Serangan Houthi Tutup Kilang Jazan Aramco, Diesel Kini di Pusat Krisis Bekalan Global

Aramco kemudian menutup kilang berkapasiti 400,000 tong sehari pada 27 Julai. Pembaikan buat masa ini disasarkan selesai dan operasi disambung semula sekitar 15 Ogos .

Angka 400,000 tong sehari itu penting kerana Jazan ialah kompleks yang menghasilkan bahagian diesel yang tinggi. Maka, penutupan ini bukan sekadar mengurangkan jumlah minyak mentah yang diproses—ia turut menekan bekalan produk sulingan pertengahan, khususnya diesel, yang digunakan dalam pengangkutan barang, pertanian dan sektor industri .

Mengapa diesel paling terjejas?

Krisis diesel sudah bermula sebelum serangan Jazan. Goldman Sachs berkata aktiviti penapisan global pada Julai jatuh ke paras bermusim terendah sejak pandemik. Kemerosotan itu dipengaruhi oleh gangguan operasi akibat konflik di Rusia dan Timur Tengah, selain kadar pemprosesan yang lebih rendah di China .

Menurut anggaran bank tersebut, pengeluaran penapisan global berkurang kira-kira 6.5 juta tong sehari berbanding setahun sebelumnya . Peningkatan pengeluaran dari benua Amerika dan Afrika pula hanya menggantikan kira-kira satu pertiga daripada bekalan yang hilang .

Gangguan penghantaran di Selat Hormuz dan konflik di Timur Tengah juga memberi kesan yang jauh lebih besar kepada pasaran produk petroleum yang sudah ditapis berbanding pasaran minyak mentah . Pada masa yang sama, eksport produk ditapis antarabangsa merosot kira-kira 4 juta tong sehari berbanding tahun sebelumnya .

Kesannya, pasaran diesel berdepan tekanan daripada dua arah: kapasiti penapisan yang semakin mengecil dan inventori yang semakin susut.

Goldman Sachs: diesel “di pusat” himpitan bekalan

Dalam penilaian terkini pada 30 Julai 2026, Goldman Sachs menyifatkan diesel berada “di pusat” himpitan bekalan bahan api yang bersejarah .

Bank itu menjangkakan margin produk petroleum ditapis kekal dua hingga tiga kali ganda lebih tinggi daripada purata 2013–2019 sepanjang baki 2026. Bagi diesel, margin diramalkan berada AS$19 hingga AS$26 setong di atas anggaran sebelum perang .

Di Amerika Syarikat, stok diesel pula menuju kepada tekanan bekalan pada Ogos, dengan inventori berada pada paras terendah sejak 2003 . Kejatuhan eksport produk ditapis di peringkat antarabangsa menambahkan lagi tekanan tersebut .

Dalam pasaran tenaga, “margin penapisan” merujuk kepada perbezaan antara nilai produk seperti diesel dan petrol dengan kos minyak mentah yang digunakan untuk menghasilkannya. Margin yang melonjak biasanya menunjukkan produk siap semakin sukar diperoleh berbanding bahan mentah.

Penutupan Jazan memburukkan, bukan mencetuskan, krisis

Penutupan Jazan tidak mencipta krisis diesel dari awal. Sebaliknya, ia ialah kejutan bekalan baharu yang berlaku ketika sistem global sudah kekurangan penampan.

Sebelum serangan itu, Goldman Sachs sudah meramalkan margin produk ditapis akan kekal dua hingga tiga kali ganda purata 2013–2019 untuk baki 2026. Bank itu juga telah memberi amaran mengenai kemungkinan tekanan bekalan diesel di Amerika Syarikat pada Ogos, ketika stok berada pada paras terendah sejak 2003 .

Masa berlakunya gangguan ini turut menambah risikonya. Penutupan Jazan bertindih dengan tempoh permintaan musim panas dan musim pertanian yang biasanya lebih kukuh di Hemisfera Utara, termasuk keperluan diesel untuk jentera ladang, lori dan pengangkutan jarak jauh.

Dengan itu, kehilangan sehingga 400,000 tong sehari—terutamanya keluaran diesel—memburukkan imbangan antara bekalan dan permintaan pada ketika pasaran berada dalam keadaan paling rapuh .

Tumpuan pasaran sehingga pertengahan Ogos

Dalam jangka terdekat, perkembangan paling penting ialah sama ada pembaikan dapat disiapkan sekitar 15 Ogos seperti yang disasarkan. Jika penutupan dilanjutkan, 400,000 tong sehari kapasiti penapisan akan terus hilang daripada pasaran yang sudah berdepan bekalan ketat.

Goldman Sachs menjangkakan margin bahan api ditapis kekal tinggi sepanjang baki 2026 . Tekanan struktur ini didorong oleh kekurangan kapasiti penapisan global, penutupan kilang yang semakin pantas di Eropah, pengeluaran diesel China yang menurun dan bekalan minyak mentah berat yang terhad . Faktor-faktor tersebut bermula sebelum serangan Jazan dan berkemungkinan berterusan selepas kilang itu kembali beroperasi.

Ringkasnya, serangan ke atas Jazan bukan punca tunggal krisis diesel global. Namun, ia menambahkan satu lagi gangguan besar kepada pasaran yang sudah kekurangan bekalan, menjadikan diesel titik paling kritikal dalam himpitan produk petroleum yang diramalkan Goldman Sachs .