AI Dagangan Meledak, Tetapi Banyak Bot Masih Rugi

Dalam tinjauan eToro terhadap 11,000 pelabur runcit di 13 negara, 19% responden berkata mereka menggunakan AI untuk memilih atau mengubah pelaburan dalam portfolio masing-masing — meningkat daripada 13% setahun sebelumnya. Itu bersamaan kenaikan 46% dalam tempoh setahun .

Pasaran dagangan algoritma global juga terus berkembang, walaupun anggaran berbeza mengikut skop yang digunakan oleh setiap firma penyelidikan. Anggarannya sekitar AS$20 bilion hingga AS$28 bilion pada 2026 . Laporan TradeAlgo pula mengunjurkan pasaran itu melepasi AS$32.8 bilion pada 2026, dengan kadar pertumbuhan tahunan kompaun sekitar 13% hingga 15% .

Sebagai perbandingan, Mordor Intelligence menganggarkan nilai pasaran 2026 pada AS$20.23 bilion , manakala Research and Markets meletakkannya pada AS$27.17 bilion . Satu lagi anggaran mendakwa sistem dipacu AI mengendalikan hampir 89% daripada jumlah dagangan global pada 2025, dengan pasaran lebih luas itu dijangka mencecah AS$35 bilion menjelang 2030 .

Apabila diuji, bot tidak begitu hebat

Gembar-gembur tentang AI yang mampu menyaingi pengurus dana berpengalaman berdepan ujian realiti dalam eksperimen Bloomberg. Dalam 32 pertandingan dagangan, model AI terkemuka daripada OpenAI, Anthropic, Google dan xAI masing-masing diberikan AS$10,000 untuk berdagang saham teknologi Amerika Syarikat selama dua minggu .

Keputusan keseluruhannya suram: portfolio itu kehilangan kira-kira satu pertiga daripada modal . Daripada kesemua 32 set keputusan, model AI hanya mencatat keuntungan sebanyak enam kali .

Sistem berkenaan didapati berdagang terlalu kerap, memberikan keputusan yang sangat berbeza walaupun menerima arahan sama, dan berulang kali gagal menghasilkan pulangan positif .

Grok 4.20 daripada xAI mencatat keputusan terbaik dalam pusingan yang membolehkan model itu mengetahui prestasi pesaing. Model tersebut hanya melakukan 158 dagangan, berbanding 1,418 dagangan oleh Qwen Alibaba di bawah arahan yang sama . Namun secara keseluruhan, kesimpulannya jelas: kebanyakan bot dagangan AI masih kehilangan wang .

Risiko bukan sekadar kerugian seorang pelabur

Risiko “ikut-ikutan” algoritma

Lembaga Risiko Sistemik Eropah (ESRB) memberi amaran pada Disember 2025 bahawa AI boleh mencetuskan risiko kewangan sistemik melalui pendedahan yang sama, hubungan saling bergantung dan maklumat palsu yang menyebabkan penetapan harga pasaran tersasar secara meluas .

Eksperimen Rizab Persekutuan Amerika Syarikat pula mendapati ejen AI boleh membuat keputusan yang lebih “rasional” berbanding manusia apabila diuji secara berasingan. Namun, pergantungan yang lebih tinggi kepada nasihat pelaburan berkuasa AI masih berpotensi menguatkan dinamik ikut-ikutan .

Penyelidikan akademik turut menunjukkan bahawa algoritma yang belajar daripada sejarah dagangan boleh meniru, malah kadangkala membesarkan, kecenderungan tingkah laku pelabur manusia. Fenomena ini dikenali sebagai ikut-ikutan algoritma .

Cadangan yang tidak jelas dan sukar dipertanggungjawabkan

Dalam surat bertarikh Jun 2026 kepada platform broker, beberapa wakil Kongres Amerika Syarikat menekankan bahawa penyedia alat dagangan berasaskan ejen AI sendiri menafikan jaminan terhadap ketepatan, kelengkapan atau kesesuaian hasil yang diberikan .

Pendedahan risiko platform berkenaan turut menyatakan bahawa ejen AI mungkin tersilap, salah mentafsir arahan, menggunakan maklumat yang tidak lengkap atau ketinggalan zaman, serta bertindak di luar jangkaan. Platform broker pula mungkin tidak mengawal, menyelia, memantau, mengesyorkan atau mengaudit ejen tersebut .

Amaran daripada pengawal selia

Pihak Berkuasa Sekuriti dan Pasaran Eropah (ESMA) mengeluarkan amaran rasmi pada Mac 2025 supaya pelabur runcit tidak bergantung kepada alat AI tanpa memahami batasannya .

Laporan Senat Amerika Syarikat mengenai penggunaan AI oleh dana lindung nilai pula membangkitkan kebimbangan tentang pendedahan maklumat yang tidak mencukupi kepada pelanggan dan potensi peningkatan risiko terhadap kestabilan pasaran .

Kajian Julai 2026 terhadap pelabur runcit muda mendapati penggunaan alat AI dikaitkan dengan kecenderungan ikut-ikutan, keyakinan berlebihan dan bias pengesahan. Tahap kepercayaan yang lebih tinggi terhadap AI juga dikaitkan dengan disiplin pelaburan yang lebih rendah . Kajian lain mendapati portfolio yang dipengaruhi AI menunjukkan tingkah laku ikut-ikutan yang lebih ketara ketika pasaran tidak menentu .

Kesan di dunia sebenar

Kebimbangan ini bukan sekadar teori. Pada penghujung Julai 2026, Situational Awareness, sebuah dana lindung nilai berasaskan AI yang berprofil tinggi, mengalami kerugian besar sehingga memerlukan usaha selama 24 jam untuk menyelamatkan kedudukannya, menurut laporan Bloomberg .

Wall Street Journal pula melaporkan kejadian serentak yang digambarkan sebagai “hari apabila bot terlepas kawalan” . Bloomberg turut melaporkan kejatuhan dana lindung nilai AI ketika ketidaktentuan melanda saham teknologi susulan laporan pendapatan .

Peristiwa ini menunjukkan bagaimana cadangan yang cacat dan keputusan yang bergerak sehala boleh bertukar menjadi kerugian besar apabila digunakan dalam pasaran sebenar.

Kesimpulannya: alatnya demokratik, risikonya tetap nyata

Pendekatan AI terhadap dagangan kuantitatif sememangnya semakin demokratik. Pelabur runcit kini boleh mengakses keupayaan yang sebelum ini hanya tersedia kepada institusi besar . Namun, akses yang lebih mudah tidak sama dengan pulangan yang lebih baik.

Setakat bukti yang ada, kebanyakan sistem AI — termasuk model termaju daripada makmal teknologi terkemuka — masih gagal menjana keuntungan secara konsisten dalam keadaan dagangan sebenar. Masalah seperti dagangan berlebihan, keputusan tidak konsisten, bias dan ketiadaan akauntabiliti terus menjadi cabaran.

AI mungkin suatu hari nanti mampu memenuhi janjinya dalam bidang kewangan. Buat masa ini, pelabur wajar melihatnya sebagai alat bantuan untuk penyelidikan, bukannya pengurus wang yang boleh dipercayai sepenuhnya. Dalam pasaran, keputusan akhir dan risiko kerugian masih berada di bahu manusia.