Jensen Huang Kata 'Ini Baru Bermula' — Tapi Pasaran Bertindak Sebaliknya

Hujah Huang bukan hanya mengenai tempoh masa. Beliau merangka kejatuhan ini sebagai masalah bekalan, bukan masalah permintaan. Seperti yang dijelaskannya di Seoul, kekurangan cip memori dijangka berterusan selama bertahun-tahun, dan pengeluar cip yang sama yang sedang jatuh ini bakal dibanjiri dengan pesanan berbilang tahun .

Kemelut Teknologi Global: 'Bloodbath' Merentas Pasaran

Kejatuhan ini semakin memuncak pada pertengahan Julai, mencapai tahap krisis pada Jumaat, 17 Julai. Penganalisis menggambarkan aksi pasaran sebagai "bloodbath" apabila pelabur secara tiba-tiba menilai semula ketahanan ledakan AI .

• Jepun: Nikkei 225 jatuh sehingga 4% dalam satu hari dan mengesahkan zon pembetulan, turun lebih 10% daripada paras tertinggi sepanjang masa . Penanda aras Taiwan jatuh sehingga 6% . CSI 300 China melemah 3.6% .
• Gelombang awal: Pada 1–2 Julai, Indeks Semikonduktor Philadelphia jatuh 6.3% dan kemudian 5.5% lagi . Saham Samsung Electronics jatuh hampir 7% pada 7 Julai walaupun keuntungan meningkat 19 kali ganda . Pengeluar memori SK Hynix dan Samsung kehilangan gabungan $290 bilion nilai dalam satu sesi dagangan .
• Eropah: Sektor teknologi Eropah kehilangan 3% dalam satu pagi . Pengeluar peralatan cip Belanda, ASMI dan ASML masing-masing jatuh 4.6% dan 3.8%, manakala STMicroelectronics jatuh 5% .

Pencetusnya adalah gabungan faktor: data pekerjaan AS yang lebih kukuh daripada jangkaan menimbulkan kebimbangan kenaikan kadar faedah, panduan pendapatan AI yang rata daripada Broadcom, dan perasaan semakin kuat bahawa harga saham semikonduktor telah melonjak terlalu tinggi . Pelan Meta Platforms untuk menjual akses pengkomputeran AI juga menimbulkan kebimbangan tentang kapasiti berlebihan .

Perkongsian Infrastruktur AI Jepun: Tindak Balas Strategik

Pada 16 Julai, betul-betul di tengah-tengah kejatuhan, Huang mengumumkan inisiatif infrastruktur AI nasional pertama dunia dari Tokyo. Langkah ini adalah kedua-dua pengumuman produk dan isyarat geopolitik.

• Nvidia bekerjasama dengan Noetra Corp. dan Kementerian Ekonomi, Perdagangan dan Industri Jepun (METI) untuk membina sebuah kilang AI NVIDIA Vera Rubin — sebuah kemudahan besar yang dilengkapi dengan 13,750 CPU NVIDIA Vera dan 27,500 GPU NVIDIA Rubin untuk AI fizikal nasional .
• Huang mengisytiharkan "inilah masanya untuk AI Jepun" dan berjanji memberikan sokongan penuh Nvidia .
• Secara berasingan, Nvidia mengumumkan perkongsian dengan peneraju robotik Jepun termasuk Fujitsu, FANUC, Yaskawa Electric, dan Kawasaki Heavy Industries untuk pembangunan AI . Mesejnya jelas: Jepun akan membina infrastruktur AI berdaulatnya sendiri, dan Nvidia akan membekalkan enjinnya.

Penunjuk Pasaran yang Bercanggah

Aspek yang paling menarik dalam tempoh ini ialah percanggahan ketara antara data dan reaksi pasaran. Optimisme Huang dikelilingi oleh satu set penunjuk yang menceritakan kisah yang sangat berbeza.

Apa Maknanya Semua Ini

Mesej "baru bermula" Huang tiba dalam persekitaran di mana pendapatan rekod TSMC diabaikan oleh pasaran, pertaruhan menurun ikonik Burry memburukkan kebimbangan pelabur, dan seluruh indeks Asia mengesahkan zon pembetulan. Perbezaannya sangat ketara: Ketua Pegawai Eksekutif syarikat cip paling bernilai di dunia berkata pembinaan AI masih di peringkat awal, manakala pelabur yang meramalkan kejatuhan perumahan 2008 berkata ledakan yang sama menyerupai bulan-bulan akhir gelembung dot-com.

Sejarah, tentu saja, akan memberikan keputusan muktamad. Tetapi bagi sesiapa yang mengikuti naratif AI, Julai 2026 menandakan saat di mana cerita itu terpecah kepada dua realiti yang bersaing.