Lido pindahkan ETH bernilai AS$16.5 bilion dalam naik taraf Curated Module v2

Secara ringkasnya, CMv2 membolehkan banyak validator kecil digabungkan menjadi lebih sedikit validator besar. Langkah ini berpotensi mengurangkan beban operasi pada lapisan konsensus Ethereum, iaitu bahagian rangkaian yang menyelaraskan persetujuan tentang keadaan blockchain.

Mengapa validator boleh digabungkan?

Naik taraf Pectra melalui EIP-7251 meningkatkan baki efektif maksimum bagi satu validator daripada 32 ETH kepada 2,048 ETH. Had baharu ini membolehkan Lido menggabungkan validator lama 32 ETH tanpa perlu menguruskan jumlah nod yang sama banyak .

Lido menganggarkan kira-kira 265,000 validator lamanya akan digabungkan kepada validator 0x02. Jika sasaran itu tercapai, jumlah keseluruhan validator Ethereum boleh turun daripada sekitar 880,000 kepada kira-kira 628,000—pengurangan hampir 29% atau sekitar satu pertiga .

Dengan lebih sedikit validator yang menghantar mesej attestation pada setiap epoch, beban komunikasi pada lapisan konsensus juga dijangka berkurang sekitar 29% .

Pengendali nod kini perlu menyediakan bon

CMv2 turut mengubah cara pengendali profesional Lido dipertanggungjawabkan. Sepanjang lima tahun pertama operasi Curated Module, pengendali banyak bergantung pada reputasi dan rekod prestasi. Di bawah CMv2, kesemua 34 pengendali profesional perlu mengunci bon dalam ETH, stETH atau wstETH buat kali pertama .

Satu bon akan meliputi semua validator milik seseorang pengendali. Bon tersebut boleh dikenakan slashing, iaitu dipotong sebagai penalti, jika berlaku peristiwa seperti slashing validator, pengalihan ganjaran atau tempoh henti operasi yang berpanjangan .

Pengendali juga akan dikategorikan sebagai Decentralization Operators, Extra Effort Operators atau Public Good Operators, termasuk pasukan klien Ethereum. Setiap kategori menerima struktur insentif yang berbeza .

Kesan kepada pemegang stETH

Pemegang stETH tidak perlu melakukan apa-apa. Migrasi ini dikendalikan sepenuhnya pada peringkat protokol dan tidak memerlukan pengguna menukar atau memindahkan token mereka .

Namun, terdapat kos ganjaran kecil sepanjang tempoh peralihan. Validator akan terlepas sebahagian ganjaran sebelum baki mereka dipindahkan ke validator baharu. Lido menganggarkan pengurangan ganjaran protokol sekitar 0.28% setahun, ketika hasil staking Ethereum berada pada sekitar 3% hingga 3.5% setahun .

Angka 0.28% itu merujuk kepada kesan anggaran sepanjang proses migrasi, bukannya perubahan kekal yang memerlukan tindakan daripada pemegang stETH.

Jadual migrasi hingga awal 2027

Migrasi CMv2 dijalankan secara berperingkat:

• Akhir Julai 2026: Deposit awal mula dibuat .
• September 2026: Penggabungan pertama dijangka berlaku, tertakluk kepada barisan keluar dan penggabungan validator Ethereum yang mengambil masa lebih 40 hari .
• Disember 2026: Curated Module lama akan berhenti menerima deposit ETH baharu .
• Suku pertama 2027: Curated Module lama disasarkan untuk ditamatkan sepenuhnya .

Pemegang LDO meluluskan CMv2 melalui undian dalam rantaian #203 pada 15 hingga 18 Julai 2026, yang menggabungkan cadangan LIP-33 dan LIP-35. Kontraknya telah digunakan di mainnet pada 7 Julai selepas diaudit oleh Certora, Statemind, MixBytes dan Composable Security .

CSMv3 buka lebih banyak ruang kepada pengendali komuniti

Bersama CMv2, Lido turut melancarkan Community Staking Module v3 (CSMv3) sebagai sebahagian daripada keluaran Lido Core yang sama . CSM ialah modul staking tanpa kebenaran khas—bermakna peserta tidak perlu dipilih terlebih dahulu—yang membolehkan pengendali komuniti menjalankan validator dengan keperluan modal lebih rendah berbanding staking solo biasa.

CSMv3 memperkenalkan dua perkembangan utama:

• Identified DVT Clusters (IDVTC): Jenis pengendali baharu yang membolehkan peserta bebas menjalankan validator teragih menggunakan perisian tengah DVT seperti Obol atau SSV. Keperluan bon dilaporkan serendah kira-kira 1.5 ETH bagi setiap kunci, dengan sesetengah sumber menyebut paras bawah 0.5 ETH, selain sokongan pembahagian ganjaran secara natif .
• Modul 0x02 tanpa kebenaran: Modul khusus untuk validator 0x02 yang disasarkan dilancarkan pada suku keempat 2026 .

CSM sedia ada kini menjamin lebih 770,000 ETH yang dipertaruhkan melalui kira-kira 335 pengendali aktif, bersamaan sekitar 8.5% daripada jumlah nilai terkunci Lido .

Langkah seterusnya untuk Lido

Naik taraf ini hadir ketika Lido sedang mengembangkan infrastruktur melebihi staking teras. Simple DVT Module sedang ditamatkan secara berperingkat; 72 kluster biasa telah ditutup dan pengendalinya ditawarkan laluan untuk berpindah ke CSM .

Fasa kedua CMv2 yang disasarkan pada suku keempat 2026 pula akan memperkenalkan lengkung yuran tersuai, sistem strike untuk pengendali berprestasi rendah dan konsep "pasaran validator". Melalui mekanisme itu, peruntukan stake boleh ditentukan berdasarkan yuran, prestasi dan sumbangan kepada desentralisasi .

Kesemua perubahan ini dibina di atas Lido V3 serta pelancaran stVaults untuk institusi pada penghujung 2025 .