Startup AI Eropah Raih AS$23 Bilion — Namun Dana Banyak Berlegar pada Segelintir Pemain

Dari segi negara, United Kingdom mendahului jumlah modal yang dikumpul, diikuti Perancis dan Jerman . Nscale, syarikat infrastruktur AI yang berpangkalan di London, mengumpul €2.9 bilion — kira-kira AS$3.3 bilion — pada separuh pertama 2026. Ia menjadi urus niaga terbesar dalam pasaran modal teroka Eropah bagi tempoh tersebut .

Sebanyak lapan syarikat Eropah turut menutup pusingan ekuiti bernilai sekurang-kurangnya AS$1 bilion, mencipta rekod baharu bagi urus niaga mega di benua itu .

Tetapi skala itu perlu dilihat dalam konteks yang lebih luas. Startup Eropah dalam semua sektor mengumpul kira-kira AS$42 bilion pada separuh pertama 2026 — meningkat 50% tahun ke tahun, tetapi masih jauh di bawah kemuncak AS$60 bilion pada separuh pertama 2021. Jumlah itu juga sangat kecil berbanding AS$392 bilion yang dikumpul startup di Amerika Utara .

Ringkasnya, pasaran kini seolah-olah membuat pertaruhan besar terhadap beberapa pemenang AI, bukannya menyebarkan modal kepada lapisan startup yang lebih luas.

Jurang pembiayaan peringkat akhir masih menghantui Eropah

Tumpuan besar terhadap AI juga belum menyelesaikan masalah lama Eropah: kekurangan modal untuk membantu syarikat berpotensi tinggi berkembang daripada startup kepada syarikat berskala global.

Suruhanjaya Eropah mengenal pasti jurang pembiayaan peringkat akhir yang berterusan. Kekurangan ini menyebabkan syarikat teknologi Eropah yang menjanjikan terpaksa berpindah ke luar rantau atau menjual syarikat mereka lebih awal daripada yang dirancang .

Bagi menangani masalah itu, Kesatuan Eropah melancarkan Scaleup Europe Fund bernilai €5 bilion. Dana pertumbuhan dan peringkat akhir ini menyasarkan sektor teknologi strategik seperti kecerdasan buatan, teknologi kuantum, semikonduktor, robotik, tenaga dan teknologi angkasa .

Selepas proses pemilihan kompetitif yang turut melibatkan firma seperti Atomico dan Eurazeo, Lembaga EIC Fund memilih firma ekuiti persendirian Sweden, EQT, sebagai pengurus dana .

Dana itu melengkapkan langkah perundangan terakhir pada Ogos 2026 dan telah membuat pelaburan pertamanya dalam ICEYE, startup teknologi angkasa dari Finland . Matlamat utamanya adalah untuk memastikan syarikat teknologi Eropah yang paling berpotensi dapat berkembang di Eropah, bukannya mencari modal dan lokasi operasi di luar rantau tersebut.

Lebih banyak urus niaga, tetapi bahagian dana masih kecil untuk wanita

Rekod pembiayaan AI turut datang bersama persoalan besar tentang siapa yang mendapat manfaat daripadanya.

Startup AI yang mempunyai sekurang-kurangnya seorang pengasas wanita merangkumi 18% daripada semua urus niaga yang selesai sejak 2023, tetapi hanya menerima 10% daripada jumlah modal. Perbezaan antara bahagian urus niaga dan bahagian nilai dolar ini menunjukkan bahawa syarikat berpengasas wanita mungkin menerima pembiayaan, tetapi lazimnya dalam jumlah yang lebih kecil .

Dalam ekosistem teknologi Eropah secara keseluruhan, pasukan yang terdiri sepenuhnya daripada pengasas wanita menerima kira-kira 1% daripada semua pembiayaan modal teroka, manakala pasukan yang semuanya lelaki menguasai kira-kira 90% .

Jurang itu turut kelihatan dari sudut etnik. Hanya 11% daripada modal yang dilaburkan disalurkan kepada pasukan yang mempunyai sekurang-kurangnya seorang pengasas daripada kumpulan minoriti etnik, menurut laporan State of European Tech oleh Atomico dengan kerjasama Extend Ventures .

Laporan PitchBook pada Mac 2026 pula mendapati pasukan yang diterajui wanita menerima bahagian modal teroka paling kecil dalam hampir sedekad, iaitu hanya 1.2% daripada jumlah pembiayaan. Dalam sektor AI sendiri, pengasas wanita hanya memperoleh 12.9% daripada nilai urus niaga .

Namun, data daripada program awam menunjukkan hasil yang berbeza. EIC Impact Report 2026 mendapati 30% syarikat yang disokong EIC diterajui wanita dan 25% urus niaga ekuitinya melibatkan pengasas wanita — jauh lebih tinggi daripada purata modal teroka. Ini memberi petunjuk bahawa program yang disasarkan khusus mungkin mampu mengecilkan jurang pembiayaan .

Rekod belum tentu bermakna ekosistem lebih sihat

Startup AI Eropah sememangnya semakin menonjol di pentas global. Buat pertama kali, sektor itu menguasai lebih separuh daripada modal teroka rantau berkenaan. Tetapi data separuh pertama 2026 juga menunjukkan pasaran yang sangat tertumpu, kekurangan modal peringkat akhir dan ketidaksamaan yang berakar.

Scaleup Europe Fund bernilai €5 bilion ialah usaha paling besar Kesatuan Eropah setakat ini untuk membantu syarikat teknologi berpotensi tinggi kekal dan berkembang di Eropah. Persoalan utamanya ialah sama ada dana tersebut, bersama-sama rekod pelaburan AI, akan meluaskan ekosistem — atau sekadar meningkatkan pertaruhan terhadap segelintir syarikat yang sudah berada di hadapan.

Jawapan kepada persoalan itu bakal menentukan hala tuju industri teknologi Eropah untuk bertahun-tahun akan datang.