Bailout Pasaran Saham China Bernilai $8.9 Bilion

Apa yang Mencetuskan Intervensi

Kejatuhan ini dicetuskan oleh keraguan global yang diperbaharui terhadap perbelanjaan AI, satu kejatuhan yang bermula dalam saham teknologi AS dan dengan cepat merebak ke pasaran China . Selama beberapa minggu, saham teknologi dan yang terdedah kepada AI telah dihantam, dan menjelang pertengahan Julai, kejatuhan itu semakin cepat. Jumlah kerugian mencecah kira-kira $1.48 trilion, mendorong 'pasukan kebangsaan' Beijing untuk bertindak pada hujung minggu 18–19 Julai .

Entiti Mana yang Terlibat

Dua firma pelaburan milik kerajaan — secara kolektif dikenali sebagai 'pasukan kebangsaan' China — melaksanakan pembelian saham :

• China Reform Holdings Corp (CRHC) — mengakses lebih 50 bilion yuan (kira-kira $7.38 bilion) melalui anak syarikat .
• China Chengtong Holdings Group — juga mengumumkan pembelian baru ekuiti China .

Bersama mereka, Suruhanjaya Pengawalseliaan Sekuriti China (CSRC) yang dipengerusikan oleh pengerusinya mengadakan simposium kestabilan pasaran pada hari Isnin, 20 Julai .

Langkah-langkah yang Diambil

Tiga tindakan yang diselaraskan menonjol:

1. Pembelian saham langsung: Kedua-dua firma membeli kira-kira 60 bilion yuan (kira-kira $8.9 bilion) saham sepanjang hujung minggu, dengan pembelian tertumpu pada perusahaan milik kerajaan dan syarikat teknologi .

2. Simposium kawal selia: Pada 20 Julai, pegawai CSRC bertemu wakil syarikat tersenarai, firma sekuriti, dan institusi dana. CSRC berikrar untuk "berusaha sedaya upaya" untuk mengekalkan operasi pasaran yang stabil dan berjanji untuk bertindak balas secara proaktif terhadap kebimbangan pasaran .

3. Ikrar pembelian selanjutnya: Kedua-dua firma kerajaan memberi isyarat bahawa mereka akan meneruskan pembelian tambahan pada masa hadapan .

Bagaimana Pasaran Saham China Bertindak Balas

• Isnin, 20 Julai (hari dagangan pertama selepas intervensi): Shanghai Composite meningkat 0.85% untuk ditutup pada 3,796.3, manakala CSI 300 meningkat 1.53%. Walau bagaimanapun, Shenzhen Component jatuh 0.71%, menunjukkan prestasi bercampur .

• Selasa, 21 Julai: Saham China mencatatkan hari kedua kenaikan berturut-turut, dengan pembelian berterusan pasukan kebangsaan dan ikrar CSRC menyokong sentimen .

• Rabu, 22 Julai: Pasaran menunjukkan tanda-tanda pelarasan akibat pengambilan untung. Shanghai Composite meningkat hanya 0.07% kepada 3,867, manakala Shenzhen Component menjunam 1.42% dan Indeks ChiNext yang berat teknologi jatuh lebih 3% . Pemulihan terbukti singkat, dengan saham teknologi menyambung semula penurunan mereka .

Kesimpulan

Intervensi kira-kira $8.9 bilion itu menstabilkan pasaran buat sementara waktu — menghentikan kejatuhan dan menghasilkan kenaikan dua hari — tetapi pemulihan tidak sekata dan mula pudar menjelang sesi ketiga. Penganalisis menggambarkan langkah itu sebagai 'firebreak' (pemutus api) dan bukannya permulaan pasaran bull baharu . Tindakan pantas Beijing menunjukkan kesediaannya untuk menggunakan pembelian ekuiti langsung untuk mengehadkan turun naik, tetapi ia juga menekankan betapa rapuhnya keyakinan dalam pasaran saham China, di mana pembelian kerajaan boleh memperlahankan penurunan tetapi tidak boleh mencipta pendapatan atau memulihkan sentimen pelabur swasta dengan sendirinya.