Mengapa Saham Eropah Naik Ketika Saham Cip Asia Menjunam

Perbezaan ini bukan bermakna pelabur Eropah bebas daripada kebimbangan global. Sebaliknya, komposisi sektor yang berbeza dan beberapa berita positif tempatan memberi pasaran Eropah penampan yang tidak dinikmati oleh pasaran Asia.

Mengapa saham cip Asia jatuh?

Jualan besar-besaran saham semikonduktor tercetus susulan dua kebimbangan utama .

Pertama, laporan bahawa sebuah syarikat yang disokong kerajaan China mula mengeluarkan mesin litografi ultraungu dalam (DUV) jenis rendaman secara besar-besaran menimbulkan kebimbangan terhadap peningkatan persaingan China. Mesin ini merupakan peralatan penting untuk menghasilkan cip dan selama ini banyak dikaitkan dengan pengeluar Belanda, ASML .

Kedua, pelabur mula mempersoalkan sama ada perbelanjaan modal besar-besaran untuk kecerdasan buatan (AI) benar-benar mampu memberikan pulangan yang setimpal. Siri urus niaga Nvidia bernilai lebih AS$750 bilion turut mencetuskan persoalan mengenai pembiayaan berulang atau “pembiayaan berputar” dalam ekosistem AI — iaitu kebimbangan bahawa syarikat-syarikat mungkin saling membiayai pembelian dan pelaburan tanpa asas permintaan yang cukup kukuh .

Tekanan ini menjejaskan pengeluar cip Asia seperti TSMC, Samsung dan SK Hynix. Saham ASML yang diniagakan di Amerika Syarikat jatuh 8.5%, manakala Nvidia susut 5% .

Eropah kurang terdedah kepada kejatuhan teknologi

Salah satu sebab utama Eropah mampu bertahan ialah STOXX 600 mempunyai pendedahan yang lebih kecil kepada sektor teknologi. Kurang daripada 5% wajaran indeks itu datang daripada syarikat teknologi .

Sebaliknya, indeks utama Korea Selatan dan beberapa pasaran Asia lain lebih bergantung pada syarikat semikonduktor besar. Apabila sentimen terhadap cip dan AI berubah secara mendadak, kesannya terus terasa pada keseluruhan indeks.

Dengan teknologi berada di bawah tekanan, pelabur Eropah beralih kepada saham pengguna, barangan mewah dan sektor defensif — syarikat yang biasanya kurang sensitif terhadap turun naik saham teknologi.

Unilever menjadi pemangkin utama

Kenaikan saham Eropah turut didorong oleh prestasi korporat yang kukuh, khususnya daripada Unilever. Saham syarikat barangan pengguna itu melonjak sehingga 6.8%, peningkatan harian terbesar sejak 2022, selepas pertumbuhan jualan suku keduanya mengatasi jangkaan pasaran .

Kenaikan Unilever membantu mengangkat keseluruhan sektor barangan pengguna asas. Indeks yang merangkumi saham penjagaan diri, ubat-ubatan dan barangan runcit dalam penanda aras STOXX meningkat 2.7% . Saham barangan mewah dan syarikat berorientasikan pengguna turut mendapat sokongan daripada keyakinan terhadap keputusan kewangan korporat .

Kesan ini penting kerana keuntungan besar dalam sektor pengguna dapat mengimbangi kejatuhan saham teknologi dan bank yang mempunyai wajaran besar dalam pasaran Eropah.

Harga minyak yang lebih rendah membantu ekonomi Eropah

Harga minyak jatuh kira-kira 1% lagi pada Selasa, mencecah paras terendah dalam tempoh lebih seminggu. Pasaran bertindak balas terhadap penghentian sementara serangan ketenteraan Amerika Syarikat dan Iran serta kenyataan bahawa kedua-dua pihak sedang mengadakan “rundingan yang baik”, sekali gus meningkatkan harapan aliran penghantaran melalui Selat Hormuz dapat kembali normal .

Sehari sebelumnya, harga minyak mentah Brent sudah jatuh kira-kira 7.5% ke sekitar pertengahan AS$80 setong berikutan harapan terhadap pengurangan ketegangan .

Bagi Eropah yang bergantung pada import tenaga, harga minyak yang lebih rendah boleh mengurangkan kos input dan tekanan inflasi. Ia juga berpotensi membantu margin syarikat barangan pengguna dan sektor budi bicara pengguna, lalu memberikan sedikit kelegaan ketika saham teknologi merosot .

Ketidakpastian kadar faedah memberi kesan yang tidak sekata

Jangkaan bahawa Rizab Persekutuan Amerika Syarikat mungkin menaikkan kadar faedah seawal minggu tersebut menambahkan suasana mengelak risiko di pasaran global. Kebimbangan ini biasanya memberi tekanan lebih besar kepada saham pertumbuhan, termasuk banyak saham teknologi Asia .

Namun, kesannya terhadap Eropah lebih sederhana. Kejatuhan harga minyak membantu meredakan sebahagian tekanan inflasi, manakala pasaran Eropah sudah mengambil kira pendirian bank pusat yang lebih berhati-hati. Oleh itu, tekanan kadar faedah lebih ketara di Asia berbanding Eropah .

Kesimpulan: satu kejutan, dua keputusan pasaran

Kenaikan saham Eropah ketika saham cip Asia jatuh teruk menunjukkan bahawa kejutan global tidak semestinya menghasilkan keputusan yang sama di semua pasaran.

Pendedahan teknologi STOXX 600 yang lebih kecil, keputusan kewangan Unilever yang kukuh, kenaikan saham pengguna dan barangan mewah, serta harga minyak yang lebih rendah bergabung untuk memberikan sokongan kepada saham Eropah. Pada masa yang sama, pasaran Asia menanggung beban lebih besar kerana wajaran syarikat semikonduktor yang tinggi dan kebimbangan langsung terhadap masa depan perbelanjaan AI.

Ringkasnya, pelabur Eropah tidak mengabaikan risiko global — mereka hanya mempunyai lebih banyak sektor lain untuk menjadi tempat berlindung ketika saham teknologi berada di bawah tekanan.