Mengapa harga komoditi melonjak 12% pada Julai 2026?

Namun, apabila permusuhan tercetus semula pada Julai, pasaran berubah arah dengan pantas. Amerika Syarikat mengenakan semula sekatan laut yang meliputi seluruh pantai, pelabuhan dan terminal minyak Iran . Pengawal Revolusi Iran pula mengisytiharkan Selat Hormuz “ditutup sepenuhnya” .

Selat itu biasanya mengendalikan kira-kira satu perlima bekalan minyak dunia, tetapi jumlah kapal yang melaluinya merosot dengan ketara ketika konflik memuncak . Keadaan ini menimbulkan kebimbangan bahawa bekalan minyak global mungkin terganggu untuk tempoh yang lebih lama.

Harga minyak melonjak dalam beberapa hari

Harga minyak Brent meningkat 9% dalam satu hari kepada sekitar AS$83 setong pada 12 Julai selepas berita sekatan laut diumumkan . Harga itu kemudiannya melepasi AS$90 setong pada 20 Julai , sebelum mencecah sekitar AS$96 pada 23 Julai .

Menjelang 24 Julai, Brent melepasi AS$100 setong buat kali pertama dalam beberapa minggu apabila konflik merebak ke Laut Merah melalui serangan Houthi terhadap satu lagi laluan perkapalan penting dunia .

Laut Merah menjadi “front” kedua

Serangan oleh kumpulan Houthi yang bersekutu dengan Iran membuka risiko gangguan di Laut Merah, selain gangguan di Selat Hormuz. Ancaman untuk menutup laluan minyak di Laut Merah menambah tekanan terhadap bekalan dan menyebabkan harga tenaga terus meningkat .

Bagi pasaran, ini bermakna dua laluan air strategik yang penting kepada perdagangan tenaga dunia berdepan risiko serentak. Kapal yang terpaksa mengubah laluan juga boleh menanggung kos pengangkutan dan insurans yang lebih tinggi.

Tenaga mendahului, pertanian dan logam turut meningkat

Kenaikan pasaran komoditi banyak tertumpu pada sektor tenaga dan pertanian . Struktur harga hadapan minyak yang menunjukkan harga penghantaran segera lebih tinggi berbanding kontrak akan datang—dikenali sebagai backwardation—memberikan pulangan kukuh bagi minyak mentah, petrol dan diesel .

Komoditi pertanian pula mendapat sokongan tambahan daripada corak cuaca super El Niño yang disahkan. Fenomena ini meningkatkan risiko terhadap bekalan bijirin dan komoditi lembut seperti koko, kopi serta gula .

Dalam sektor logam, harga keluli melonjak ke paras tertinggi beberapa tahun berikutan kebimbangan terhadap rantaian bekalan .

Kesan terhadap pasaran lain

Emas dan perak kekal mendapat permintaan

Emas dan perak mencatat kenaikan mingguan walaupun pasaran berdepan beberapa tekanan serentak: harga minyak yang meningkat, jangkaan inflasi yang lebih tinggi, dolar AS yang lebih kukuh, hasil bon Perbendaharaan yang meningkat dan kemungkinan dasar monetari Rizab Persekutuan AS menjadi lebih ketat .

Kekuatan logam berharga itu menunjukkan permintaan terhadap aset perlindungan masih bertahan ketika risiko geopolitik berada pada tahap luar biasa tinggi.

Dolar mengukuh, jangkaan kenaikan kadar meningkat

Indeks Dolar AS Bloomberg mencatat prestasi bulanan terbaiknya pada tahun ini pada Jun, dan mata wang itu terus mendapat sokongan pada Julai .

Peningkatan harga minyak menghidupkan semula kebimbangan inflasi, lalu mendorong pasaran menaikkan jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan. Situasi ini mewujudkan persekitaran yang sukar untuk bon dan aset yang sensitif terhadap kadar faedah .

Saham berdepan tekanan

Pasaran saham global berubah daripada bercampur kepada lebih lemah apabila kejutan tenaga meningkatkan kebimbangan terhadap stagflasi—keadaan apabila inflasi tinggi berlaku serentak dengan pertumbuhan ekonomi yang perlahan. Harga minyak, hasil bon dan dolar yang lebih tinggi semuanya menekan indeks saham .

Mengapa turun naik mungkin berterusan?

Analisis S&P Global Market Intelligence menunjukkan harga komoditi mungkin kekal di atas paras sebelum konflik sehingga sekurang-kurangnya 2028, disebabkan kerosakan infrastruktur yang berpanjangan dan risiko geopolitik yang tinggi .

Bank Dunia sebelum ini meramalkan harga tenaga meningkat 24% pada 2026, iaitu lonjakan tahunan terbesar sejak pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022 . Eskalasi pada Julai hanya mengukuhkan unjuran tersebut.

Penganalisis daripada UBS, Saxo Bank dan Invesco turut memberi amaran bahawa setiap isyarat diplomatik segera diikuti peningkatan ketenteraan. Corak itu menyebabkan pasaran terus berada dalam keadaan sangat tidak menentu .

Bagi pelabur, mesej utama daripada lonjakan Julai bukan sekadar harga minyak yang tinggi. Selagi laluan strategik seperti Selat Hormuz dan Laut Merah terdedah kepada gangguan, perubahan berita geopolitik boleh terus diterjemahkan kepada pergerakan mendadak dalam harga tenaga, inflasi, kadar faedah, mata wang dan saham.