Era Baharu Kripto di EU: Kepatuhan MiCA, Platform Aquarius & Apa Maksudnya untuk Firma Kripto

Pelancaran ini dibuat tepat pada masanya dengan berakhirnya tempoh peralihan MiCA, apabila firma tanpa lesen tidak lagi boleh berkhidmat untuk pelanggan EU secara sah . Reed Smith menyatakan bahawa Aquarius "mencerminkan komitmen kami untuk membantu klien menavigasi kerangka kawal selia yang kompleks dengan keyakinan, kecekapan, dan kelajuan yang lebih tinggi" .

Tamat Tempoh Peralihan: 1 Julai 2026

Di bawah Perkara 143(3) MiCA, penyedia perkhidmatan aset kripto yang telah beroperasi di bawah kerangka nasional sedia ada sebelum MiCA digunakan boleh terus berniaga sementara mendapatkan kebenaran penuh MiCA . Tetingkap peralihan ini ditutup pada 1 Julai 2026.

Apa yang berubah selepas 1 Julai:

• Mana-mana CASP yang beroperasi di EU tanpa lesen MiCA kini melanggar undang-undang EU dan mesti menghentikan semua operasi di EU .
• ESMA mengesahkan pada 17 April 2026 bahawa tiada lanjutan lagi akan diberikan .
• ESMA mengeluarkan kenyataan awam pada 23 Jun 2026 menyeru CASP yang tidak dibenarkan untuk menutup operasi secara teratur dan melindungi kepentingan pelanggan .
• Anggaran menunjukkan sehingga 75% platform kripto yang bergantung pada peralihan nasional mungkin kehilangan hak operasi kerana tidak mendapatkan kebenaran penuh .

Kesimpulan praktikalnya jelas: mana-mana firma yang berkhidmat untuk pelanggan EU tanpa kebenaran yang sewajarnya kini melanggar undang-undang EU, bukan sekadar beroperasi dalam jurang kepatuhan .

Semakan Pengawasan Berfokuskan Kustodi oleh ESMA

Pada 8 Julai 2026, ESMA melancarkan Tindakan Pengawasan Bersama (CSA) pertama di bawah penguatkuasaan penuh MiCA. Tindakan ini menyasarkan ketahanan operasi digital bagi pengaturan kustodi aset kripto yang dipegang oleh CASP .

Perkara penting:

• Ini adalah semakan pengawasan EU yang diselaraskan, pertama sejak MiCA berkuat kuasa sepenuhnya .
• Semakan ini memberi tumpuan kepada bagaimana CASP melindungi aset kripto pelanggan, termasuk protokol kustodi, keselamatan IT, tadbir urus, pengurusan kunci, kawalan transaksi, tindak balas insiden, dan kebergantungan pihak ketiga .
• ESMA menjalankan CSA bersama dengan pihak berkuasa kompeten nasional (NCA) di seluruh negara anggota .
• Semakan akan berlangsung dari separuh kedua 2026 hingga separuh pertama 2027 .
• Ia mengikuti trend yang lebih luas di mana ESMA mengeluarkan taklimat pengawasan dan garis panduan untuk memastikan amalan kebenaran dan pengesanan penyalahgunaan pasaran yang konvergen di seluruh EU .

Semakan ini menandakan bahawa pengawal selia EU kini giat memeriksa cara penyedia yang dibenarkan mengendalikan aset pelanggan dan mengurus risiko operasi.

Konsultasi 'MiCA 2' oleh Suruhanjaya Eropah

Pada 20 Mei 2026, Suruhanjaya Eropah (DG FISMA) melancarkan dua konsultasi selari untuk menilai fungsi MiCA — yang secara tidak rasmi dirujuk sebagai "MiCA 2" :

Kedua-dua konsultasi ditutup pada 31 Ogos 2026 .

Apa yang diliputi oleh konsultasi:

• Skop aset kripto yang dilindungi dan potensi jurang (contohnya, DeFi, NFT, pinjaman, staking).
• Rawatan stablecoin (ART dan EMT), termasuk pengagihan faedah. Konsultasi dilaporkan bertanya sama ada rejim stablecoin yang mendorong USDT Tether keluar dari EU adalah tidak seimbang .
• Rangka kerja kebenaran dan pengawasan untuk CASP.
• Isu rentas sempadan dan akses negara ketiga .

Garis masa:

• Cadangan perundangan formal dijangka tidak lebih awal daripada 2028, berikutan laporan kajian mandat Suruhanjaya yang perlu dikeluarkan selewat-lewatnya 30 Jun 2027 di bawah Perkara 140(1) MiCA .
• Konsultasi ini bukan cadangan perundangan; ia adalah latihan pengumpulan fakta yang akan memaklumkan pindaan yang berpotensi .

Pemerhati industri menyatakan bahawa konsultasi ini menandakan EU sudah menilai semula sama ada perimeter asal MiCA, yang dilukis pada 2023, masih sesuai dengan landskap kripto yang berkembang pesat, terutamanya berkaitan DeFi, staking, dan deposit token .