Inflasi Zon Euro, Harga Minyak & Dasar ECB: Kronologi Terkini Jun–Julai 2026

ECB melaporkan bahawa "persepsi median pengguna terhadap inflasi sepanjang 12 bulan lalu menurun dengan ketara, begitu juga jangkaan median untuk inflasi dalam tempoh 12 bulan akan datang" . Walau bagaimanapun, seperti yang dinyatakan Reuters, penurunan itu "mungkin digalakkan oleh gencatan senjata di Timur Tengah yang telah menurunkan harga tenaga tetapi ternyata tidak kekal lama" . Bloomberg juga memerhatikan bahawa tempoh tinjauan Jun "mendahului lonjakan minyak yang dicetuskan oleh kebakaran baru dalam pertempuran di Timur Tengah" . Tinjauan itu dijalankan dari 4 Jun hingga 29 Jun, satu tempoh yang menangkap gencatan senjata AS-Iran tetapi bukan keruntuhannya yang berikutnya .

Harga Minyak: Gencatan Senjata, Keruntuhan, dan Kembali ke $100

Trajektori harga minyak sepanjang dua bulan ini hampir sepenuhnya didorong oleh perubahan pandangan terhadap konflik Timur Tengah, terutamanya perang AS-Iran dan kesannya terhadap perkapalan melalui Selat Hormuz.

Jun–awal Julai: Gencatan Senjata Menurunkan Harga

Perjanjian gencatan senjata sementara AS-Iran pada bulan Jun membawa kepada pemulihan ketara dalam aliran minyak melalui Selat Hormuz. Laporan Pasaran Minyak IEA bagi Julai 2026 mencatatkan bahawa harga Dated North Sea menjunam sebanyak $31 setong sepanjang bulan Jun, mencapai $68 setong pada awal Julai — paras terendah sejak sebelum perang bermula . Minyak Brent didagangkan sekitar $71–72 pada awal Julai selepas OPEC+ bersetuju untuk meningkatkan sasaran pengeluaran selanjutnya .

7–8 Julai: Gencatan Senjata Runtuh

Pada 7–8 Julai, Presiden AS Donald Trump mengumumkan bahawa gencatan senjata sementara dengan Iran telah tamat, dan AS melancarkan serangan baharu terhadap Iran selepas serangan ke atas kapal dagang berhampiran Selat Hormuz . Pasukan Iran bertindak balas. Minyak Brent melonjak kira-kira 7% dalam sehari, ditutup pada $79.07 pada 8 Julai, penutupan tertinggi sejak 19 Jun . Keruntuhan gencatan senjata menghantar pasaran minyak kembali ke dalam kegawatan.

Akhir Julai: Minyak Kembali ke $100

Menjelang 16 Julai, harga minyak semakin meningkat apabila perang AS-Iran meningkat dengan "serangan yang semakin hebat" dan Iran meminta Houthi Yaman bersedia untuk menutup laluan minyak Laut Merah . Pada 23 Julai, minyak Brent melonjak kepada $98.49 setong, peningkatan 24.98% dari sebulan sebelumnya . The New York Times melaporkan bahawa harga minyak global mencecah $100 setong buat pertama kali sejak Mei, didorong oleh konflik yang semakin memuncak .

Dasar ECB: Kenaikan Jun, Penahanan Julai, September Mungkin

Tindak balas dasar monetari ECB terhadap inflasi yang didorong tenaga adalah yang pertama di kalangan bank pusat utama, dan ia berlaku dalam dua keputusan utama.

11 Jun 2026: ECB Naikkan Kadar kepada 2.25%

ECB menaikkan tiga kadar faedah utamanya sebanyak 25 mata asas, menjadikan kadar kemudahan deposit kepada 2.25% . Langkah ini adalah kenaikan kadar pertama oleh mana-mana bank pusat utama sebagai tindak balas kepada perang Timur Tengah . ECB menyatakan secara jelas: "Kami melakukan ini kerana perang di Timur Tengah mendorong kenaikan harga" . Keputusan itu sebulat suara, dengan tiada pilihan lain dibincangkan dalam kalangan penggubal dasar .

23 Julai 2026: ECB Kekalkan Kadar, tetapi Isyaratkan Kemungkinan Kenaikan September

Pada 23 Julai, ECB mengekalkan kos pinjaman tidak berubah pada 2.25%, berhenti sejenak untuk menilai kejutan tenaga yang sedang berlaku . Majlis Governan berkata mereka "memantau dengan teliti intensiti dan tempoh kenaikan harga tenaga" . Presiden Christine Lagarde memberi isyarat bahawa bank itu "bersedia untuk kemungkinan pergerakan" pada bulan September . Tinjauan Reuters terhadap 74 ahli ekonomi yang diterbitkan pada 16 Julai mendapati majoriti yang semakin meningkat (70%, atau 52 daripada 74 responden) menjangkakan kenaikan kali kedua tahun ini pada bulan September . Pasaran hampir sepenuhnya mengambil kira kenaikan September kepada 2.50% .

Tinjauan Inflasi: Melebihi 2% Sehingga Awal 2027

Unjuran kakitangan rasmi ECB menjelaskan bahawa inflasi yang didorong tenaga akan kekal jauh melebihi sasaran 2% untuk tempoh yang panjang.

Unjuran kakitangan ECB Jun 2026 menunjukkan inflasi keseluruhan purata 3.0% pada 2026, 2.3% pada 2027, dan 2.0% pada 2028 — bermakna inflasi dijangka kekal melebihi sasaran sehingga bahagian pertama 2027 . Akaun mesyuarat dasar monetari ECB Jun, yang dikeluarkan pada 9 Julai, mendedahkan bahawa penggubal dasar "dibentangkan dengan unjuran yang menunjukkan inflasi kekal melebihi sasaran sehingga tahun depan walaupun hampir tiga kenaikan kadar faedah ECB" . Kenyataan dasar monetari Jun memberi amaran bahawa "inflasi akan meningkat lagi sepanjang musim panas dan kekal jauh melebihi sasaran 2% kami sehingga tahun depan" . Taklimat Parlimen Eropah menyatakan bahawa ECB menjadi "bank pusat global pertama yang mengetatkan dasar monetari sebagai tindak balas kepada tekanan inflasi yang diperbaharui berpunca daripada perang Timur Tengah" .