Rali AI cetus kebangkitan luar biasa saham Asia pada 31 Julai

Empat pemacu utama rali

1. Keputusan Microsoft dan Amazon menghidupkan semula dagangan AI

Pelabur sebelum ini bimbang tentang kos modal yang semakin besar untuk AI. Persoalannya bukan lagi sekadar sama ada syarikat teknologi mampu meningkatkan keuntungan, tetapi sama ada perbelanjaan berbilion dolar bagi cip dan pusat data benar-benar akan menghasilkan pulangan.

Microsoft melaporkan keuntungan dan hasil yang lebih kukuh daripada jangkaan selepas pasaran Amerika Syarikat ditutup pada 29 Julai. Amazon menyusul sehari kemudian dengan keputusan yang turut membantu meredakan kebimbangan terhadap prospek pulangan pelaburan AI .

Saham Microsoft melonjak lebih 16% dalam sesi berikutnya, manakala Amazon meningkat kira-kira 5% hingga 6%. Kenaikan itu mengangkat niaga hadapan saham teknologi AS dan memberi dorongan kepada pasaran Asia .

2. Saham cip Korea Selatan menjadi enjin utama

Kesan paling besar dapat dilihat di Seoul. SK Hynix, pengeluar cip memori yang penting kepada rantaian bekalan AI, melonjak 30%—kenaikan harian terbesar syarikat itu sejak disenaraikan pada 1990-an. Samsung Electronics pula meningkat 27% .

Kedua-dua saham gergasi itu menyumbang sebahagian besar kenaikan Kospi. Lonjakan mendadak saham cip turut mencetuskan mekanisme sidecar, iaitu langkah sementara untuk memperlahankan dagangan apabila pergerakan pasaran niaga hadapan terlalu pantas .

Rali tersebut menjejaki kenaikan besar saham semikonduktor AS pada malam sebelumnya. Pembelian saham SK Hynix oleh pengerusi SK Group, Choi Tae-won, turut membantu memulihkan keyakinan pelabur terhadap syarikat itu .

3. Bank of Japan mengekalkan kadar faedah

Bank of Japan (BOJ), bank pusat Jepun, mengekalkan kadar dasar pada 1% seperti yang dijangka secara meluas . Keputusan itu menghapuskan sekurang-kurangnya satu sumber ketidaktentuan untuk pelabur saham Jepun.

Namun, mesej BOJ tidak sepenuhnya dovish. Bank pusat itu memberi amaran bahawa inflasi teras berkemungkinan melebihi sasaran 2% mulai September, sekali gus mengekalkan kemungkinan kenaikan kadar pada masa akan datang .

4. Jepun campur tangan untuk menyokong yen

Pihak berkuasa Jepun dilaporkan membeli yen dan menjual dolar dalam pasaran New York pada malam Khamis. Ia merupakan campur tangan pertama seumpama itu dalam tempoh kira-kira tiga bulan, selepas yen merosot ke paras terendah dalam empat dekad .

Dolar yang sebelum itu menghampiri paras 160.175 yen jatuh, menyebabkan yen melonjak 2.4%—kenaikan harian terbesarnya sejak Januari 2023 . Pergerakan itu membantu menstabilkan pasaran mata wang dan mengurangkan satu lagi tekanan terhadap saham Jepun.

Bagaimanapun, yen kembali berdepan tekanan selepas BOJ mengekalkan kadar faedahnya, menunjukkan bahawa turun naik mata wang masih menjadi risiko yang perlu diperhatikan .

Rali pemulihan, bukan semestinya permulaan trend baharu

Walaupun kenaikan pada Jumaat kelihatan dramatik, penganalisis mengingatkan bahawa ia berlaku selepas kejatuhan yang sangat tajam. Sebelum rali tersebut, Kospi telah merosot lebih 40% daripada paras tertinggi Jun, iaitu 9,385 mata . Reuters turut melaporkan bahawa indeks itu masih menuju kerugian bulanan sekitar 24% pada Julai—kemerosotan bulanan terburuk sejak 1997 .

Kebimbangan utama pelabur terhadap perbelanjaan AI memang berkurangan, tetapi belum hilang. Indeks Semikonduktor Philadelphia meningkat kira-kira 8% pada Jumaat, namun masih turun sekitar 20% bagi bulan tersebut .

Hasil bon Perbendaharaan AS jangka panjang yang kekal tinggi dan kenaikan harga minyak juga terus mengehadkan selera risiko pelabur .

Kesimpulannya, lonjakan saham Asia pada 31 Julai lebih menyerupai rali pemulihan selepas pasaran terlebih jual berbanding bukti muktamad bahawa tekanan terhadap saham AI sudah berakhir. Keputusan Microsoft dan Amazon memberi alasan baharu untuk membeli, tetapi persoalan asas—sama ada pelaburan AI yang besar akan menjana pulangan mencukupi—masih belum terjawab .