Dua kejutan serentak boleh melonjakkan harga makanan global hingga 2027

Unjuran Eurasia Group: harga komoditi boleh naik 10% hingga 18%

Analisis terbaharu Eurasia Group, seperti dilaporkan pada 31 Julai 2026, mengunjurkan harga komoditi makanan termasuk gandum, jagung dan beras boleh melonjak 10% hingga 18% menjelang musim panas 2027 .

Angka ini merujuk kepada julat bagi bakul komoditi makanan secara keseluruhan, bukannya sasaran harga berasingan untuk setiap tanaman. Unjuran itu menggambarkan kesan berganda apabila beberapa kejutan bekalan berlaku serentak: konflik menekan perdagangan dan kos input, manakala El Niño mengubah corak hujan serta suhu di kawasan pengeluar utama.

JPMorgan: kesan kepada inflasi global

JPMorgan pula menganggarkan El Niño ‘super’ yang berlaku bersama kenaikan harga tenaga susulan konflik di Timur Tengah boleh menambah kira-kira 0.3 mata peratusan kepada inflasi keseluruhan dunia pada 2027, dengan negara-negara sedang pesat membangun berdepan kesan yang lebih besar .

Menurut analisis itu:

• El Niño sahaja boleh meningkatkan inflasi makanan global kira-kira 0.7 mata peratusan pada kemuncaknya. Kesan terbesar lazimnya muncul empat hingga lapan bulan selepas kejutan cuaca bermula .
• Kenaikan kos tenaga menambah tekanan melalui harga bahan api, petrokimia, baja dan pengangkutan .
• JPMorgan tidak menerbitkan sasaran harga khusus bagi gandum, jagung atau beras dalam sumber awam yang tersedia. Fokus bank itu adalah saluran makroekonomi dan inflasi.

Apa yang mungkin berlaku kepada gandum, jagung dan beras?

Inflasi makanan: unjuran sederhana, risiko masih condong ke atas

Ramalan institusi berbeza mengikut andaian yang digunakan. Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) mengunjurkan harga makanan meningkat 6.0% pada 2026 . Dalam senario asasnya, Bank Dunia menjangka indeks harga komoditi makanan global meningkat sekitar 2.5% pada 2026, tetapi menegaskan bahawa risiko amat condong ke arah kenaikan . Unjuran Bank Dunia yang lebih terbaharu pula meletakkan peningkatan harga makanan pada 2% pada 2026 dan 1% pada 2027, dengan andaian gangguan bekalan berkaitan Timur Tengah berkurangan sekitar pertengahan tahun .

Dalam senario El Niño yang lebih buruk, anggaran kejutan harga bagi komoditi makanan utama berada dalam julat 10% hingga 50%, bergantung pada tanaman, wilayah dan tahap kekuatan fenomena cuaca itu . Goldman Sachs pula menganggarkan El Niño berkenaan boleh menaikkan harga komoditi makanan global sebanyak 15.8% .

Kesan tersebut tidak akan sama di semua tempat. Allianz Research menjangka Asia berdepan risiko gangguan terbesar, khususnya bagi komoditi yang banyak dihasilkan di rantau itu seperti beras dan minyak sawit. Sebaliknya, keadaan penanaman yang lebih baik di sebahagian Amerika Latin boleh meningkatkan hasil bijirin dan biji minyak, sekali gus mewujudkan lebihan bekalan bagi sesetengah komoditi .

Rizab tinggi boleh membantu — tetapi sekatan eksport mampu menghapuskan penampan

Satu faktor yang mungkin mengurangkan tekanan ialah jumlah inventori dunia. Rizab beras, kacang soya, jagung dan gandum kini menghampiri paras tertinggi sepanjang masa . Ini bermakna pasaran mempunyai sedikit ruang untuk menyerap kemerosotan hasil tanaman sementara tanpa terus mengalami kekurangan fizikal.

Namun, rizab itu tidak menjamin harga akan kekal stabil. Jika negara pengeluar mengehadkan eksport bagi melindungi bekalan domestik, negara pengimport boleh berdepan kekurangan dan kenaikan harga walaupun bekalan dunia masih mencukupi .

Kos baja turut menjadi kebimbangan besar. Harga urea melonjak 46% bulan ke bulan pada awal 2026 selepas gangguan terhadap aliran minyak, gas dan baja melalui Selat Hormuz . Kenaikan kos input ini boleh menjejaskan keputusan penanaman bagi musim 2026/27, lalu menambah satu lagi lapisan tekanan kepada bekalan makanan.

Kesimpulannya, risiko utama bukan semata-mata El Niño atau peperangan secara berasingan, tetapi pertembungan kedua-duanya. Jika gangguan bekalan di Timur Tengah reda seperti yang diandaikan dalam senario asas Bank Dunia, rizab tinggi mungkin mengehadkan kenaikan harga. Jika konflik berpanjangan, laluan perdagangan terus terganggu dan El Niño mencapai tahap ‘super’, gandum, jagung, beras serta harga makanan pengguna boleh kekal di bawah tekanan hingga 2027 — malah sebahagian kesannya mungkin berlanjutan ke 2028 .