IPO DeepSeek, Pusingan Pembiayaan $7.4B, Penilaian, dan Cita-cita Penyelidikan pada 2026

DeepSeek, makmal AI yang berpangkalan di Hangzhou yang menggemparkan pasaran global pada awal 2025 dengan model kos-effisiennya, telah melalui transformasi kewangan yang dramatik pada 2026. Selepas bertahun-tahun dibiayai sepenuhnya oleh dana peribadi pengasasnya, Liang Wenfeng menerusi High-Flyer Capital, syarikat ini membuka pintu kepada pelabur luar buat pertama kali, menutup pusingan pembiayaan rekod sebanyak $7.4 bilion. Kini, ia menyasarkan penyenaraian awam perdana (IPO) yang bersejarah di pasaran China. Berikut adalah pecahan fakta mengenai rancangan IPO DeepSeek, pusingan pembiayaan bersejarahnya, penilaian, dan apa yang dirancang untuk dibina seterusnya.

Rancangan dan Garis Masa IPO: Menyasarkan Debut Shanghai 2027

DeepSeek telah memulakan persiapan untuk IPO di pasaran tanah besar China. Syarikat itu sedang mengkaji proses dan merancang untuk memfailkan dokumentasi IPO seawal akhir 2026, dengan sasaran untuk membuat debut di Bursa Saham Shanghai pada 2027 . Ia kini sedang menyediakan laporan kewangan dan berunding dengan penasihat . Walau bagaimanapun, syarikat itu bercadang untuk mengadakan pusingan pembiayaan swasta lain sebelum disenaraikan, berpotensi mengumpul sekurang-kurangnya ¥10 bilion ($1.4 bilion) . Kedua-dua garis masa IPO dan rancangan pengumpulan dana pra-IPO tertakluk kepada perubahan berdasarkan keadaan pasaran dan prestasi kewangan syarikat .

Pusingan Pembiayaan $7.4 Bilion: Pendakian Pantas dari $10B ke $50B+

Persoalan mengenai pusingan pembiayaan 'baharu' yang berasingan daripada kenaikan $7 bilion timbul daripada evolusi pesat pusingan tersebut. Hanya ada satu pusingan luaran penting, dan ia berkembang secara dramatik dalam masa dua bulan sahaja. Berikut adalah garis masa bagaimana ia berlaku:

Tarikh	Peristiwa Penting	Penilaian Dilaporkan
17 April 2026	DeepSeek pada mulanya mencari ~$300M dalam pembiayaan luar pertama	~$10B
6 Mei 2026	'Big Fund' sokongan kerajaan China memimpin rundingan; penilaian melonjak	$45–50B
3 Jun 2026	Perjanjian hampir dimuktamadkan pada ~$7.4B dengan Tencent dan CATL sebagai pelabur utama	$52–59B
16 Jun 2026	Pusingan ditutup pada lebih 50 bilion yuan (~$7.4B), penilaian melebihi $50B	> $50B

Butiran utama pusingan yang ditutup:

• Pembiayaan luaran pertama: DeepSeek dibiayai sepenuhnya secara dalaman sejak penubuhannya sehingga pusingan ini .
• Pelabur utama: Peserta termasuk Tencent (~$1.5B), gergasi bateri CATL, NetEase, dan JD.com .
• Struktur perjanjian luar biasa: Pusingan ini menggunakan struktur hibrid hutang boleh tukar dan ekuiti. Pelabur menyumbang modal ke dalam perkongsian terhadap yang diuruskan oleh pengasas Liang Wenfeng, bukannya terus ke dalam syarikat. Mereka akan menghadapi tempoh terkunci lima tahun dan tidak akan mempunyai hak mengundi . Struktur ini mencerminkan langkah berhati-hati pelabur di tengah-tengah ketegangan geopolitik .
• Penyertaan pengasas: Liang Wenfeng secara peribadi melabur 20 bilion yuan ($3 bilion) daripada dana sendiri, menjadikannya pelabur tunggal terbesar dalam pusingan ini .
• Status rekod: Ia adalah pembiayaan startup terbesar dalam sejarah AI China, menjadikan DeepSeek startup AI paling berharga di negara itu .

Penilaian: Melebihi $50 Bilion

Penilaian selepas wang tunai adalah lebih daripada $50 bilion setakat penutupan pada 16 Jun 2026, seperti yang dilaporkan oleh The Wall Street Journal dan The Information . Laporan awal semasa rundingan menyebut angka antara $45B hingga setinggi $59B . Angka $50B+ kini menjadi konsensus yang dilaporkan secara meluas. Sebagai perbandingan, rakan sebaya AS seperti Anthropic dan OpenAI mempunyai penilaian yang jauh lebih tinggi—Anthropic hampir $965 bilion—menonjolkan perbezaan harga pasaran untuk keupayaan yang sama .

Cita-cita Penyelidikan: Bersaing dengan OpenAI dan Google

Identiti penyelidikan DeepSeek kekal tertumpu secara teknikal pada kualiti penaakulan, ketepatan matematik, dan penggunaan kos-effisien . Dengan dana baharu yang besar, syarikat ini menyasarkan untuk mempercepatkan saluran pembangunan model dan menskala infrastruktur AI .

Keluaran dan hala tuju yang disahkan:

• DeepSeek mengeluarkan peningkatan berulang kepada keluarga model V3 dan R1 sepanjang 2025–2026. Pada September 2025, ia melancarkan model yang dipanggilnya sebagai 'langkah perantaraan' ke arah seni bina generasi akan datang .
• Pada April 2026, DeepSeek memperkenalkan DeepSeek-V4, lonjakan seni bina yang ketara untuk menjadikan konteks ultra-panjang boleh digunakan dalam pengeluaran, tersedia dalam dua konfigurasi Mixture-of-Experts .

Model yang dikhabarkan akan datang:

• Penganalisis yang menjejaki syarikat mencatatkan kerja pada R2 (penaakulan lanjutan) dan V5, walaupun ini belum disahkan secara rasmi oleh DeepSeek . Sumber menunjukkan R2 mungkin model yang lebih kecil dan lebih efisien berbanding R1 asal .

Kaedah latihan baharu:

• Pada awal 2026, DeepSeek menerbitkan kertas teknikal yang mencadangkan kaedah latihan AI baharu yang digambarkan oleh penganalisis sebagai 'kejayaan' untuk penskalaan, memintas kekangan memori GPU untuk membolehkan pengembangan parameter yang agresif .

Perubahan strategik:

• Selain daripada keluaran model semata-mata, DeepSeek telah memberi isyarat peralihan ke arah membina lapisan agentik. Iklan kerja pada Mei 2026 menyatakan tesis dalaman: 'Model + Harness = Agent,' menunjukkan syarikat melihat lapisan kritikal seterusnya sebagai merapatkan jurang antara model sempadan dan tindakan autonomi .