Ejen penempatan tunggal: CICC (China International Capital Corporation) bertindak sebagai ejen penempatan tunggal, tanpa penglibatan mana-mana bank Wall Street .

Tamat tempoh lock-up: Pada 8 Julai, 25.6 juta saham dibebaskan daripada lock-up pelabur teras enam bulan — hampir 6% daripada saham tertunggak Zhipu . Laporan menunjukkan hampir 70% pelabur teras memberi isyarat hasrat untuk memegang saham dalam jangka panjang.

Prestasi saham: Saham Zhipu melonjak lebih 13% pada hari tamat tempoh lock-up, ditutup pada HK$2,032 (naik 11.3–13% bergantung pada laporan) . Sejak IPO Januari 2026 pada HK$116.20 sesaham, saham itu telah memperoleh keuntungan kira-kira 1,300%–1,700%, menjadikannya salah satu penyenaraian teknologi paling memberangsangkan di Hong Kong .

Tamat Tempoh Lock-Up MiniMax dan Model M3 Pro

Tamat tempoh lock-up: MiniMax Group (0100.HK) menghadapi tamat tempoh lock-up enam bulan sendiri pada awal Julai 2026, dengan potensi peningkatan free float daripada kira-kira 5% kepada lebih 50% jika semua saham terkunci dibebaskan . Pada hari pertama tamat tempoh lock-up, saham MiniMax menjunam sebanyak 18% apabila kira-kira 45% modal saham diterbitkan boleh didagangkan .

M3 Pro — model 2.7 trilion parameter: Reuters melaporkan pada 8 Julai bahawa MiniMax sedang membangunkan model bahasa besar dengan 2.7 trilion parameter — model AI berwajaran terbuka terbesar dari China dan mungkin yang terbesar di dunia . Model itu, dengan nama kod dalaman M3 Pro, boleh dikeluarkan sebagai sumber terbuka seawal suku ketiga 2026 .

Konteks: MiniMax telah mengeluarkan MiniMax M3 pada 1 Jun 2026, model MoE 428B parameter dengan tetingkap konteks 1 juta token yang mendapat markah 59.0% pada SWE-Bench Pro . M3 Pro akan menjadi lebih enam kali ganda lebih besar dari segi kiraan parameter .

Trend Lebih Luas: Bank China Dominasi Pasaran Ekuiti Hong Kong

Pengecualian Wall Street: Laporan Bloomberg pada 9 Julai secara langsung menyatakan bahawa bank Wall Street "sebahagian besarnya tidak hadir" dalam minggu pengumpulan dana AI $5.8 bilion ini, manakala bank China seperti CICC mengendalikan mandat tersebut .

Ledakan pengumpulan dana HK yang lebih luas: Firma teknologi China mengumpul gabungan HK$136.23 bilion ($17.38 bilion) di Hong Kong pada 2026 sehingga 9 Julai, merentasi AI, semikonduktor dan pembuatan termaju .

Pendorong geopolitik: Peralihan ini mencerminkan perbezaan peraturan AS-China yang semakin mendalam. Washington telah mengetatkan sekatan ke atas akses asing kepada model AI AS yang canggih, manakala Beijing menggalakkan juara AI domestik untuk menyenaraikan di Hong Kong dan bukannya di bursa AS. Lebih 85% syarikat berkaitan AI China yang menjadi awam pada 2026 memilih Hong Kong .

Peranan CICC yang semakin meningkat: CICC telah menjadi pengatur pilihan untuk perjanjian besar AI China di Hong Kong, termasuk penempatan $4 bilion Zhipu, kerana penerbit China semakin memihak kepada bank domestik yang kurang terdedah kepada risiko sekatan AS dan penguatkuasaan luar wilayah.

Kesimpulan utama: Minggu pengumpulan dana AI $5.8 bilion di Hong Kong menandakan peralihan struktur yang jelas — bank China menggantikan Wall Street sebagai perantara dominan untuk pembentukan modal teknologi China di Hong Kong, didorong oleh ketegangan geopolitik, kawalan eksport AS, dan desakan Beijing untuk infrastruktur kewangan domestik. Penempatan $4 bilion Zhipu (dihargakan pada diskaun 13% melalui CICC) berjalan lancar dengan saham meningkat pada hari lock-up, dan MiniMax serentak memajukan rancangan untuk model sumber terbuka 2.7 trilion parameter — menandakan bahawa sektor AI China terus berkembang secara agresif walaupun (atau sebahagiannya kerana) perbezaan peraturan Washington-Beijing.

