IPO DeepSeek, Pusingan Pembiayaan $7.4B, Penilaian, dan Cita-cita Penyelidikan pada 2026

Pusingan Pembiayaan $7.4 Bilion: Pendakian Pantas dari $10B ke $50B+

Persoalan mengenai pusingan pembiayaan 'baharu' yang berasingan daripada kenaikan $7 bilion timbul daripada evolusi pesat pusingan tersebut. Hanya ada satu pusingan luaran penting, dan ia berkembang secara dramatik dalam masa dua bulan sahaja. Berikut adalah garis masa bagaimana ia berlaku:

Butiran utama pusingan yang ditutup:

• Pembiayaan luaran pertama: DeepSeek dibiayai sepenuhnya secara dalaman sejak penubuhannya sehingga pusingan ini ^RB.
• Pelabur utama: Peserta termasuk Tencent (~$1.5B), gergasi bateri CATL, NetEase, dan JD.com ^RR.
• Struktur perjanjian luar biasa: Pusingan ini menggunakan struktur hibrid hutang boleh tukar dan ekuiti. Pelabur menyumbang modal ke dalam perkongsian terhadap yang diuruskan oleh pengasas Liang Wenfeng, bukannya terus ke dalam syarikat. Mereka akan menghadapi tempoh terkunci lima tahun dan tidak akan mempunyai hak mengundi ^RT. Struktur ini mencerminkan langkah berhati-hati pelabur di tengah-tengah ketegangan geopolitik ^T.
• Penyertaan pengasas: Liang Wenfeng secara peribadi melabur 20 bilion yuan ($3 bilion) daripada dana sendiri, menjadikannya pelabur tunggal terbesar dalam pusingan ini ^RF.
• Status rekod: Ia adalah pembiayaan startup terbesar dalam sejarah AI China, menjadikan DeepSeek startup AI paling berharga di negara itu ^RF.

Penilaian: Melebihi $50 Bilion

Penilaian selepas wang tunai adalah lebih daripada $50 bilion setakat penutupan pada 16 Jun 2026, seperti yang dilaporkan oleh The Wall Street Journal dan The Information ^RW. Laporan awal semasa rundingan menyebut angka antara $45B hingga setinggi $59B ^RR. Angka $50B+ kini menjadi konsensus yang dilaporkan secara meluas. Sebagai perbandingan, rakan sebaya AS seperti Anthropic dan OpenAI mempunyai penilaian yang jauh lebih tinggi—Anthropic hampir $965 bilion—menonjolkan perbezaan harga pasaran untuk keupayaan yang sama ^T.

Cita-cita Penyelidikan: Bersaing dengan OpenAI dan Google

Identiti penyelidikan DeepSeek kekal tertumpu secara teknikal pada kualiti penaakulan, ketepatan matematik, dan penggunaan kos-effisien ^D. Dengan dana baharu yang besar, syarikat ini menyasarkan untuk mempercepatkan saluran pembangunan model dan menskala infrastruktur AI ^RF.

Keluaran dan hala tuju yang disahkan:

• DeepSeek mengeluarkan peningkatan berulang kepada keluarga model V3 dan R1 sepanjang 2025–2026. Pada September 2025, ia melancarkan model yang dipanggilnya sebagai 'langkah perantaraan' ke arah seni bina generasi akan datang ^R.
• Pada April 2026, DeepSeek memperkenalkan DeepSeek-V4, lonjakan seni bina yang ketara untuk menjadikan konteks ultra-panjang boleh digunakan dalam pengeluaran, tersedia dalam dua konfigurasi Mixture-of-Experts ^B.

Model yang dikhabarkan akan datang:

• Penganalisis yang menjejaki syarikat mencatatkan kerja pada R2 (penaakulan lanjutan) dan V5, walaupun ini belum disahkan secara rasmi oleh DeepSeek ^C. Sumber menunjukkan R2 mungkin model yang lebih kecil dan lebih efisien berbanding R1 asal ^D.

Kaedah latihan baharu:

• Pada awal 2026, DeepSeek menerbitkan kertas teknikal yang mencadangkan kaedah latihan AI baharu yang digambarkan oleh penganalisis sebagai 'kejayaan' untuk penskalaan, memintas kekangan memori GPU untuk membolehkan pengembangan parameter yang agresif ^FT.

Perubahan strategik:

• Selain daripada keluaran model semata-mata, DeepSeek telah memberi isyarat peralihan ke arah membina lapisan agentik. Iklan kerja pada Mei 2026 menyatakan tesis dalaman: 'Model + Harness = Agent,' menunjukkan syarikat melihat lapisan kritikal seterusnya sebagai merapatkan jurang antara model sempadan dan tindakan autonomi ^V.