Jim O'Neill, BRICS, dan Masa Depan Dolar AS: Apa yang Berubah?

Perubahan (awal–pertengahan 2026): Menjelang Februari 2026, O'Neill membuka semula perdebatan, dengan mengatakan perubahan geopolitik baru-baru ini mungkin mengubah pengiraan dan bahawa beliau telah lama meragui mata wang bersama BRICS tetapi kini melihat peluang yang munasabah . Pada Julai 2026, beliau memberitahu Reuters secara eksplisit bahawa alternatif BRICS kepada dolar bukan lagi satu "fantasi," walaupun beliau masih menggambarkan output kumpulan itu sebagai berat pada simbolisme dan ringan pada dasar konkrit .

Mengapa beliau mengubah pandangannya: Beberapa faktor kelihatan telah menggerakkan penilaiannya:

• Persepsi bahawa peralihan beransur-ansur daripada penguasaan dolar AS sedang "berakar umbi" .
• AS sendiri mungkin mempercepatkan kemerosotan kewangannya sendiri melalui dasar tarif yang agresif dan senjata dolar .
• Infrastruktur teknikal blok (BRICS Pay, hubungan CBDC) beralih daripada konsep kepada fasa perintis .

Apa yang tidak berubah: O'Neill terus berhujah bahawa China kekal sebagai sauh BRICS yang sangat diperlukan — "masih mungkin sebesar AS dalam dekad akan datang" — dan tanpa komitmen tulen daripada kedua-dua China dan India, agenda de-dolarisasi akan terhenti .

2. Infrastruktur Pembayaran yang Dibina oleh Blok

BRICS sedang membina ekosistem pembayaran pelbagai lapisan yang bebas dolar:

Matlamat strategik adalah untuk mewujudkan sistem pemesejan dan penyelesaian pembayaran yang memintas kedua-dua SWIFT dan penjelasan denominasi dolar . Deklarasi sidang kemuncak Kazan 2024 secara eksplisit menyokong pembangunan alternatif sedemikian .

3. Halangan Politik yang Tinggal

Ancaman Tarif AS (tekanan luaran)

Trump telah berulang kali dan secara eksplisit mengancam negara BRICS dengan tarif yang teruk jika mereka meneruskan de-dolarisasi:

• Januari 2025: Trump memberi amaran di Truth Social bahawa mana-mana negara BRICS yang cuba menggantikan dolar AS akan menghadapi tarif 100% dan dipotong daripada pasaran AS .
• Julai 2025: Beliau meningkatkan, dengan menyatakan bahawa mana-mana negara "yang menyelaraskan diri mereka dengan dasar anti-Amerika BRICS akan dikenakan tarif tambahan 10%" dengan "tiada pengecualian" . Beliau mengulangi ancaman itu beberapa hari kemudian, memanggil BRICS sebagai ancaman kepada ketuanan ekonomi AS .
• Nota keberkesanan: Penganalisis di Institut Lowy berhujah bahawa politik berpusatkan tarif Trump sebenarnya telah berjaya mendorong beberapa negara BRICS ke arah berhati-hati, bukan menjauhi dolar . Sidang kemuncak Rio 2025 dengan ketara mengelakkan sebarang sebutan mengenai de-dolarisasi atau perdagangan mata wang tempatan dalam deklarasi akhir 126 perkara — perbezaan yang ketara berbanding Deklarasi Kazan 2024 .

Ketidaksejajaran dalaman

• Persaingan China–India: Dua ekonomi BRICS terbesar adalah pesaing strategik. O'Neill sendiri berkata blok itu "untuk pari-pari sehingga China dan India mengambil serius" . India telah menentang sebarang seni bina yang akan memberikan yuan peranan utama, manakala China mendorong antarabangsa RMB .
• Tiada kesatuan institusi: BRICS kekurangan sekretariat rasmi, rangka kerja perjanjian, atau mekanisme penguatkuasaan. Ahli mempunyai sistem politik yang sangat berbeza (demokrasi lawan autokrasi), struktur ekonomi, dan penjajaran geopolitik .
• Bank pusat konservatif: Bank pusat di seluruh BRICS (terutamanya di India dan Brazil) secara institusi berhati-hati tentang memajukan agenda de-dolarisasi, menurut Pusat Stimson .
• Sekatan kripto China: Kawalan ketat Beijing ke atas mata wang kripto domestik dan penggunaan aset digital telah menghalang blok daripada menggunakan lapisan penyelesaian berasaskan blockchain yang bersatu .
• Pecah geopolitik: Rusia dan Iran mendorong secara agresif untuk de-dolarisasi disebabkan tekanan sekatan, manakala India, Brazil, dan Afrika Selatan lebih suka pendekatan yang lebih perlahan dan kurang konfrontasi yang mengelak daripada memusuhi Washington .
• Kesan rangkaian dolar yang dominan: Negara BRICS sendiri terus menggunakan dolar untuk sebahagian besar perdagangan antarabangsa mereka kerana kecairan, kestabilan, dan infrastruktur penjelasan yang mantap .

Kesimpulannya: O'Neill tidak lagi menolak alternatif dolar BRICS sebagai fantasi — infrastruktur pembayaran sedang dibina (BRICS Pay, pautan CBDC, saluran perdagangan mata wang tempatan). Tetapi keretakan politik yang mendalam dalam blok — persaingan China-India, bank pusat yang konservatif, keutamaan geopolitik yang bercanggah — digabungkan dengan ancaman tarif eksplisit Trump, bermakna jurang antara cita-cita simbolik dan penyampaian konkrit masih sangat luas .