Stablecoin Ruble Russia Cecah $140 Bilion, Amaran Bekuan USDT, dan Eksperimen Elak Sekatan

Pusing Ganti A7A5: $140 Bilion dalam 18 Bulan

A7A5 dilancarkan secara umum pada 10 Februari 2025, dikeluarkan oleh Old Vector LLC, sebuah syarikat yang didaftarkan di Kyrgyzstan, bagi pihak platform A7 . Ia dipromosikan sebagai "stablecoin berpautan ruble pertama di dunia yang menjana hasil" .

Jumlah pusing ganti: Setakat 10 Ogos 2026, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif PSB Bank, Pyotr Fradkov, menyatakan jumlah pusing ganti kumulatif telah mencecah hampir $140 bilion sejak pelancaran . Firma analitik blockchain pihak ketiga, Elliptic, meletakkan angka itu melebihi $100 bilion merentas kira-kira 250,000 urus niaga setakat Januari 2026 .

Throughput harian: Platform A7 kini memproses sehingga 2,000 bayaran sehari, melayani pengeksport, pengimport, dan individu yang melancong ke luar negara .

Kemuncak dan penurunan mendadak: Jumlah dagangan harian memuncak melebihi $1.5 bilion pada Julai 2025 tetapi kemudian jatuh ke paras rendah $24.3 juta pada Jun 2026 — penurunan sebanyak 96% daripada kemuncak . Penurunan itu berikutan tiga gelombang sekatan AS, UK, dan EU yang menyasarkan A7 dan infrastrukturnya, termasuk pakej sekatan ke-19 EU pada Julai 2026 yang secara langsung melarang semua urus niaga dalam A7A5 .

Platform Penyelesaian A7: Dibina Untuk Memintas Sekatan

A7 LLC ditubuhkan pada Oktober 2024. Ia dimiliki majoriti oleh tokoh politik Moldova dan buruan yang disabitkan kesalahan, Ilan Shor (pegangan 51%), dengan pegangan minoriti dipegang oleh PSB Bank (Promsvyazbank), sebuah bank milik negara Russia yang dikenakan sekatan dan menyediakan perkhidmatan kepada kompleks perindustrian ketenteraan Russia .

Tujuan teras: Platform A7 ialah rangkaian bayaran dan penyelesaian rentas sempadan yang direka untuk memindahkan wang masuk dan keluar Russia sambil memintas sekatan Barat ke atas sistem perbankan tradisional . Ia membolehkan perniagaan Russia membayar pembekal asing dan menerima bayaran tanpa menggunakan SWIFT atau perbankan koresponden dolar. Menurut laporan Livemint, A7 mengatakan ia mengendalikan hampir 20% bayaran dalam perdagangan asing Russia .

Ciri-ciri tahan sekatan:

• Setiap token A7A5 disokong 1:1 oleh deposit ruble yang dipegang di PSB Bank .
• Stablecoin ini sengaja direka tanpa fungsi beku — tidak seperti USDT atau USDC, kontrak pintar A7A5 tidak mempunyai mekanisme yang membenarkan penerbit menyekat alamat token individu .
• Token dikeluarkan melalui entiti berdaftar Kyrgyzstan dan ditransaksikan terutamanya pada rangkaian terdesentralisasi, menjadikan penguatkuasaan lebih sukar bagi pihak berkuasa Barat .
• A7 juga beroperasi sebagai ejen bayaran yang lebih luas, mengendalikan penyelesaian untuk rakan dagangan Russia, terutamanya di Asia .

Tindak balas sekatan: AS, UK, dan EU mengenakan sekatan ke atas projek itu dalam tiga gelombang sejak pertengahan 2025, menyasarkan ketua projek A7A5, Leonid Shumakov, pengerusi PSB, Mikhail Dorofeev, dan syarikat A7 Agent dan A71 . Menjelang awal 2026, firma analitik blockchain Elliptic melaporkan bahawa pengguna A7A5 saling memberi amaran terhadap sebarang aktiviti dompet yang menyentuh ekosistem A7A5, kerana walaupun pendedahan tidak langsung mencetuskan penutupan akaun di bursa arus perdana .

Amaran Pyotr Fradkov mengenai USDT: 'Boleh Dibekukan Atas Arahan Washington'

Dalam temu bual dengan RBC pada 9-10 Ogos 2026, Pengerusi PSB Bank Pyotr Fradkov mengeluarkan amaran tegas mengenai risiko memegang Tether (USDT) untuk pengguna Russia :

• Tether mengekalkan kawalan penuh: Fradkov menyatakan bahawa Tether Limited mengekalkan kawalan teknikal sepenuhnya ke atas semua token USDT yang dikeluarkan dan boleh membekukan atau menyekat token secara unilateral di mana-mana alamat blockchain tertentu .
• Pembekuan boleh berlaku atas arahan Washington: Beliau memberi amaran bahawa USDT boleh dibekukan di Russia "semata-mata atas arahan pentadbiran AS" — bukan sahaja dalam kes aktiviti haram yang disyaki, tetapi atas sebab geopolitik .
• Precedent wujud: Fradkov menunjukkan kes sebenar di mana pegangan USDT besar milik pengguna dari Iran dan Russia telah pun dibekukan oleh Tether dalam beberapa tahun kebelakangan ini . Satu contoh ketara berlaku pada Mac 2025 apabila Tether membekukan kira-kira 23 juta USDT yang dikaitkan dengan operasi bursa kripto Russia yang dikenakan sekatan, Garantex .
• Alternatif yang tersirat: Dengan menonjolkan risiko pembekuan USDT, Fradkov secara tersirat meletakkan A7A5 — yang tidak boleh dibekukan mengikut reka bentuk — sebagai instrumen yang lebih selamat untuk pengguna Russia yang ingin mengelak pendedahan kepada kawalan kawal selia AS . Beliau juga menyatakan bahawa stablecoin mungkin merupakan "entiti sementara" dan meramalkan ia akan berkembang menjadi produk lain seperti bil elektronik dan penyelesaian tokenisasi .

Gambaran Lebih Luas

Kementerian Kewangan dan Bank Pusat Russia telah mengulangi amaran serupa mengenai risiko pembekuan USDT. Pada Jun 2026, Timbalan Pengerusi Pertama Bank Rusia, Vladimir Chistyukhin, berkata di Forum Ekonomi Antarabangsa St. Petersburg bahawa risiko penyekatan USDT untuk pelabur Russia telah beralih ke kategori "kritikal" . Sementara itu, Kementerian Kewangan Russia telah memberi amaran terhadap membenarkan stablecoin berpautan dolar seperti USDT dan USDC didagangkan di dalam negara, memetik risiko langsung pembekuan aset .

A7A5 kekal sebagai eksperimen paling ketara dalam infrastruktur stablecoin yang sejajar dengan negara, tetapi trajektorinya menunjukkan kedua-dua jangkauan dan had kewangan blockchain yang tahan sekatan. Walaupun ketahanannya terhadap rampasan dalam rantaian, projek itu telah bergelut untuk mengekalkan penggunaan selepas tindakan penguatkuasaan mengganggu infrastruktur pertukarannya .