BlackRock vs HSBC: Siapa Yang Tepat Dalam Pusingan Perbelanjaan AI?

Ringkasnya, mesej BlackRock jelas: kitaran masih berjalan, dan pelabur harus terus fokus kepada pelaburan modal berterusan yang diterajui AI .

Perubahan Tajam HSBC: Menutup 'Overweight' pada Pasaran Sedang Membangun

Pada 8 Julai 2026, HSBC membuat perubahan taktikal yang ketara .

• Menutup posisi 'overweight' saham EM, memetik peningkatan turun naik di Asia dan memberi amaran bahawa kebimbangan baharu mengenai perbelanjaan AI yang lebih lemah boleh menjejaskan pasaran EM Asia secara tidak seimbang .
• Menaikkan taraf saham zon Euro kepada 'overweight' sebagai gantinya, sambil mengekalkan posisi 'overweight' maksimum ke atas saham global keseluruhan .
• Rasional HSBC yang dilaporkan ialah turun naik di Asia telah meningkat dan kebimbangan baharu mengenai perbelanjaan AI yang lebih lemah boleh menjejaskan pasaran EM Asia secara tidak seimbang .

Ini adalah peralihan defensif keluar dari pasaran sedang membangun dan masuk ke saham zon Euro, sementara HSBC masih mengekalkan 'overweight' maksimum ke atas saham global keseluruhan .

Namun, HSBC tidak pesimis terhadap AI itu sendiri. Ia secara serentak:

• Menandatangani perkongsian pelbagai tahun dengan Google Cloud untuk melancarkan AI di seluruh operasi globalnya, termasuk projek yang masing-masing boleh menjana hasil atau penjimatan lebih AS$100 juta .
• Mengekalkan dalam pandangan dalamannya bahawa penggunaan AI yang pesat harus kekal sebagai tema global yang menentukan pada 2026, dengan peluang yang meluas merentasi ekosistem AI .
• Mengatakan aplikasi AI semakin berlipat ganda dan pelaburan harus diteruskan, memberi manfaat kepada kawasan seperti semikonduktor, infrastruktur, dan saham elektrik .

Jadi, penurunan taraf EM oleh HSBC adalah langkah pengurusan risiko taktikal — bukan penolakan terhadap pelaburan AI, tetapi pengiktirafan bahawa saham EM Asia terdedah kepada sebarang kejutan negatif perbelanjaan AI .

Jurang Institusi yang Lebih Luas

• Kes kenaikan (dipimpin BlackRock): Infrastruktur AI adalah tema pelaburan struktur, dan BlackRock mengatakan perbelanjaan modal yang dirancang untuk pembinaan AI telah meningkat, dengan anggaran perbelanjaan hiperskala mega-cap menghampiri AS$1 trilion setiap tahun menjelang 2028 .
• Peralihan berhati-hati (dipimpin HSBC): Walaupun AI kekal tema penting, HSBC menilai bahawa peningkatan turun naik di Asia dan kebimbangan baharu tentang perbelanjaan AI yang lebih lemah menjadikan pasaran EM Asia terdedah secara taktikal .
• Perpecahan institusi yang lebih luas digambarkan oleh dua kedudukan ini: BlackRock menekankan pecutan capex AI, manakala HSBC mengekalkan pendirian ekuiti global yang positif tetapi mengurangkan pendedahan EM kerana risiko perbelanjaan AI dan turun naik Asia .

Kesimpulannya: BlackRock melihat kitaran belanjawan AI sebagai mega-trend struktur yang berterusan dan masih mempunyai ruang untuk berkembang, berdasarkan pandangannya bahawa perbelanjaan modal yang dirancang untuk pembinaan AI telah meningkat . HSBC bersetuju AI adalah transformatif, tetapi ia baru sahaja berundur secara taktikal dari pasaran sedang membangun kerana kebimbangan baharu tentang perbelanjaan AI yang lebih lemah boleh menjejaskan pasaran EM Asia secara tidak seimbang . Ketegangan itu — keyakinan struktur vs. berhati-hati taktikal — mentakrifkan jurang institusi hari ini.