Spekulasi penggabungan AS$400 bilion antara AstraZeneca dan Bristol Myers Squibb dinafikan sepenuhnya

Berikut adalah pecahan penuh spekulasi penggabungan AstraZeneca–Bristol Myers Squibb, penafian, dan butiran sekitarnya.

Apa yang membawa kepada penafian

Pada 5 Ogos 2026, sumber kanan yang rapat dengan perkara itu memberitahu Reuters bahawa tiada perbincangan penggabungan pernah berlaku antara AstraZeneca dan Bristol Myers Squibb. "Tiada perjanjian" dan "tidak pernah ada perjanjian yang perlu dibuat," kata sumber itu dengan tegas, sambil menambah bahawa kedua-dua syarikat juga tidak sedang dalam perbincangan sekarang . Penafian mutlak ini datang tiga hari selepas Financial Times mula-mula melaporkan cerita itu.

Spekulasi yang dilaporkan

Financial Times melaporkan pada 2 Ogos 2026 bahawa AstraZeneca dan Bristol Myers Squibb telah mengadakan perbincangan awal dalam beberapa bulan kebelakangan ini tentang penggabungan yang akan mewujudkan salah satu syarikat farmaseutikal terbesar di dunia . Butiran yang dipetik:

• Nilai gabungan: Hampir AS$400 bilion, yang akan menjadikannya penggabungan farmaseutikal terbesar dalam sejarah .
• Struktur: Tidak dinyatakan dalam laporan awal — FT tidak memperincikan sama ada ia akan menjadi penggabungan setara, pengambilalihan, atau struktur lain .
• Status perbincangan: Peringkat awal dan awal; sumber memberi amaran bahawa perbincangan masih boleh gagal .
• Laporan Bloomberg yang berasingan mengatakan AstraZeneca telah "meneroka pengambilalihan" BMS, walaupun tidak jelas sama ada perbincangan sedang dijalankan .

Reaksi pasaran

Respons pasaran adalah pantas dan berbeza secara ketara antara kedua-dua saham :

• Saham AstraZeneca (AZN) jatuh mendadak — merosot kira-kira 7% hingga 9% pada hari Isnin, 3 Ogos . Kejatuhan ini mencerminkan kebimbangan pelabur bahawa AstraZeneca akan menjadi pembeli, menanggung risiko integrasi dan potensi pemindahan nilai kepada pemegang saham BMS .
• Saham Bristol Myers Squibb (BMY) meningkat apabila senario premium sasaran bermula, dengan pelabur mengambil kira potensi pembelian .

Kejatuhan saham AstraZeneca cukup besar sehingga menurunkannya ke syarikat UK ketiga terbesar mengikut permodalan pasaran .

Keraguan penganalisis

Penganalisis Wall Street secara meluas menolak idea itu sebagai tidak mungkin atau membingungkan:

• Perjanjian itu secara meluas digambarkan oleh penganalisis sebagai "tidak mungkin" memandangkan pertindihan produk yang ketara dan kerumitan yang besar .
• Penganalisis menunjuk kepada produk bersaing utama antara kedua-dua syarikat yang akan menyukarkan integrasi dan menjadikan kelulusan antitrust hampir mustahil .
• Penggabungan yang dirumorkan mewujudkan "keraguan pembeli berbanding premium sasaran" — bermakna pelabur melihat AstraZeneca mengambil risiko lebih daripada yang akan diperolehinya .

Halangan regulatori

Walaupun perbincangan itu serius, penganalisis menandakan halangan antitrust utama:

• Pertindihan produk yang besar: Kedua-dua syarikat bersaing secara langsung dalam beberapa bidang terapeutik utama, termasuk onkologi dan imunologi, yang hampir pasti akan mencetuskan penelitian regulatori yang ketat .
• Saiz sahaja menarik penelitian: Entiti gabungan bernilai AS$400 bilion akan menguasai pasaran farmaseutikal global dan menghadapi penelitian oleh Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan AS, Suruhanjaya Eropah, Pihak Berkuasa Persaingan dan Pasaran UK, dan pengawal selia lain .
• Pemerhati industri menyatakan bahawa M&A farmaseutikal global telah mencapai AS$134 bilion pada separuh pertama 2026, dan perjanjian sebesar ini akan menghadapi persekitaran regulatori yang sangat bermusuhan .

Kesimpulan

Selepas tiga hari spekulasi sengit, sumber yang mempunyai pengetahuan langsung dengan tegas menafikan bahawa sebarang perbincangan penggabungan pernah wujud antara AstraZeneca dan Bristol Myers Squibb . Laporan awal FT mencetuskan kejatuhan mendadak saham AstraZeneca dan keraguan meluas penganalisis terhadap kebolehlaksanaan antitrust, pertindihan produk, dan logik strategik — semuanya terbukti sia-sia apabila perjanjian itu dinafikan sepenuhnya.