TSMC Mendekati Pendapatan S2 2026 di Tengah Pasaran Terbelah: Permintaan AI Rekod Bertembung dengan Kegelisahan Sektor

S&P Global Ratings menjangkakan TSMC mampu menjana aliran tunai bebas operasi sebanyak NT$1 trilion atau lebih . Kenaikan prospek ini mencerminkan pandangan bahawa "kepimpinan pasaran yang diperkukuh" TSMC mempunyai kelebihan daya saing yang berkekalan .

Keuntungan Samsung 19 Kali Gandakan Cetus Kejatuhan Saham Cip

Pada 7 Julai 2026, Samsung Electronics mengumumkan kenaikan keuntungan operasi S2 sebanyak 19 kali ganda kepada anggaran 89.4 trilion won ($58.44 bilion) . Namun begitu, angka ini hanya mengatasi anggaran penganalisis sebanyak kira-kira 6% . Pelabur menggunakan keputusan ini untuk mengambil untung, menyebabkan lebih $80 bilion lenyap daripada nilai pasaran Samsung (kejatuhan saham ~10%) berikutan kebimbangan mengenai tempoh ledakan AI akan bertahan .

Kejatuhan ini merebak ke seluruh dunia. Reuters melaporkan bahawa niaga hadapan Nasdaq jatuh pada hari Selasa apabila saham cip merosot secara meluas, dengan "kemerosotan saham cip berikutan kebimbangan tentang kemampanan kenaikan yang didorong AI" walaupun selepas keputusan kukuh Samsung . Kemerosotan ini turut menjejaskan SK Hynix dan Kioxia Holdings, apabila sentimen terhadap dagangan berkaitan AI yang sesak menjadi lebih berhati-hati .

Adalah penting untuk diingat bahawa keputusan Samsung bukanlah "mengecewakan" secara mutlak—kekecewaan itu adalah relatif kepada jangkaan pasaran yang melambung tinggi, dan kejatuhan saham mencerminkan pengambilan untung berikutan kebimbangan penilaian, bukan kejatuhan permintaan asas.

Konsensus Penganalisis dan Sasaran Harga Menjelang 16 Julai

Wall Street kekal optimis terhadap TSMC menjelang pengumuman pendapatan. Menurut data StockAnalysis.com yang dipetik dari pelbagai sumber, penarafan konsensus adalah Beli Kukuh berdasarkan 19 penganalisis, dengan sasaran harga purata ADR 12 bulan sebanyak $487.56 .

Kenaikan sasaran harga terkini menekankan keyakinan penganalisis:

• UBS menaikkan sasaran harga saham TSMC yang tersenarai di Taiwan kepada T$3,400 daripada T$3,000, mengekalkan penarafan Beli .
• Citi menaikkan sasarannya kepada T$3,800 daripada T$2,875, peningkatan sebanyak 32% .
• Barclays menaikkan sasarannya dengan memetik prospek permintaan AI yang kukuh .

Konsensus EPS sebanyak $3.80 berbanding $2.47 dalam tempoh yang sama tahun sebelumnya, menunjukkan pertumbuhan kira-kira 54% tahun ke tahun .

Kenaikan Dividen dan Unjuran Hasil

Pada mesyuarat pemegang saham Jun 2026, TSMC mengumumkan dividen rekod, dengan Pengerusi C.C. Wei menyatakan keyakinan bahawa hasil denominasi dolar AS pada 2026 akan berkembang lebih 30% untuk tahun penuh . Kenaikan dividen adalah ketara: TSMC menaikkan dividen tahunannya kepada sekurang-kurangnya TWD 23 sesaham pada 2026, peningkatan 28% daripada TWD 18 pada 2025 .

Angka unjuran utama:

• Panduan S2 2026: Hasil sebanyak $39 bilion hingga $40.2 bilion, meningkat daripada $30.1 bilion dalam S2 2025 (pertumbuhan 32% tahun ke tahun pada titik tengah) .
• Unjuran tahun penuh 2026 dinaikkan (April): TSMC menaikkan ramalan pertumbuhan hasil 2026 kepada melebihi 30% dan mengetatkan panduan perbelanjaan modal ke arah had atas lingkungan $52–$56 bilion, memetik permintaan cip AI yang "tidak pernah puas" daripada pelanggan termasuk Nvidia dan Apple .
• S1 2026 sebenar: TSMC mencatatkan kenaikan keuntungan 58% tahun ke tahun pada S1, mengatasi anggaran dan menetapkan rekod baharu . Hasil meningkat kepada NT$1.134 trilion ($35.7 bilion) .

Pengerusi C.C. Wei menyatakan bahawa permintaan berkaitan AI "terus kukuh" dan syarikat menjangkakan hasil pemecut AI akan berkembang pada kadar tahunan kompaun sebanyak 50% hingga 60% sehingga 2029 .

Penilaian Bersih: Detik Pasaran Terbelah

Kejatuhan saham yang dicetuskan oleh Samsung (7 Julai) memperkenalkan turun naik jangka pendek ke dalam saham TSMC menjelang pendapatan, tetapi naratif asas kekal optimis. Permintaan yang didorong AI menyokong pertumbuhan hasil rekod, margin yang berkembang, unjuran yang dinaikkan, kenaikan dividen, dan kenaikan prospek kredit S&P. Laporan pendapatan 16 Julai dilihat secara meluas sebagai pemangkin utama seterusnya untuk mengesahkan atau mencabar tesis permintaan AI .

Risiko utama yang perlu dipantau: kemampanan perbelanjaan AI, geopolitik (kawalan eksport, ketegangan Selat Taiwan), dan sama ada TSMC dapat memenuhi sasaran CAGR pemecut AI 50-60% yang agresif. Panggilan pendapatan akan diteliti untuk sebarang tanda kelembutan permintaan, kekangan kapasiti, atau perubahan kepada rancangan perbelanjaan modal.

Buat masa ini, kes kenaikan harga disokong oleh salah satu penarafan konsensus penganalisis yang paling kukuh di pasaran, dan kenaikan saham sebanyak 58% setakat awal Julai mencerminkan keyakinan tersebut .