Dana Lindung Nilai Catat Prestasi Separuh Tahun Pertama Terbaik Sejak 2013, Aliran Masuk Mencecah AS$70.4 Bilion

Prestasi H1 2026: Separuh Tahun Pertama Terbaik dalam 13 Tahun

Indeks Komposit PivotalPath mencatat pulangan 7.3% dalam enam bulan pertama 2026, separuh tahun pertama terbaik kelapan dalam sejarah 29 tahun indeks tersebut dan jauh melebihi purata separuh tahun pertama sejarah sebanyak 5.15% . Ini hampir menggandakan pulangan 4% daripada H1 2025 dan menandakan separuh tahun pertama terbaik sejak 2013 .

Tahun bermula dengan keuntungan meluas: pulangan seluruh industri mencecah kira-kira +4.3% menjelang akhir Februari, dengan kira-kira 75% dana menjana keuntungan pada bulan tersebut . Strategi makro amat kukuh pada awal tahun, mencatat keuntungan kira-kira +4.15% pada Januari dan +3.0% pada Februari .

Jun 2026: Keuntungan Bulanan Ketiga Berturut-turut

Dana lindung nilai mencatat keuntungan bulanan ketiga berturut-turut pada bulan Jun, dengan pulangan purata wajaran sebanyak 2.4% . Dana makro global menerajui bulan tersebut dengan pulangan 3.0%, diikuti rapat oleh strategi ekuiti pada 2.9% . Dana khusus komoditi menurun sebanyak 2.3%, manakala dana pengikut trend (CTA) sedikit negatif apabila keuntungan dalam emas dan perak sebahagian besarnya diimbangi oleh kerugian dalam minyak mentah, kopi, dan dolar Australia .

Dana lindung nilai dagangan saham menamatkan Jun dengan pulangan dua digit tahun setakat ini, dibantu oleh pertaruhan pendek dalam sektor tertentu yang sesak .

Aliran Modal: AS$70.4 Bilion dalam H1, AUM Industri Mecah Rekod

Dana yang ditadbir oleh Citco mencatat aliran masuk bersih sebanyak AS$13.6 bilion pada bulan Jun sahaja, menjadikan jumlah keseluruhan untuk H1 2026 kepada AS$70.4 bilion . Dana pelbagai strategi menawan sebahagian besar modal tersebut, menerima AS$9.1 bilion pada Jun dan AS$43.4 bilion sepanjang separuh tahun pertama .

Melihat gambaran industri yang lebih luas, suku pertama 2026 menyaksikan aliran masuk bersih aset sebanyak AS$44.5 bilion dan hampir AS$90 bilion dalam tempoh dua suku tahun sebelumnya — tempoh aliran masuk dua suku tahun terkuat sejak 2007 . Jumlah modal industri mencecah rekod AS$5.22 trilion pada suku pertama 2026, keuntungan suku tahun ke-14 berturut-turut . Ini menyusuli tahun 2025 yang kukuh apabila dana lindung nilai mengumpul kira-kira AS$116 bilion dalam aliran masuk bersih, juga angka tahunan tertinggi sejak 2007 .

Strategi Terkemuka: Pakar Teknologi dan Makro Global Dominan

Untuk keseluruhan separuh tahun pertama, pakar teknologi menerajui keuntungan, mendapat manfaat daripada rally berterusan dalam saham semikonduktor dan berkaitan AI . Makro global merupakan kategori strategi paling kukuh keseluruhannya, mencatat pulangan cemerlang sambil kekal sebagai yang paling rendah korelasinya dengan pasaran yang lebih luas .

Ekuiti long/short dan strategi terdorong peristiwa juga mencatat keputusan kukuh. Dana terdorong peristiwa CastleKnight menerajui semua dana individu dengan pulangan 42.3% sehingga Jun, manakala Melqart Opportunities memperoleh 29.1% . Pengurus ekuiti yang memberi tumpuan kepada Asia mendominasi jadual prestasi, dengan TAL China Focus melonjak 95.1% . Yang ketara, dana lindung nilai pakar yang lebih kecil secara amnya mengatasi prestasi banyak gergasi pelbagai strategi terbesar semasa H1 .

Firma Terkemuka: Point72, Millennium, dan Schonfeld

Dalam kalangan pengurus pelbagai strategi berskala besar, Point72 (Steve Cohen) mencatat pulangan 3.4% pada Jun, menjadikan pulangan separuh tahun pertama kepada 14.5% . Millennium mencatat keuntungan 4.1% pada Jun, menjadikan pulangan H1 kepada 10.5%, manakala Schonfeld mencatat keuntungan 2.5% pada Jun dan 8.4% untuk separuh tahun .

Latar Belakang Pasaran: Perang, Rally AI, dan Aktiviti IPO Mecah Rekod

Pemulihan dana lindung nilai berlaku dalam persekitaran makro yang luar biasa tidak menentu yang akhirnya memihak kepada pengurus aktif:

• Konflik AS-Iran mencetuskan penurunan mendadak ekuiti global pada awal 2026, dengan S&P 500 menurun kira-kira 8% dalam beberapa minggu selepas tercetusnya perang pada 28 Februari . Minyak meningkat sebentar ke AS$120 setong, dan saham global menjunam AS$9 trilion pada bulan Mac . Gencatan senjata pada 8 April mencetuskan rally lega yang pantas .
• Ledakan AI berterusan tanpa henti. Pembinaan infrastruktur AI dan rally semikonduktor mendorong keuntungan ekuiti utama, dengan saham global meningkat kira-kira AS$7 trilion dalam H1 walaupun berlaku pergolakan geopolitik . Nasdaq-100 dan S&P 500 mencecah atau menghampiri paras tertinggi rekod menjelang akhir H1, pulih dengan ketara daripada paras terendah Mac — Nasdaq melonjak lebih 32% daripada paras terendah Mac .
• Aktiviti IPO yang memecah rekod (termasuk SpaceX) dan M&A yang tinggi turut meningkatkan strategi terdorong peristiwa dan ekuiti .
• Pengawal selia mengeluarkan amaran tentang leveraj dan risiko tumpuan berkaitan AI, tetapi ini tidak menjejaskan rally . IMF menandakan risiko kestabilan kewangan yang tinggi daripada perang Timur Tengah, tekanan inflasi yang berpotensi, dan keadaan kewangan yang lebih ketat .

Ringkasnya, gabungan rally ekuiti dipacu AI yang berdaya tahan, pengurangan risiko geopolitik selepas kejutan awal Iran, pendapatan korporat yang kukuh, dan aktiviti IPO/M&A yang memecah rekod mewujudkan persekitaran yang menggalakkan yang mendorong kedua-dua pulangan dana lindung nilai yang kukuh dan aliran masuk pelabur yang berterusan sepanjang separuh pertama 2026.