Konflik AS-Iran & Krisis Selat Hormuz: Sekatan Baharu, Lonjakan Insurans, dan Pendek Jual Dana Lindung Nilai

2. Keruntuhan Lalu Lintas Perkapalan Melalui Selat Hormuz

Iran secara berkesan menyekat selat itu dengan menyasarkan kapal komersial dan meletakkan periuk api tentera laut, sementara AS pada masa sama memberi tekanan kepada perkapalan Iran dan bukan Iran . BBC melaporkan pada 9 Julai bahawa lalu lintas melalui selat itu "merosot dengan mendadak" selepas pertukaran serangan baharu . Memorandum Persefahaman Islamabad kini digantung secara fungsional, dan Pengawal Revolusi Iran (IRGC) telah mengisytiharkan selat itu ditutup, walaupun lalu lintas terhad diteruskan melalui koridor selatan Oman .

3. Lonjakan Premium Insurans Risiko Perang

Insurans risiko perang telah menyaksikan peningkatan yang luar biasa:

• Mac 2026: Premium melonjak kepada 2–3% daripada nilai kapal (peningkatan 1,000–2,400% daripada kadar pra-krisis ~0.10–0.125%) . Penanggung insurans bersama utama termasuk Gard, Skuld, UK NorthStandard dan London P&I Club membatalkan atau menggantung perlindungan sama sekali .
• Akhir Mac – April 2026: Beberapa perlindungan risiko perang kembali pada ~1% daripada nilai badan kapal (boleh diperbaharui setiap 7 hari), meningkat daripada 0.25% sebelum konflik . Laporan lain menunjukkan kadar antara 1% hingga 7.5% daripada nilai kapal .
• Awal Jun 2026: Insurans risiko perang mencapai kira-kira 4% daripada nilai kapal untuk perlindungan tujuh hari — iaitu kira-kira 4,000 kali ganda penanda aras pra-krisis sebanyak 0.001% .
• Apabila penanggung insurans menarik diri, AS mengarahkan Perbadanan Kewangan Pembangunan Antarabangsa (DFC) untuk bertindak sebagai penanggung insurans pilihan terakhir .

4. Pendek Jual Dana Lindung Nilai terhadap Saham Pembuatan (Jun 2026)

Menurut data daripada Hazeltree yang dilaporkan oleh Reuters pada 16 Julai, dana lindung nilai global membuat pertaruhan besar terhadap saham pembuatan pada Jun 2026, apabila pelabur semakin bimbang tentang gangguan rantaian bekalan daripada ketegangan yang diperbaharui di sekitar Selat Hormuz . Dana lindung nilai memendekkan lebih banyak saham pembuatan daripada yang mereka pegang panjang, mencerminkan peralihan menurun yang ketara didorong oleh risiko gangguan perkapalan yang berpanjangan melalui laluan air itu . Ini mengikuti trend yang lebih lama di mana dana lindung nilai melupuskan saham kitaran (Tenaga, Bahan, Perindustrian, Kewangan) selama sembilan minggu berturut-turut .

5. Risiko Ekonomi yang Lebih Luas kepada Rantaian Bekalan Global & Pembuatan

• Harga minyak: Minyak mentah Brent meningkat melebihi AS$90 setong ketika krisis berlaku .
• Amaran UNCTAD: Persidangan Perdagangan dan Pembangunan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu memberi amaran bahawa gangguan melalui Selat Hormuz menghasilkan kesan riak yang jauh melangkaui rantau itu, menjejaskan pasaran tenaga, pengangkutan maritim, dan rantaian bekalan global .
• Kos dan surcaj pengangkutan: Pengangkut mengenakan premium insurans risiko perang yang semakin meningkat sebagai Surcaj Risiko Perang, menambah kos yang ketara kepada setiap kontena dan tong yang melalui rantau itu . Aliran perkapalan melalui selat itu telah berkurangan dengan teruk, dengan Iran menyekat melalui periuk api dan serangan kapal, dan AS mengenakan sekatan dwi .
• Risiko rantaian bekalan pembuatan: Gelombang pendek jual dana lindung nilai pada Jun terhadap saham pembuatan secara jelas menyebut gangguan rantaian bekalan daripada ketegangan Hormuz yang diperbaharui sebagai pemangkin .

Kesimpulan utama: Krisis Selat Hormuz telah memasuki fasa yang diperbaharui dan sangat tidak menentu. Tetingkap diplomatik singkat pada Jun runtuh dalam beberapa minggu, mencetuskan penguatkuasaan semula sekatan tentera laut AS, penurunan mendadak dalam lalu lintas, premium risiko perang setinggi 4,000 kali ganda paras pra-krisis, dan peralihan semula kedudukan menurun yang ketara oleh dana lindung nilai terhadap saham pembuatan global.