Jepun dan Korea Selatan Bergabung dalam Intervensi Mata Wang Bersama yang Belum Pernah Terjadi

Intervensi: Operasi Bersama di Waktu Dagangan New York

• Jepun dilaporkan melakukan intervensi membeli yen dan menjual dolar semasa waktu dagangan New York pada Khamis, 30 Julai — kali pertama dalam tempoh tiga bulan — selepas yen jatuh ke hampir paras terendah dalam empat dekad, didorong oleh kejutan tenaga akibat perang Iran yang memburukkan lagi kos sara hidup .
• Korea Selatan pula dilaporkan turut serta dalam intervensi menjual dolar yang jarang berlaku, menyebabkan won melonjak ke paras tertinggi sembilan bulan berbanding dolar .
• Sumber pasaran mencirikan tindakan ini sebagai intervensi pasaran bersama yang jarang dan belum pernah terjadi, mungkin dengan penglibatan Amerika Syarikat . Kedua-dua negara telah lama memberi isyarat komunikasi rapat mengenai pertukaran asing sejak berbulan-bulan sebelumnya .

Kesan Segera Pasaran: Yen dan Won Melonjak

• Yen: Dolar jatuh ke paras terendah lebih dua bulan berbanding yen, yang mencatatkan kenaikan satu hari terbesar dalam hampir dua tahun . Yen sempat mencecah 157.97 per dolar, melonjak hampir 5 yen dalam kira-kira 50 minit selepas 9:30 pagi waktu New York, paras tertinggi sejak pertengahan Mei .
• Won: Mata wang Korea Selatan itu mencecah paras tertinggi sembilan bulan berbanding dolar sebagai kesan langsung daripada intervensi bersama ini .

Konteks Lebih Luas: Setahun Intervensi Sepihak

Intervensi pada 30 Julai adalah kemuncak kepada kempen panjang yang bermula beberapa bulan lebih awal:

Eskalasi Intervensi Jepun pada 2026

• 30 April 2026: Jepun melakukan intervensi rasmi pertama pembelian yen dalam hampir dua tahun selepas yen menembusi paras sensitif politik 160 per dolar. Yen melonjak sehingga 3% pada hari itu .
• Awal Mei 2026: Intervensi susulan dianggarkan bernilai kira-kira AS$30 bilion, dan jika digabungkan dengan tindakan 30 April, Jepun telah membelanjakan sejumlah 11.7 trilion yen (kira-kira AS$73 bilion) sepanjang bulan itu — jumlah intervensi bulanan terbesar sejak 1991 .
• 11 Mei 2026: Bank of Japan (BOJ) mengeluarkan "amaran terakhir" kepada spekulator, menyebabkan lonjakan yen 3% dalam sehari — terbesar dalam tempoh tiga tahun . Namun begitu, yen terus merosot, menghampiri 160 semula pada awal Jun .
• Jun 2026: BOJ menaikkan kadar dasar ke paras tertinggi dalam lebih 30 tahun, namun yen masih kekal tertekan di sekitar paras 160 per dolar .

Landasan Diplomatik: Koordinasi AS-Jepun

Antara faktor utama yang memungkinkan intervensi bersama ini adalah koordinasi rapi antara AS dan Jepun yang telah dirancang lebih awal:

• September 2025: Perbendaharaan AS dan Kementerian Kewangan Jepun mengeluarkan kenyataan bersama untuk meneruskan rundingan rapat mengenai hal ehwal makroekonomi dan pertukaran asing .
• Januari 2026: Menteri Kewangan Satsuki Katayama berkata Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkongsi kebimbangan mengenai "susut nilai unilateral" yen . Pegawai kanan Jepun mengesahkan mereka bekerjasama rapat dengan AS dalam hal pertukaran asing .
• Mei 2026: Bessent menyatakan bahawa kedua-dua AS dan Jepun menganggap volatiliti FX yang berlebihan sebagai berbahaya dan mengesahkan komunikasi berterusan .
• Jun 2026: Katayama dan Bessent bersetuju untuk mengambil langkah "berani" mengenai mata wang jika perlu . Menteri Kewangan Jepun berkata Tokyo sentiasa berhubung dengan Washington dan bersedia bertindak .
• Julai 2026: Beberapa hari sebelum intervensi bersama, ketua mata wang Korea Selatan berkata Seoul berkomunikasi rapat dengan Jepun dan sekutu utama mengenai FX, memberi amaran bahawa won telah menjadi "tidak sejajar secara signifikan" dengan asas ekonomi .
• Jepun juga menekankan bahawa ia peka terhadap kesan pasaran bon AS, memastikan tindakan membeli yen dan menjual dolar tidak menyebabkan kenaikan mendadak hasil Perbendaharaan AS .

Amaran Selari Korea Selatan

Korea Selatan telah memberi isyarat kesediaan selama beberapa minggu. Pada 2 Julai, ketua mata wangnya memberi amaran bahawa won adalah tidak sejajar secara signifikan, dan pada 14 Mac, menteri kewangan Jepun dan Korea Selatan bersama-sama menyatakan kebimbangan terhadap susut nilai mata wang yang pantas dan kesediaan untuk bertindak terhadap volatiliti berlebihan .

Kesimpulan Utama: Kelegaan Sementara atau Peralihan Struktur?

Intervensi pada 30 Julai 2026 adalah kemuncak kepada bulan-bulan amaran lisan yang semakin meningkat, operasi pembelian yen sepihak Jepun berulang kali berjumlah lebih AS$73 bilion, kenaikan kadar BOJ, dan koordinasi diplomatik rapat AS-Jepun — semuanya didorong oleh yen yang telah menjunam ke paras terendah dalam empat dekad di tengah-tengah kejutan harga tenaga. Penyertaan Korea Selatan dalam operasi bersama menandakan tahap kerjasama serantau yang baharu.

Namun, intervensi sebelum ini pada 2026 hanya memberikan kesan sementara, dengan yen berulang kali kembali ke paras intervensi, dan penganalisis memberi amaran bahawa tindakan bersama sahaja mungkin tidak dapat membalikkan kuasa struktur di sebalik kekuatan dolar dan legasi dasar monetari longgar BOJ yang berpanjangan .