Harga Tembaga Hampir Cecah Rekod Tertinggi: Apa yang Mendorong Kenaikan Ini?

Kekangan Bekalan

• Gangguan lombong di Chile — Ribut maut di Chile, yang menyumbang lebih daripada satu perlima pengeluaran tembaga global, mengganggu operasi perlombongan utama pada Julai 2026, mengetatkan pasaran yang sudah tegang .
• Kegagalan operasi di lombong utama — Penganalisis menandakan isu operasi yang berterusan di lombong gergasi termasuk Kamoa-Kakula di DRC dan Grasberg di Indonesia, di mana permulaan semula penuh telah ditangguhkan .
• Kurang pelaburan struktur — Bekalan lombong kekal "pautan lemah pasaran." Bekalan penggantian adalah perlahan, intensif modal, dan terdedah secara operasi, bermakna bekalan tidak dapat bertindak balas dengan cepat kepada isyarat harga .
• Inventori yang semakin susut — Inventori di bursa utama di luar A.S. sangat rendah, tidak meninggalkan penampan terhadap kejutan bekalan selanjutnya. Menjelang 4 Ogos, tembaga LME mencecah $14,000/tan di tengah-tengah kejatuhan inventori .

Herotan Perdagangan dan Geopolitik

• Pendahuluan tarif A.S. — Pedagang tergesa-gesa menghantar tembaga fizikal ke A.S. sebelum kemungkinan tarif era Trump, mewujudkan ketegangan buatan di pasaran bukan A.S. .
• Ketegangan Iran/Selat Hormuz — Ketidakstabilan geopolitik telah menambah premium risiko, dengan tembaga melonjak hampir 8% selepas konflik Iran meningkat .

Pencapaian Harga pada 2026

Pada 4 Ogos 2026, tembaga tiga bulan LME melonjak kepada $14,000/tan, manakala niaga hadapan COMEX berdagang sekitar $6.64–$6.65/lb — kurang daripada 1% di bawah rekod tertinggi $6.70/lb . Logam ini telah meningkat kira-kira 14% tahun setakat ini dan kira-kira satu pertiga di atas paras dari setahun yang lalu .

Isyarat Amaran Teknikal

• RSI menghampiri terlebih beli — Setakat 4 Ogos, RSI(14) pada tembaga COMEX berada pada 68.12, menghampiri ambang terlebih beli 70, menunjukkan kenaikan telah melampau dan risiko pengunduran semakin meningkat .
• Ujian Bollinger Band atas — Harga menekan Bollinger Band atas (~$6.66), isyarat keletihan klasik dalam kenaikan yang terlalu melampau .
• Zon harga tinggi volum rendah — Sejarah dagangan menunjukkan volum rendah di atas $6.65, bermakna kecairan tipis pada tahap ini meningkatkan risiko pembalikan mendadak .
• Konsolidasi bull pennant — Pada bulan Jun, carta harian menunjukkan corak bull pennant yang menumpu di sekitar $6.70. Walaupun corak itu pada mulanya mencadangkan penembusan yang lebih tinggi, ia juga menandakan bahawa sebarang kegagalan untuk menembusi dengan bersih boleh membawa kepada pengunduran yang tajam .
• Isyarat jangka pendek bercampur — Setakat akhir Julai, penilaian teknikal yang lebih luas pada tembaga LME menunjukkan RSI neutral (50.8) dan isyarat jual stokastik menurun, mencadangkan perbezaan momentum merentas jangka masa yang berbeza .
• Amaran penganalisis — Beberapa penganalisis telah memanggil sebahagian daripada kenaikan itu "tidak mampan," memberi amaran bahawa lonjakan itu didorong terutamanya oleh gangguan bekalan dan pendahuluan tarif dan bukannya peningkatan yang berkadar dalam penggunaan sebenar .