Bagaimana bahagian dagangan Glencore menjana AS$3.3 bilion dalam tempoh enam bulan

Yang menarik, prestasi enam bulan itu sudah menghampiri had atas panduan keuntungan tahunan Glencore sebanyak AS$3.5 bilion. Dengan kata lain, unit dagangan itu telah menjana dalam tempoh separuh tahun jumlah yang sebelum ini disasarkan untuk tempoh 12 bulan . Angka tersebut juga 14% lebih tinggi daripada AS$2.9 bilion yang dijana sepanjang tahun 2025 .

Turun naik pasaran tenaga menjadi pemacu utama

Pemangkin terbesar prestasi ini ialah konflik Amerika Syarikat-Israel dengan Iran yang berlaku sepanjang separuh pertama 2026 . Konflik itu menyebabkan harga minyak mentah, produk petroleum ditapis dan gas asli bergerak dengan amat pantas. Perubahan harga yang mendadak ini mewujudkan jurang harga serta peluang arbitraj yang lebih luas untuk dimanfaatkan pedagang Glencore .

Sebagai antara pedagang minyak terbesar dunia, Glencore turut mendapat manfaat daripada perubahan laluan bekalan, pergerakan kargo yang tidak menentu dan margin penapisan yang turun naik. Keadaan sebegini membolehkan pedagangnya mengambil kesempatan terhadap perbezaan harga yang biasanya lebih kecil apabila pasaran berada dalam keadaan stabil .

Komoditi tenaga menjadi penyumbang utama, manakala dagangan logam dan arang batu turut membantu tetapi pada skala yang lebih kecil . Prestasi separuh pertama 2026 itu merupakan yang kedua tertinggi sejak keuntungan luar biasa pada 2022, ketika pencerobohan penuh Rusia ke atas Ukraine mencetuskan krisis tenaga global .

Ketua Pegawai Eksekutif Glencore, Gary Nagle, berkata konflik di Timur Tengah telah menyebabkan pelbagai "gangguan ketara" dalam pasaran komoditi global, khususnya berkaitan bekalan minyak mentah, produk ditapis dan asid sulfurik .

Pengeluaran tembaga meningkat 15%

Selain lonjakan dalam operasi dagangan, Glencore turut melaporkan prestasi pengeluaran separuh pertama yang bercampur tetapi secara keseluruhannya kukuh:

• Tembaga: Pengeluaran meningkat 15% tahun ke tahun kepada 397,000 tan, didorong kadar perlombongan yang lebih tinggi serta peningkatan gred bijih di operasi tembaga Afrika dan Antamina. Kenaikan itu sebahagiannya diimbangi oleh penutupan tapak Mount Isa di Australia pada tahun lalu .
• Komoditi lain: Pengeluaran daripada sumber sendiri meningkat dari suku ke suku bagi zink, nikel, emas, arang batu kok dan arang batu tenaga. Namun, beberapa komoditi mencatat penurunan tahun ke tahun, termasuk kobalt yang merosot 46% kepada 10,200 tan .
• Panduan tahunan: Glencore mengekalkan panduan pengeluaran setahun bagi komoditi utama. Titik tengah panduan arang batu tenaga dinaikkan sebanyak 1 juta tan, manakala titik tengah panduan arang batu kok diturunkan sebanyak 1 juta tan .

Bolehkah kadar keuntungan ini berterusan?

Persoalan utama pelabur kini ialah sama ada keuntungan luar biasa daripada dagangan itu boleh dikekalkan jika ketegangan geopolitik reda dan turun naik pasaran kembali normal.

Panduan jangka panjang Glencore untuk EBIT terlaras bahagian pemasaran kekal dalam julat AS$2.3 bilion hingga AS$3.5 bilion . Jumlah kira-kira AS$3.3 bilion yang dijangka dicatatkan dalam enam bulan pertama sudah mencapai sekitar 94% daripada had atas julat tersebut .

Nagle berkata konflik berkenaan setakat ini terutama meningkatkan kos input—termasuk penggunaan diesel dan asid—serta berlaku serentak dengan kelemahan umum dolar AS. Bagaimanapun, Glencore menjangka harga komoditi yang lebih kukuh akan mengimbangi, malah melebihi, tekanan kos itu bagi baki 2026 .

Keputusan kewangan penuh separuh tahun Glencore dijadualkan diterbitkan pada 5 Ogos 2026 . Pelabur akan meneliti sama ada syarikat itu menaikkan panduan keuntungan dagangan setahun dan sejauh mana momentum tersebut mampu bertahan apabila keadaan pasaran kembali kurang bergolak.