Tiga Faktor Lonjakan Eksport Minyak Rusia

Eksport minyak mentah Rusia dari pelabuhan baratnya — Primorsk dan Ust-Luga di Laut Baltik, dan Novorossiysk di Laut Hitam — dijangka meningkat 4% pada Ogos 2026, mencecah kira-kira 2.7 juta tong sehari . Peningkatan yang dirancang ini bukanlah keputusan terpencil. Ia adalah hasil daripada tiga kuasa besar yang bertumpu secara serentak, membentuk semula aliran perdagangan minyak global yang memihak kepada Rusia dan meruntuhkan diskaun tradisional gred minyak utama Urals daripada $30 setong kepada hampir sifar dalam tempoh enam bulan.

Tiga Kuasa Pendorong Peningkatan Eksport

1. Serangan dron Ukraine ke atas penapisan Rusia telah mengurangkan kapasiti pemprosesan minyak mentah domestik Rusia secara langsung. Apabila sebuah penapis ditutup, minyak mentah yang sepatutnya diproses di sana mesti pergi ke tempat lain. Menurut peniaga yang dipetik oleh Reuters, serangan ini adalah punca langsung peningkatan Ogos kerana ia mengalihkan minyak mentah ke pasaran eksport . Pada Jun 2026 sahaja, eksport minyak barat Russia mencecah rekod hampir 3 juta tong sehari akibat gangguan penapisan ini .

2. Permintaan Asia yang melonjak dari India dan China menyediakan pasaran sedia untuk tong tambahan. Penapis India dan China, dua pembeli terbesar minyak mentah Rusia sejak sekatan Barat membentuk semula aliran minyak global, telah membeli dengan banyaknya untuk menggantikan bekalan Timur Tengah yang terganggu dan memenuhi permintaan domestik yang kukuh .

3. Gangguan Selat Hormuz adalah faktor global yang menentukan. Konflik berterusan di Timur Tengah telah menyekat aliran minyak dari Iran dan pengeluar Teluk yang lain, mengeluarkan sejumlah besar bekalan pesaing daripada pasaran global. Ini telah memaksa pembeli Asia untuk mencari alternatif, dan Rusia telah merampas bahagian pasaran yang sepatutnya menjadi milik gred Timur Tengah .

Bagaimana Diskaun Urals Runtuh: Garis Masa Enam Bulan

Trajektori diskaun Urals berbanding Brent di pelabuhan India menceritakan kisah ini dengan lebih jelas daripada sebarang statistik tunggal. Jadual di bawah mengesan titik perubahan utama pada tahun 2026:

Tempoh	Diskaun Urals kepada Brent (India)	Pendorong Utama
Februari 2026	~$30/tong	Sekatan Barat pada kemuncak
Mac 2026	Premium ringkas (~$4-5/tong)	Konflik Iran tercetus, pembeli membeli panik minyak Rusia
Awal Jun 2026	~$2–3/tong diskaun	Permintaan Asia reda, bekalan Timur Tengah sebahagiannya dipulihkan
Awal Julai 2026	>$10/tong diskaun	Pengeluar Timur Tengah menyambung semula eksport, alternatif yang banyak
23 Julai 2026	Diskaun lenyap sepenuhnya	Krisis Timur Tengah baharu mengganggu bekalan semula
29 Julai 2026	$1–2/tong diskaun	Kebimbangan bekalan mengetatkan pasaran

Gangguan Selat Hormuz adalah kuasa tunggal paling kuat yang mengecilkan diskaun. Apabila bekalan Timur Tengah terganggu, penapis Asia kehilangan sumber minyak masam biasa mereka dan berebut-rebut untuk mendapatkan Urals Rusia sebagai gantinya. Persaingan ini mendorong Urals lebih dekat — dan kadangkala melebihi — pariti Brent. Seperti yang dinyatakan oleh ketua kewangan penapis negeri India Bharat Petroleum pada 23 Julai, "sudah tentu disebabkan perkembangan terkini dalam pasaran minyak mentah, kini tiada siapa yang menawarkan sebarang diskaun untuk minyak mentah Rusia" .

Maksudnya untuk Pasaran Minyak Global

Pengecilan diskaun mempunyai kesan sebenar. Pada Januari dan Februari 2026, minyak mentah Urals dijual pada diskaun $10 hingga $14 berbanding Brent — akibat sekatan Barat . Selepas konflik Iran bermula pada Mac, diskaun itu lenyap sepenuhnya, dan Urals sebentar tadi didagangkan pada premium $4-5 setong melebihi Brent secara asas penghantaran ke India . Menjelang Julai, krisis Timur Tengah baharu telah mengetatkan pasaran minyak masam sehingga IEA menggambarkan diskaun Urals sebagai "salah satu tahap paling sempit sejak permulaan sekatan" .

Coraknya jelas: setiap kali Selat Hormuz terganggu, Rusia mendapat leverage penetapan harga. Minyak mentahnya, yang sebelum ini mendapat diskaun besar akibat risiko sekatan, menjadi alternatif penting untuk penapis Asia yang tidak mudah menggantikan tong Timur Tengah yang hilang.

Kesimpulan

Peningkatan eksport Rusia yang dirancang sebanyak 4% pada Ogos 2026 bukanlah satu keputusan dasar yang tunggal — ia adalah hasil logik daripada rantaian bekalan yang dibentuk semula oleh peperangan. Serangan penapisan Ukraine mewujudkan bekalan minyak mentah yang boleh dieksport dengan menutup pemprosesan domestik. Permintaan Asia yang melonjak dari India dan China mewujudkan permintaan. Dan gangguan Selat Hormuz, dengan mengeluarkan tong pesaing Timur Tengah, memberikan Rusia leverage penetapan harga yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Bersama-sama, ketiga-tiga kuasa ini meruntuhkan diskaun Urals tradisional daripada $30/tong kepada hampir sifar, menandakan peralihan asas dalam ekonomi eksport minyak Rusia.