Perang Iran 4 Bulan: Teluk Terjejas Teruk, Gencatan Senjata Jun Runtuh

Pemenang dan pecundang di peringkat sektor

• Bank dan hartanah — paling teruk dilanda. Sektor-sektor ini mengalami kerugian besar di pasaran saham di seluruh rantau ini .
• Syarikat tenaga — bercampur. Pengeluar minyak menghadapi gangguan bekalan besar-besaran akibat penutupan Selat Hormuz, tetapi ada yang mendapat manfaat daripada turun naik harga yang melampau . IEA menyebutnya sebagai "gangguan bekalan terbesar dalam sejarah pasaran minyak global" .
• Telekomunikasi — paling berdaya tahan. Kontrak jangka panjang melindungi syarikat telekomunikasi daripada kesan terburuk .
• Pelancongan dan perjalanan — teruk dan berpanjangan. ICAEW menyatakan bahawa walaupun pasaran tenaga mengambil kesan segera terbesar, kerosakan kepada sektor pelancongan dan perjalanan akan lebih tahan lama .
• Dana kekayaan berdaulat — sebahagian besarnya tidak terjejas. Dana kekayaan Teluk tidak menunjukkan tanda-tanda perlambatan pada S2, dengan kebanyakan modal mengalir ke aset pasaran maju .

Asimetri utama

Qatar menghadapi penguncupan paling dalam kerana ia tidak dapat mengalihkan eksport hidrokarbon dan sangat bergantung pada penghantaran gas yang disekat oleh penutupan Selat Hormuz . Arab Saudi dan UAE, walaupun masih menguncup, mengalami kerosakan yang kurang teruk disebabkan oleh ekonomi yang lebih pelbagai dan laluan eksport alternatif .

2. Gencatan senjata Jun yang rapuh — dan bagaimana permusuhan AS-Iran yang baharu mengancamnya

Garis masa gencatan senjata

• Gencatan senjata sementara pertama kali dicapai pada April 2026, tetapi pelanggaran berlaku berulang kali .
• Pada 12 Jun, Perdana Menteri Pakistan mengumumkan bahawa AS dan Iran telah bersetuju dengan kata-kata perjanjian untuk menamatkan perang .
• Pada 17 Jun, Presiden Trump dan Presiden Pezeshkian menandatangani memorandum di Istana Versailles dan di Tehran, masing-masing .
• Sekatan dua hala ditarik balik pada keesokan harinya .

Bagaimana gencatan senjata itu runtuh

• Hampir serta-merta selepas menandatangani, pertempuran intensiti rendah diteruskan. Pada 28 Jun, Iran melancarkan peluru berpandu dan dron ke tapak tentera AS di Kuwait dan Bahrain, tidak lama selepas Trump mengancam untuk "menghapuskan" kepimpinan Iran jika mereka melanggar perjanjian sementara .
• AS melancarkan serangan baharu selepas sebuah kapal tangki diserang berhampiran Hormuz, meningkatkan keadaan .
• Setiap pihak menuduh pihak lain melanggar syarat .
• Pada 8 Julai — hanya sehari sebelum carian ini — Trump mengumumkan bahawa gencatan senjata telah tamat . Pertempuran intensiti rendah berterusan secara berselang-seli.

Status semasa (sehingga 9 Julai 2026)

• Gencatan senjata telah runtuh secara efektif. The Guardian menggambarkan perjanjian damai sementara itu sebagai "rapuh" dan semakin terjejas oleh "gelombang baru permusuhan yang semakin meningkat" .
• Seorang pegawai AS secara ringkas berkata kedua-dua pihak akan "menurunkan eskalasi buat sementara waktu" selepas pertukaran tembakan berhampiran Hormuz, tetapi rangka kerja gencatan senjata rasmi tidak lagi dipegang .
• Pengumuman penamatan Trump pada 8 Julai merasmikan apa yang sudah menjadi kenyataan di lapangan: gencatan senjata Jun sudah mati, dan risiko konflik skala penuh yang baharu adalah tinggi .