S&P 500, Dow dan Nasdaq Catat Minggu Terbaik Sejak April Dipacu Optimisme AI

Kenaikan turut merebak ke pasaran antarabangsa pada 8 Ogos. Indeks SAALL Afrika Selatan meningkat 1.92%, STI Singapura naik 1.05%, Shanghai Composite menambah 1.02%, DAX Jerman meningkat 0.69%, TSX Kanada naik 0.68% dan Nasdaq 100 AS bertambah 1.19%. Penurunan hanya berlaku di beberapa pasaran, termasuk Bovespa Brazil yang susut 1.73% .

Minat terhadap aset berisiko turut tercermin dalam aliran dana. Dana ekuiti global menerima aliran masuk bersih AS$21.15 bilion bagi minggu berakhir 5 Ogos—minggu ke-11 berturut-turut yang mencatat aliran masuk .

AI dan pendapatan korporat menjadi pencetus utama

Saham berkaitan AI menjadi pemacu terbesar kenaikan. Palantir menaikkan unjuran hasil tahunannya, manakala ON Semiconductor memberikan ramalan yang mengukuhkan keyakinan terhadap permintaan cip untuk pusat data AI. Saham semikonduktor kemudian melonjak dengan ketara .

Pada Selasa, 4 Ogos, pandangan positif Palantir terhadap AI serta peningkatan unjuran pertumbuhan hasil Caterpillar—didorong permintaan daripada pembinaan pusat data—membantu S&P 500 meningkat 1.8% kepada penutupan rekod ketika itu pada paras 7,737 .

Prestasi syarikat teknologi bermodal besar juga menjadi tumpuan dalam minggu-minggu sebelumnya. Microsoft dan Amazon masing-masing mencatat kenaikan lebih 15% selepas mengumumkan keputusan kewangan, manakala Meta dan Apple merosot lebih 7% selepas laporan pendapatan. Perbezaan besar ini menunjukkan pelabur semakin menilai sejauh mana pelaburan AI benar-benar menghasilkan pendapatan dan keuntungan .

Secara keseluruhan, kira-kira 80% syarikat dalam S&P 500 mengatasi jangkaan pendapatan, berbanding purata biasa sebanyak 73% . Namun, kebimbangan belum hilang sepenuhnya. Deutsche Bank menyifatkan perkembangan itu sebagai “penilaian semula yang ketara terhadap dagangan AI”, dengan saham semikonduktor dan ekuiti Korea mengalami kerugian bulanan besar walaupun masih mencatat prestasi kukuh sejak awal tahun. Saham Eropah pula mengatasi prestasi melalui penggiliran sektor .

Laporan pekerjaan AS mengejutkan pasaran

Ekonomi AS kehilangan 23,000 pekerjaan bukan ladang pada Julai, menurut Biro Statistik Buruh AS . Angka itu jauh tersasar daripada jangkaan ahli ekonomi yang meramalkan pertambahan kira-kira 83,000 hingga 97,500 pekerjaan .

Kadar pengangguran bagaimanapun turun sedikit kepada 4.1% . Angka bulan-bulan sebelumnya turut disemak lebih rendah dengan ketara—pertumbuhan pekerjaan Jun disemak kepada hanya 20,000, manakala angka Mei diturunkan kepada 63,000 .

Laporan itu mengurangkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat September, sekali gus menyokong kenaikan saham . Bagi pelabur, pasaran pekerjaan yang semakin lemah boleh mengurangkan tekanan terhadap bank pusat AS untuk mengetatkan dasar monetari.

Arah kadar faedah Rizab Persekutuan masih tidak menentu

Sebelum laporan pekerjaan diterbitkan, pasaran telah mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar pada musim panas ini. Namun, data Julai menguatkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan terus mengekalkan kadar faedah bagi baki tahun ini .

Perubahan jangkaan itu menjadi antara pemacu utama kenaikan pada Jumaat. Jika kadar tidak dinaikkan, kos pembiayaan mungkin tidak meningkat dengan lebih pantas dan penilaian saham—terutamanya saham teknologi yang sensitif terhadap kadar—mendapat sokongan .

Namun begitu, data pekerjaan yang lemah juga membawa mesej bercampur. Ia membantu pasaran kerana mengurangkan risiko pengetatan dasar, tetapi pada masa sama menimbulkan persoalan tentang kekuatan ekonomi AS dan kemampuan syarikat mengekalkan pertumbuhan pendapatan.

Ketegangan Timur Tengah terus mempengaruhi minyak

Ketegangan di Timur Tengah, khususnya berkaitan Selat Hormuz dan rundingan antara AS dengan Iran, kekal sebagai sumber turun naik merentas pasaran . Selat Hormuz ialah laluan penting bagi perdagangan minyak global, menyebabkan sebarang perkembangan geopolitik di kawasan itu diperhatikan rapat oleh pelabur.

Bagaimanapun, harga minyak AS menurun sepanjang minggu berikutan harapan bahawa rundingan Iran mungkin mencapai kemajuan . Harga minyak yang lebih rendah membantu meredakan kebimbangan inflasi dan menyokong selera terhadap aset berisiko .

Emas melonjak ketika dolar dan hasil bon merosot

Emas turut mencatat kenaikan besar. Harga emas spot melonjak 3.99% pada 5 Ogos kepada AS$4,226.97 setiap auns . Niaga hadapan emas pula meningkat lebih 5% dalam dua sesi dagangan, kembali melepasi AS$4,300 setiap auns .

Pada 6 Ogos, emas mencecah paras tertinggi tujuh minggu pada AS$4,265 setiap auns, disokong oleh dolar AS yang lebih lemah dan penurunan hasil bon Perbendaharaan AS .

Lonjakan itu berlaku selepas tempoh enam bulan yang mencabar bagi logam berharga berkenaan. Deutsche Bank menyifatkan kenaikan emas sebagai “meletup” dan berpendapat pergerakan tersebut belum berakhir .

Kesimpulan: naratif pasaran masih positif, tetapi tidak tanpa risiko

Minggu berakhir 7 Ogos menyaksikan beberapa pemangkin bergerak serentak. Pendapatan korporat yang kukuh dan keyakinan terhadap perbelanjaan AI mengangkat saham AS ke paras rekod. Laporan pekerjaan Julai yang lemah pula mengurangkan kebimbangan terhadap kenaikan kadar Rizab Persekutuan.

Harga minyak yang lebih rendah susulan harapan diplomatik di Timur Tengah menambah sokongan kepada sentimen risiko, sementara emas mendapat manfaat daripada dolar yang lemah dan hasil bon yang menurun. Aliran masuk dana ekuiti global untuk minggu ke-11 berturut-turut menunjukkan keyakinan pelabur masih kukuh .

Namun, tumpuan pasaran seterusnya akan kekal pada dua persoalan: sama ada pertumbuhan keuntungan benar-benar dapat mengimbangi kos pelaburan AI yang besar, dan sama ada kelemahan pasaran pekerjaan AS akan berterusan sehingga mengubah hala tuju dasar Rizab Persekutuan.