Minyak Jatuh, Bitcoin Bangkit Semula Selepas AS Hentikan Serangan ke Atas Iran Hujung Minggu – Namun Kenaikan Ini Bergantung Pada Fed dan Gencatan Senjata Yang Rapuh

Ini adalah analisis terperinci tentang apa yang sebenarnya berlaku di pasaran, apakah status sebenar gencatan senjata, dan apa yang pola sejarah katakan tentang berapa lama rally ini boleh bertahan.

Pergerakan Pasaran Isnin: Minyak Jatuh, Dolar Lemah, Bitcoin Bangkit

Penghentian hujung minggu itu adalah satu jeda taktikal, bukan pemulihan gencatan senjata secara rasmi. Namun ia cukup untuk mencetuskan pembalikan mendadak dalam beberapa pasaran utama pada pagi Isnin:

Minyak: Selepas 13 malam berturut-turut serangan AS yang mendorong minyak Brent melebihi $100 setong menjelang 24 Julai , pemberhentian mengejut ini menyebabkan premium gangguan bekalan segera menguncup. Westpac menyatakan bahawa "sentimen pasaran disokong oleh laporan bahawa Pakistan dan Iran sedang meneroka rundingan damai baharu" . Kejatuhan minyak mentah merupakan pergerakan sesi tunggal paling dramatik sepanjang konflik ini.

Bitcoin dan Kripto: Bitcoin telah tertekan oleh tekanan geopolitik sepanjang Julai. Apabila gencatan senjata runtuh pada 8 Julai, BTC jatuh menghampiri $61,500 . Ia pulih sebahagiannya apabila Iran menunjukkan kesediaan untuk berunding , tetapi kekal di bawah $63,000 semasa hari-hari pengeboman paling berat . Jeda de-eskalasi hujung minggu mengubah dinamik: Bitcoin meningkat kira-kira 1.2% dalam 24 jam untuk melepasi $65,000, dan Ethereum (ETH) melonjak lebih 3% kepada hampir $1,950 . Solana (SOL) dan XRP juga mencatatkan kenaikan 1% hingga 2% . Jumlah permodalan pasaran kripto meningkat kepada $2.29 trilion, naik 0.84% .

Dolar AS: Indeks Dolar AS melemah apabila permintaan untuk aset selamat berkurangan—satu pola klasik apabila ketegangan geopolitik reda . Dolar yang lebih lemah biasanya memberikan dorongan kepada Bitcoin dan aset berisiko lain yang dinilai dalam dolar.

Sentimen Pasaran Lebih Luas: Keyakinan pelabur secara amnya bertambah baik , walaupun kenaikan tertumpu kepada aset yang paling terjejas akibat konflik. Minyak Brent telah pun jatuh kira-kira 4% sebelum pasaran tutup hujung minggu, mendekati $96.7 , jadi penurunan 4.7% pada hari Isnin melanjutkan pergerakan tersebut.

Kenapa Gencatan Senjata Masih Belum Kukuh

Jeda hujung minggu bukanlah pemulihan gencatan senjata sementara 60 hari. Perjanjian itu—Memorandum Persefahaman Islamabad 14 perkara yang ditandatangani pada 17 Jun dan dimediasi oleh Pakistan—bertujuan untuk menangguhkan isu-isu rumit seperti program nuklear Iran dan akses ke Selat Hormuz sambil memberikan tetingkap 60 hari untuk rundingan . Tetapi pada 8 Julai, Trump mengisytiharkannya 'tamat', dengan mengatakan beliau tidak mahu berurusan dengan Tehran . Serangan udara AS baharu menyusul serta-merta.

Reuters melaporkan pada 13 Julai bahawa gencatan senjata itu sudah pun terhakis akibat "perselisihan faham mengenai Selat Hormuz dan isu-isu lain" . Perkara 5 MoU menyatakan bahawa kapal komersial mesti diberi laluan selamat, tetapi penganalisis menyatakan bahawa kata-katanya samar-samar . Jeda hujung minggu adalah satu jeda taktikal, bukan kejayaan diplomatik: AS dan Iran kedua-duanya berhenti menyerang satu sama lain, tetapi sekatan tentera laut CENTCOM masih kekal .

Perbezaan ini penting untuk pasaran. Satu jeda taktikal boleh diterbalikkan dalam beberapa jam; gencatan senjata yang dipulihkan memerlukan pematuhan yang disahkan. Selagi sekatan kekal dan perselisihan asas mengenai program nuklear Iran dan sekatan tidak dapat diselesaikan, premium gangguan bekalan dalam minyak boleh kembali semula pada bila-bila masa.

Faktor 'Wildcard' Fed: Keputusan FOMC 28-29 Julai

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bermesyuarat pada Selasa-Rabu, dengan keputusan kadar diumumkan pada jam 2:00 petang ET pada 29 Julai . Kadar dana persekutuan kini berada pada 3.50%–3.75%, di mana ia telah dikekalkan sejak Januari 2026 . Setakat pertengahan Julai, pedagang hanya melihat kira-kira 10% kemungkinan kenaikan kadar pada mesyuarat ini, selepas data inflasi Jun menunjukkan penyejukan .

