Nscale: Kisah Kejayaan Syarikat Pemula AI Yang Mengumpul $6.78 Billion Dalam Masa 18 Bulan

Apa Yang Nscale Lakukan

Nscale ialah "hyperscaler yang direka untuk AI" — sebuah syarikat yang memiliki dan mengendalikan pusat data AI, GPU, dan lapisan perisian yang menghubungkan semuanya ^RN. Daripada menyewa kapasiti daripada penyedia awan pihak ketiga, Nscale membina infrastrukturnya sendiri untuk menyampaikan kuasa pengkomputeran terus kepada perusahaan dan pemaju model AI. Model integrasi menegak ini serupa dengan CoreWeave tetapi telah menarik komitmen pembiayaan yang luar biasa besar dan pantas daripada pelabur ekuiti dan bank ^FB.

Garis Masa Pembiayaan Lengkap

$155 Juta Siri A (Akhir 2024)

Pusingan pembiayaan pertama Nscale yang didedahkan, digunakan untuk menubuhkan jejak pusat data AI awalnya ^LC.

$1.1 Bilion Siri B (September 2025)

Siri B terbesar dalam sejarah Eropah, diketuai oleh firma pelaburan Norway Aker ASA dan disertai oleh Nvidia, Dell Technologies, dan Nokia ^BFC. Bloomberg melaporkan ini sebagai sebahagian daripada "kegilaan pusat data AI" ^B.

$433 Juta Pre-Siri C SAFE (Oktober 2025)

Ditutup hanya beberapa hari selepas Siri B, instrumen boleh tukar ini disokong oleh Blue Owl, Dell, Nvidia, dan Nokia ^NL. Ia berfungsi sebagai jambatan kepada Siri C rasmi.

$1.4 Bilion Pinjaman Tertunda Berasaskan GPU (Februari 2026)

Kemudahan yang terlebih langganan diketuai oleh PIMCO, Blue Owl Capital, dan LuminArx Capital Management untuk membiayai pembelian GPU Nvidia bagi penggunaan kluster di Norway, Portugal, Iceland, dan UK ^BLN. Latham & Watkins menasihati urus niaga ini ^L.

$2 Bilion Siri C pada Penilaian $14.6 Bilion (Mac 2026)

Diketuai oleh Aker ASA dan 8090 Industries, dengan penyertaan daripada Nvidia, Astra Capital Management, Citadel, Dell, Jane Street, Lenovo, Linden Advisors, Nokia, dan Point72 ^RFN. Goldman Sachs dan J.P. Morgan bertindak sebagai ejen penempatan bersama ^N. Pada masa yang sama, bekas eksekutif Meta, Sheryl Sandberg dan Nick Clegg, menyertai lembaga pengarah Nscale ^FT.

$790 Juta Pembiayaan Bank Nordic untuk Kampus Narvik (Mei 2026)

Komitmen oleh ABN AMRO, DNB, Eksfin, Nordea, dan SEB untuk menyokong kampus pusat data AI Nscale di Narvik, Norway — digambarkan sebagai pelaburan infrastruktur AI terbesar di Norway ^NDD. Pakej ini termasuk ciri akordion tidak komited untuk pengembangan tambahan 115MW ^NT.

$900 Juta Kemudahan Kredit Pusingan (7 Julai 2026)

Ditutup dengan 12 bank global utama — termasuk J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUFG, RBC Capital Markets, Bank of America, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Mizuho, SMBC, TD Securities, dan KeyBank — untuk menyediakan kecairan fleksibel bagi mempercepatkan pembinaan pusat data di seluruh AS, Eropah, dan Asia-Pasifik ^WUFT.

Jejaku Geografi

Nscale mengendalikan atau sedang membina pusat data AI di:

• Norway (Narvik) — kampus utamanya, pada asalnya dikaitkan dengan projek OpenAI Stargate Norway ^TT
• United Kingdom — termasuk komitmen untuk menggunakan sehingga 60,000 GPU Nvidia Grace Blackwell ^I
• Portugal
• Iceland
• Texas, Amerika Syarikat — termasuk perjanjian kolokasi $865 juta dengan WhiteFiber di North Carolina ^DW

RCF $900 juta juga menyasarkan pengembangan di rantau Asia-Pasifik ^W.

Pencapaian Korporat Terkemuka

• Nvidia komited untuk menggunakan sehingga 300,000 GPU Grace Blackwell secara global melalui perkongsiannya dengan Nscale ^I.
• Nscale mencapai perjanjian infrastruktur AI dengan Microsoft pada Oktober 2025 ^M.
• Kampus Narvik pada asalnya adalah sebahagian daripada projek Stargate Norway OpenAI, yang mana Nscale mengambil alih pembangunannya ^TT.
• Jensen Huang mengumumkan pelaburan semua ekuiti ke dalam Nscale pada September 2025, menyatakan bahawa syarikat pemula itu boleh mencapai hasil sehingga $50 bilion dalam tempoh enam tahun ^S.
• Nscale telah melantik Goldman Sachs dan J.P. Morgan sebagai penaja jamin untuk IPO yang berpotensi ^R.

Jumlah Pembiayaan Pendedahan

Menjumlahkan pusingan yang diumumkan secara awam: $155J (Siri A) + $1.1B (Siri B) + $433J (Pre-Siri C SAFE) + $1.4B (pinjaman GPU) + $2B (Siri C) + $790J (pembiayaan Narvik) + $900J (RCF) = kira-kira $6.78 bilion dalam jumlah pembiayaan pendedahan. Tuntutan "lebih $5 bilion" adalah tepat — jumlah sebenar adalah kira-kira $6.5–$6.8 bilion merentasi ekuiti, nota boleh tukar, dan hutang berasaskan aset.

Mengapa Ini Penting

Nscale ialah kajian kes pusat dalam transformasi pembiayaan infrastruktur AI. Pengumpulan modalnya yang pantas — menggabungkan ekuiti tradisional, instrumen boleh tukar, pinjaman berasaskan aset, dan kredit pusingan bank — menandakan bahawa pelabur institusi menganggap kampus GPU berskala besar sebagai infrastruktur perindustrian jangka panjang, bukan pertaruhan teknologi spekulatif ^DDB. Kelajuan Nscale menutup perjanjian ini, dan kaliber sindiket pelaburnya, meletakkannya sebagai pemain utama dalam strategi AI UK dan penunjuk arah yang berpotensi untuk model "neocloud" secara global.