Selepas Meninggalkan OPEC: UAE Catat Pengeluaran Minyak Tertinggi Sejak 2020, Ancam Perpaduan Kartel

ADNOC Mempercepatkan Peluasan Kapasiti

• Dorongan pelaburan $55 bilion: ADNOC mempercepatkan rancangan untuk menganugerahkan kontrak pertumbuhan dan pengeluaran bernilai sehingga AS$55 bilion selepas keluar dari OPEC ^C.
• Sasaran kapasiti 5 juta bpd: Ketua Pegawai Eksekutif Hulu ADNOC menggelar keputusan keluar sebagai "keputusan berdaulat" yang diambil untuk kepentingan strategik jangka panjang, dan ADNOC menyasarkan kapasiti pengeluaran minyak sebanyak 5 juta bpd ^R.
• Ramalan IEA melebihi 5 juta bpd: Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) meramalkan pengeluaran minyak UAE akan melebihi 5 juta tong sehari tahun hadapan apabila negara itu berusaha meningkatkan output selepas meninggalkan OPEC ^R.
• Projek gaya syal: ADNOC akan meneruskan projek minyak dan gas tidak konvensional (gaya syal) yang sebelum ini dihadkan oleh kuota OPEC ^R.

Konteks Sejarah: Geseran dengan Arab Saudi Berkaitan Kuota

• Pertikaian kuota yang berpanjangan: UAE telah lama berasa kecewa dengan garis dasar kuota OPEC+ yang memaksanya meninggalkan kira-kira 1 juta bpd kapasiti terbiar sementara ADNOC telah melabur banyak dalam pengembangan ^ANK.
• UAE adalah satu-satunya anggota OPEC selain Arab Saudi yang mempunyai kapasiti terbiar yang ketara yang boleh digunakan untuk meredakan harga minyak, tetapi terhalang oleh kuota yang mengehadkan pengeluaran kepada 3–3.5 juta bpd ^RK.
• Keluar secara unilateral: UAE tidak merujuk kepada Arab Saudi atau mana-mana anggota lain sebelum membuat pengumuman pada 28 April, menamatkan 59 tahun keahlian yang digambarkan berakhir dengan "satu panggilan telefon" ^RN.
• Ketegangan yang mendasari: Pandangan UAE ialah ia telah melampaui OPEC — ia tidak lagi memerlukan rangka kerja organisasi itu dan merasakan kepentingan nasionalnya lebih baik dilayan secara bebas ^RA.

Respons OPEC+ dan Tekanan Pasaran

• Kenaikan kuota simbolik: Pada 3 Mei, tujuh negara OPEC+ (Arab Saudi, Rusia, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria, dan Oman) bersetuju dengan kenaikan kuota simbolik sebanyak 188,000 bpd untuk Jun — mesyuarat pertama kumpulan itu tanpa UAE, bertujuan menunjukkan kesinambungan ^RBO.
• Pengurangan leverage kartel: Pengunduran UAE mengeluarkan kira-kira 3.5 juta bpd garis dasar kuota daripada aritmetik gabungan dan mengurangkan pengaruh OPEC ke atas bekalan minyak dan harga global ^RRO. Walau bagaimanapun, perwakilan dan pakar menilai bahawa anggota yang tinggal mungkin akan mengekalkan perpaduan ^R.
• Tekanan penurunan harga: Dengan UAE tidak terhad dan mengepam pada paras hampir rekod, persaingan dalam kalangan pengeluar Teluk semakin sengit, menambah bekalan global dan meletakkan tekanan menurun ke atas harga — dinamik yang diperkuatkan lagi oleh ancaman pengunduran Iraq ^RI.

Implikasi Lebih Luas: Risiko Pengunduran Selanjutnya

• Iraq mengancam untuk keluar: Iraq — pengeluar kedua terbesar OPEC — memberi isyarat pada akhir Jun bahawa ia mungkin meninggalkan kartel jika dinafikan kuota pengeluaran yang lebih tinggi, berikutan pemergian UAE ^RI. Pengunduran Iraq akan mengeluarkan pengeluar mentah keenam terbesar dunia dan meninggalkan Arab Saudi "semakin terasing" sebagai penguat kuasa OPEC ^I.
• Kuwait, Kazakhstan, dan anggota kaya kapasiti lain menghadapi tekanan yang sama, dengan penganalisis menyatakan bahawa OPEC+ mungkin "berevolusi daripada kartel berdisiplin kepada sesuatu yang jauh lebih longgar" ^O.
• Pengunduran sebelumnya sebagai duluan: Pemergian UAE menandakan pengunduran keempat daripada OPEC+ dalam beberapa tahun kebelakangan ini, selepas Angola, Ecuador, dan Qatar ^R. Tetapi UAE adalah pengeluar terbesar pernah meninggalkan kartel itu.
• Kesan domino segera belum disahkan: Walaupun perwakilan percaya OPEC+ akan kekal bersama buat masa ini ^R, ancaman Iraq adalah tanda paling konkrit bahawa pengunduran UAE boleh mencetuskan perpecahan yang lebih luas jika anggota yang tinggal tidak menerima konsesi kuota ^IE.

Ringkasnya, pengunduran UAE telah dengan cepat disahkan oleh pengeluaran dan eksport rekod, membuka kunci pelaburan bernilai puluhan bilion AS$ untuk ADNOC, melemahkan disiplin OPEC+, dan memberanikan anggota lain — terutamanya Iraq — untuk mengancam tindakan serupa, meletakkan perpaduan jangka panjang kartel di bawah tekanan paling serius dalam beberapa dekad.