Tetapi latar belakang geopolitik telah berubah secara drastik sejak itu. Lonjakan minyak melebihi $100 setong menjelang akhir Julai—didorong oleh kempen pengeboman—mendorong pelabur untuk "meningkatkan secara mendadak pertaruhan mereka bahawa kenaikan kadar baharu mungkin datang kemudian tahun ini" . Menjelang 24 Julai, alat FedWatch CME menunjukkan 38% kebarangkalian kenaikan kadar pada mesyuarat Julai, meningkat daripada 12% seminggu sebelumnya . Penggubal ramalan juga berpecah: tinjauan Reuters terhadap ahli ekonomi mendapati jangkaan median adalah untuk kadar kekal stabil, tetapi soalan berasingan menunjukkan penggubal ramalan lebih berpecah berbanding bila-bila masa sejak konflik memuncak .

Kesan pasaran terhadap keputusan ini jelas:

• Kadar kekal kemungkinan akan menyokong aset berisiko termasuk kripto, selaras dengan persekitaran 'risk-on'.
• Kenaikan kadar mengejut akan mengukuhkan dolar, mengetatkan keadaan kewangan, dan memberi tekanan kepada Bitcoin—terutamanya jika Fed memberi isyarat bahawa harga minyak yang lebih tinggi sedang mempengaruhi jangkaan inflasi.

Apa Kata Sejarah: Kitaran 'Persediaan-Wabak-Penjelasan'

Analisis akademik dan pasaran terhadap konflik geopolitik utama masa lalu—Perang Teluk 1990-91, Perang Iraq 2003, dan Perang Rusia-Ukraine 2022—menunjukkan pola tiga fasa yang konsisten :

• Fasa 1 (Peningkatan/Persediaan): Minyak dan emas melonjak akibat ketidakpastian; ekuiti dan aset berisiko dijual. Ini berlaku sepanjang sebahagian besar Julai, terutamanya selepas 8 Julai.
• Fasa 2 (De-eskalasi/Jeda): Minyak berundur, dolar lemah, dan aset berisiko melonjak semula apabila premium gangguan bekalan jatuh. Inilah yang dilihat oleh pasaran pada 27 Julai.
• Fasa 3 (Penyelesaian atau Kembali Gawat): Jika gencatan senjata yang tahan lama menyusul, aset berisiko cenderung untuk melonjak lebih jauh. Jika pertempuran kembali, minyak melonjak semula dan kripto/dolar dinilai semula secara mendadak.

Jeda hujung minggu semasa sesuai dengan Fasa 2. Tetapi Bank Pusat Eropah (ECB) telah memberi amaran bahawa hubungan sejarah antara peristiwa geopolitik dan harga minyak "tidak jelas" (not clear-cut) : beberapa kejutan hanya menghasilkan pergerakan minyak yang singkat dan kecil. Penyelidikan LSE mengesahkan bahawa kejutan minyak geopolitik "menyerupai kejutan bekalan minyak yang teruk, menyebabkan penurunan pengeluaran dan peningkatan harga minyak yang lebih tajam daripada kejutan konvensional" . Ini bermakna pergerakan harga minyak pada hari Isnin—walaupun besar—mungkin bersifat sementara tanpa gangguan bekalan sebenar.

Untuk kripto secara khusus, bukti akademik daripada konflik Rusia-Ukraine dan Israel-Gaza menunjukkan Bitcoin mempunyai "korelasi positif yang ketara dengan emas" (aset selamat) tetapi "korelasi negatif yang boleh diabaikan dengan minyak" (komoditi kitaran) . Semasa perang Rusia-Ukraine, beberapa kajian mendapati Bitcoin menawarkan "sifat aset selamat yang lebih panjang berbanding emas untuk pulangan minyak" , manakala penyelidikan lain mendapati peranan aset selamat kripto adalah "lemah untuk saham dan lebih kuat untuk mata wang" .

Kesimpulan: Rally Hujung Minggu Tanpa Keamanan Berkekalan

Jeda hujung minggu menghasilkan tindak balas pasaran yang dijangkakan oleh pola sejarah: minyak turun, dolar turun, Bitcoin naik. Tetapi itu hanyalah Fasa 2. Sama ada Fasa 3 akan membawa gencatan senjata yang tahan lama—atau kembali kepada konflik skala penuh—masih menjadi persoalan utama.

Keputusan FOMC menambah satu lagi lapisan. Jika Fed mengekalkan kadar, latar belakang makro kekal menyokong kripto. Jika ia mengejutkan dengan kenaikan kadar, dolar akan mengukuh dan Bitcoin akan tertekan. Dan jika gencatan senjata asas terus terhakis, peralihan 'risk-on' boleh diterbalikkan secepat ia bermula.

Buat masa ini, pola sejarah jelas: rally de-eskalasi cenderung bertahan beberapa minggu, bukan hari, tetapi ia memerlukan resolusi diplomatik yang berkekalan untuk berterusan . Tanpa resolusi itu—dan dengan mesyuarat Fed dalam masa 48 jam—rally pada 27 Julai ini lebih difahami sebagai satu jeda taktikal, bukan satu titik perubahan.