Ejen penempatan tunggal: CICC (China International Capital Corporation) bertindak sebagai ejen penempatan tunggal, tanpa penglibatan mana-mana bank Wall Street .

Tamat tempoh lock-up: Pada 8 Julai, 25.6 juta saham dibebaskan daripada lock-up pelabur teras enam bulan — hampir 6% daripada saham tertunggak Zhipu . Laporan menunjukkan hampir 70% pelabur teras memberi isyarat hasrat untuk memegang saham dalam jangka panjang.

Prestasi saham: Saham Zhipu melonjak lebih 13% pada hari tamat tempoh lock-up, ditutup pada HK$2,032 (naik 11.3–13% bergantung pada laporan) . Sejak IPO Januari 2026 pada HK$116.20 sesaham, saham itu telah memperoleh keuntungan kira-kira 1,300%–1,700%, menjadikannya salah satu penyenaraian teknologi paling memberangsangkan di Hong Kong .

Tamat Tempoh Lock-Up MiniMax dan Model M3 Pro

Tamat tempoh lock-up: MiniMax Group (0100.HK) menghadapi tamat tempoh lock-up enam bulan sendiri pada awal Julai 2026, dengan potensi peningkatan free float daripada kira-kira 5% kepada lebih 50% jika semua saham terkunci dibebaskan . Pada hari pertama tamat tempoh lock-up, saham MiniMax menjunam sebanyak 18% apabila kira-kira 45% modal saham diterbitkan boleh didagangkan .

M3 Pro — model 2.7 trilion parameter: Reuters melaporkan pada 8 Julai bahawa MiniMax sedang membangunkan model bahasa besar dengan 2.7 trilion parameter — model AI berwajaran terbuka terbesar dari China dan mungkin yang terbesar di dunia . Model itu, dengan nama kod dalaman M3 Pro, boleh dikeluarkan sebagai sumber terbuka seawal suku ketiga 2026 .

Konteks: MiniMax telah mengeluarkan MiniMax M3 pada 1 Jun 2026, model MoE 428B parameter dengan tetingkap konteks 1 juta token yang mendapat markah 59.0% pada SWE-Bench Pro . M3 Pro akan menjadi lebih enam kali ganda lebih besar dari segi kiraan parameter .

Trend Lebih Luas: Bank China Dominasi Pasaran Ekuiti Hong Kong

Pengecualian Wall Street: Laporan Bloomberg pada 9 Julai secara langsung menyatakan bahawa bank Wall Street "sebahagian besarnya tidak hadir" dalam minggu pengumpulan dana AI $5.8 bilion ini, manakala bank China seperti CICC mengendalikan mandat tersebut .

Ledakan pengumpulan dana HK yang lebih luas: Firma teknologi China mengumpul gabungan HK$136.23 bilion ($17.38 bilion) di Hong Kong pada 2026 sehingga 9 Julai, merentasi AI, semikonduktor dan pembuatan termaju .

Pendorong geopolitik: Peralihan ini mencerminkan perbezaan peraturan AS-China yang semakin mendalam. Washington telah mengetatkan sekatan ke atas akses asing kepada model AI AS yang canggih, manakala Beijing menggalakkan juara AI domestik untuk menyenaraikan di Hong Kong dan bukannya di bursa AS. Lebih 85% syarikat berkaitan AI China yang menjadi awam pada 2026 memilih Hong Kong .

Peranan CICC yang semakin meningkat: CICC telah menjadi pengatur pilihan untuk perjanjian besar AI China di Hong Kong, termasuk penempatan $4 bilion Zhipu, kerana penerbit China semakin memihak kepada bank domestik yang kurang terdedah kepada risiko sekatan AS dan penguatkuasaan luar wilayah.

Kesimpulan utama: Minggu pengumpulan dana AI $5.8 bilion di Hong Kong menandakan peralihan struktur yang jelas — bank China menggantikan Wall Street sebagai perantara dominan untuk pembentukan modal teknologi China di Hong Kong, didorong oleh ketegangan geopolitik, kawalan eksport AS, dan desakan Beijing untuk infrastruktur kewangan domestik. Penempatan $4 bilion Zhipu (dihargakan pada diskaun 13% melalui CICC) berjalan lancar dengan saham meningkat pada hari lock-up, dan MiniMax serentak memajukan rancangan untuk model sumber terbuka 2.7 trilion parameter — menandakan bahawa sektor AI China terus berkembang secara agresif walaupun (atau sebahagiannya kerana) perbezaan peraturan Washington-Beijing.