Ledakan AI Ubah Landskap: CXMT dan YMTC Kini Penentu Harga Pasaran Cip Memori Dunia

Kontrak Bekalan Utama: Lebih AS$10 Bilion Permintaan Ditempah

CXMT telah mengunci perjanjian utama dengan dua syarikat internet terbesar China:

• Tencent: CXMT menandatangani perjanjian pelbagai tahun bernilai ~AS$3 bilion (~RMB 20 bilion) untuk membekalkan cip DRAM pelayan, dimeterai sebelum pelan IPO CXMT di Pasaran STAR Shanghai. Perjanjian itu dilaporkan oleh Reuters pada Jun 2026, memetik tiga sumber yang mengetahui perkara itu . Perjanjian itu mungkin berjalan selama tiga hingga lima tahun, walaupun tidak jelas sama ada cip HBM termasuk .
• ByteDance: CXMT menandatangani perjanjian lima tahun bernilai lebih AS$7 bilion dengan ByteDance (pemilik TikTok China), menurut tiga sumber . Ini adalah perjanjian bekalan tunggal terbesar yang dilaporkan untuk syarikat itu.

CXMT juga sedang dalam rundingan aktif dengan Alibaba Cloud dan Xiaomi . Perjanjian ByteDance dan Tencent sahaja mewakili lebih AS$10 bilion permintaan ditempah, memberikan CXMT sauh hasil yang besar semasa ia meningkatkan pengeluaran DDR5 dan HBM . Lima pelanggan terbesarnya menjana lebih dua pertiga daripada hasilnya pada tahun 2025 .

Kebuntuan Harga CXMT–Huawei

Selama berbulan-bulan, CXMT telah menaikkan harga ke atas Huawei, salah satu syarikat teknologi terbesar China . Pertikaian itu memuncak sehingga CXMT mengusir jurutera dari pembuat alat cip berkaitan Huawei, SiCarrier, dari zon R&Dnya, menurut sumber Reuters . Huawei menentang kenaikan harga tersebut, mewujudkan salah satu konflik harga intra-China yang paling umum dalam sektor semikonduktor . CXMT dilaporkan enggan menurunkan harga untuk Huawei walaupun dalam kebuntuan itu .

Konfrontasi ini menyerlahkan perubahan dinamik dalam sektor semikonduktor China: CXMT telah muncul sebagai pemain yang hebat, kini cukup berkuasa untuk mencabar walaupun Huawei dalam penetapan harga . Huawei telah mengekalkan pendiriannya dalam tidak menaikkan kos kepada telefonnya, tetapi Xiaomi dan jenama China yang lain telah terhimpit oleh harga memori yang lebih tinggi .

Tindak Balas Kerajaan AS & Akta MATCH

Pada April 2026, sekumpulan penggubal undang-undang AS dari kedua-dua parti — Senator Risch, Ricketts, dan Kim — memperkenalkan Akta Penyelarasan Pelbagai Hala Kawalan Teknologi Perkakasan (MATCH) . Rang undang-undang ini menyasarkan eksport peralatan pembuatan cip ke China, memaksa pembekal asing seperti ASML untuk mematuhi sekatan AS atau menghadapi bidang kuasa AS yang diperluas .

Peruntukan teras Akta MATCH :

• Melarang penjualan dan perkhidmatan alat pembuatan cip kritikal (termasuk sistem litografi rendaman ultraungu dalam ASML dan alat etsa kriogenik) ke kemudahan fabrikasi termaju di China
• Memberi sekutu AS 150 hari untuk menyelaraskan kawalan eksport mereka atau menghadapi sekatan Peraturan Produk Asing Langsung secara unilateral
• Menetapkan CXMT, YMTC, SMIC, Hua Hong, dan Huawei sebagai kemudahan terperingkat yang tertakluk kepada sekatan setara Senarai Entiti

YMTC sudah pun berada dalam Senarai Entiti AS, mengehadkan aksesnya kepada alat dan perisian berasal dari AS . Micron telah giat melobi Kongres untuk meluluskan Akta MATCH, bertujuan memperlahankan pengembangan kapasiti CXMT . China telah mengkritik rang undang-undang itu dan memberi isyarat bahawa ia bersedia untuk melaksanakan tindakan balas . Rang undang-undang itu telah diluluskan oleh Jawatankuasa Hal Ehwal Luar Dewan tetapi setakat pertengahan 2026 belum lagi meluluskan Dewan Penuh atau Senat .

Kesan Pasaran Lebih Luas: Era 'Chipflation'

• Pencapaian SK Hynix $1 Trilion: SK Hynix menyertai kelab nilai pasaran $1 trilion pada Mei 2026 bersama Samsung dan Micron, didorong oleh ledakan memori AI . SK Hynix melaporkan lonjakan 62% dalam keuntungan suku tahunan dan berkata pelanggan telah pun menempah keseluruhan barisan cip memorinya untuk 2026 . Keuntungan operasi setahun penuh 2025 SK Hynix lebih dua kali ganda .
• Kos elektronik pengguna meningkat: Kekurangan DRAM telah menggandakan harga dalam tempoh sebulan pada pertengahan 2025, dan kesan riaknya melanda telefon pintar, pelayan dan PC . S&P Global Market Intelligence telah mendokumentasikan bagaimana ledakan memori AI menekan bekalan DRAM warisan, mendorong harga lebih tinggi .
• Perlumbaan kapasiti dan kemungkinan lebihan: CXMT merancang pengembangan 50,000–60,000 wafer pada tahun 2026 dengan belanjawan perolehan peralatan $5–6 bilion, dan YMTC juga meningkatkan pengeluaran secara agresif — mempercepatkan permulaan loji fabrikasi Wuhan ketiganya dari 2027 ke separuh kedua 2026 . Penganalisis industri memberi amaran bahawa ini akhirnya boleh bertukar daripada kekurangan kepada lebihan menjelang akhir 2027 . Seorang bekas presiden Samsung telah memberi amaran secara terbuka bahawa harga memori mungkin jatuh pada separuh kedua 2027 apabila kapasiti China mula beroperasi .
• Letupan kewangan CXMT: Syarikat itu beralih kepada keuntungan bersih Q1 2026 sebanyak 33 bilion yuan ($4.8 bilion) dengan hasil 50.8 bilion yuan, membalikkan kerugian tahun sebelumnya sebanyak 2.8 bilion yuan . Untuk setahun penuh 2025, hasil CXMT berkembang 156% tahun ke tahun kepada kira-kira $8.6 bilion . Syarikat itu sedang menyediakan IPO di Pasaran STAR Shanghai, dengan rancangan untuk mengumpul sehingga $8.6 bilion .

Peringatan penting: Istilah khusus "chipflation" yang dikaitkan dengan SK Hynix tidak dapat disahkan secara bebas daripada kenyataan rasmi dalam sesi carian ini. Dinamik inflasi yang lebih luas — peningkatan kos DRAM/NAND yang memberi kesan kepada harga peranti pengguna — didokumentasikan dengan baik merentas pelbagai sumber.

Kebangkitan CXMT dan YMTC mewakili salah satu peralihan kuasa paling penting dalam industri semikonduktor dalam beberapa dekad. Dengan perjanjian utama bernilai lebih AS$10 bilion, kapasiti pengeluaran yang menghampiri pemimpin yang mapan, dan Kongres AS yang tergesa-gesa untuk meluluskan undang-undang baharu untuk memperlahankan momentum mereka, 'bintang berkembar' memori China telah mengubah secara asasnya dinamik kompetitif pasaran yang pernah dikuasai oleh hanya tiga syarikat.