Apple mula uji cip DRAM dari ChangXin Memory Technologies China untuk pasaran tempatan, desak kerajaan AS beri lampu hijau

2. Usaha Melobi dan Halangan Kawal Selia

• CXMT dimasukkan ke dalam Senarai 1260H "syarikat tentera China" Pentagon pada Jun 2026 (bersama Alibaba, Baidu, BYD, dan YMTC) ^BM. Penamaan ini mengehadkan kontrak kerajaan AS tetapi bukan larangan perdagangan penuh.
• Apple telah melobi Rumah Putih, Jabatan Perdagangan, dan bahagian lain pentadbiran Trump untuk mendapatkan jaminan rasmi bahawa pembelian daripada CXMT tidak akan mencetuskan tindakan perdagangan kemudian, seperti peningkatan ke Senarai Entiti Jabatan Perdagangan (yang akan mengenakan larangan eksport penuh) ^MBE.
• Apple mencari "lampu hijau" atau pengecualian yang akan melindungi pengaturan pembekalannya walaupun ketegangan AS-China meningkat ^RR.

3. Konteks Kekurangan DRAM Global

• Harga kontrak memori melonjak 55–60% didorong permintaan pusat data AI, secara langsung menekan margin perkakasan Apple ^R.
• Pada 25 Jun 2026, Apple menaikkan harga Mac dan iPad sebanyak 15–25%, memetik kos cip memori dan storan ^R.
• Penganalisis Ming-Chi Kuo berkata langkah ini kurang mengenai penjimatan kos dan lebih kepada "bertahan dalam krisis bekalan yang didorong AI yang semakin teruk," dengan jurang permintaan-bekalan memori dijangka melebar sehingga 2027 ^M.

4. Kedudukan Pasaran CXMT

• CXMT adalah pengeluar DRAM keempat terbesar dunia, di belakang Samsung, SK hynix, dan Micron (yang secara kolektif memegang >90% pasaran) ^P.
• Data Omdia yang dipetik dalam prospektus IPO CXMT menunjukkan bahagian DRAM global CXMT meningkat daripada ~4% pada Q2 2025 kepada 7.67% pada Q4 2025, dan pelbagai sumber melaporkan ia mencecah ~8% pada Q1 2026 ^PM.
• Sesetengah penganalisis meramalkan bahagian CXMT boleh mencapai 14% menjelang 2027 ^G.
• CXMT sedang mengusahakan IPO Shanghai bernilai $4.2 bilion untuk membiayai pengembangan kapasiti ^P.
• Syarikat itu beralih daripada kerugian bersih pada awal 2025 kepada keuntungan bersih ¥33 bilion ($4.5B) pada pendapatan ¥50.8B pada Q1 2026 — pendapatan meningkat kira-kira 7x tahun ke tahun ^IT.

5. Reaksi Pasaran

• Saham Apple naik 3.1% pada Jumaat 26 Jun (hari cerita FT tersebar) dan 0.4% lagi dalam dagangan prapasaran pada 29 Jun kepada ~$285 ^MI.
• Loop Capital mengulangi penarafan Beli, dan pelbagai penganalisis menyatakan rundingan CXMT menandakan masalah akses bekalan sebenar, bukan sekadar permainan harga ^MM.
• Pada 25 Jun, sebelum berita CXMT, saham Apple telah jatuh 6.1% pada hari yang sama Samsung dan SK hynix melonjak atas permintaan memori AI — lonjakan harga memori yang sama yang cuba diatasi Apple ^R.

6. Implikasi Penyusunan Semula Rantaian Bekalan

• Jika diluluskan, penggunaan CXMT oleh Apple akan menjadi pengesahan terbesar pengeluar DRAM China oleh gergasi elektronik pengguna Barat, berpotensi membuka volum besar untuk CXMT dan mempercepatkan peta jalan teknologinya ^RR.
• Langkah ini akan mewujudkan rantaian bekalan memori khusus China untuk peranti Apple yang dijual di sana, selari dengan talian bekalan Samsung/SK hynix/Micron sedia ada untuk seluruh dunia ^BR.
• Ini boleh memaksa pesaing (HP, Dell, Lenovo — yang sudah menilai modul CXMT) untuk memperdalam sumber China mereka sendiri ^T.
• Risiko utama: jika Washington meningkatkan CXMT ke Senarai Entiti Perdagangan, Apple perlu membatalkan keseluruhan pengaturan ^E.
• Episod ini menguji had gencatan senjata perdagangan AS-China dan sama ada sekatan keselamatan negara terhadap pengeluar cip China boleh wujud bersama dengan permintaan komersial semasa kekurangan global ^R.

Nota: Senarai 1260H Pentagon adalah penetapan bahawa syarikat itu adalah "syarikat tentera China" — ia mengehadkan perolehan kerajaan AS tetapi tidak dengan sendirinya mengenakan larangan ke atas pembelian sektor swasta. Senarai Entiti Jabatan Perdagangan adalah rejim yang jauh lebih ketat. Apple sedang mencari jaminan bahawa CXMT tidak akan dinaikkan ke tahap itu ^BE.