Jim O'Neill, BRICS, dan Masa Depan Dolar AS: Apa yang Berubah?

Mengapa beliau mengubah pandangannya: Beberapa faktor kelihatan telah menggerakkan penilaiannya:

• Persepsi bahawa peralihan beransur-ansur daripada penguasaan dolar AS sedang "berakar umbi" .
• AS sendiri mungkin mempercepatkan kemerosotan kewangannya sendiri melalui dasar tarif yang agresif dan senjata dolar .
• Infrastruktur teknikal blok (BRICS Pay, hubungan CBDC) beralih daripada konsep kepada fasa perintis .

Apa yang tidak berubah: O'Neill terus berhujah bahawa China kekal sebagai sauh BRICS yang sangat diperlukan — "masih mungkin sebesar AS dalam dekad akan datang" — dan tanpa komitmen tulen daripada kedua-dua China dan India, agenda de-dolarisasi akan terhenti .

2. Infrastruktur Pembayaran yang Dibina oleh Blok

BRICS sedang membina ekosistem pembayaran pelbagai lapisan yang bebas dolar:

Matlamat strategik adalah untuk mewujudkan sistem pemesejan dan penyelesaian pembayaran yang memintas kedua-dua SWIFT dan penjelasan denominasi dolar . Deklarasi sidang kemuncak Kazan 2024 secara eksplisit menyokong pembangunan alternatif sedemikian .

3. Halangan Politik yang Tinggal

Ancaman Tarif AS (tekanan luaran)

Trump telah berulang kali dan secara eksplisit mengancam negara BRICS dengan tarif yang teruk jika mereka meneruskan de-dolarisasi:

• Januari 2025: Trump memberi amaran di Truth Social bahawa mana-mana negara BRICS yang cuba menggantikan dolar AS akan menghadapi tarif 100% dan dipotong daripada pasaran AS .
• Julai 2025: Beliau meningkatkan, dengan menyatakan bahawa mana-mana negara "yang menyelaraskan diri mereka dengan dasar anti-Amerika BRICS akan dikenakan tarif tambahan 10%" dengan "tiada pengecualian" . Beliau mengulangi ancaman itu beberapa hari kemudian, memanggil BRICS sebagai ancaman kepada ketuanan ekonomi AS .
• Nota keberkesanan: Penganalisis di Institut Lowy berhujah bahawa politik berpusatkan tarif Trump sebenarnya telah berjaya mendorong beberapa negara BRICS ke arah berhati-hati, bukan menjauhi dolar . Sidang kemuncak Rio 2025 dengan ketara mengelakkan sebarang sebutan mengenai de-dolarisasi atau perdagangan mata wang tempatan dalam deklarasi akhir 126 perkara — perbezaan yang ketara berbanding Deklarasi Kazan 2024 .

Ketidaksejajaran dalaman

• Persaingan China–India: Dua ekonomi BRICS terbesar adalah pesaing strategik. O'Neill sendiri berkata blok itu "untuk pari-pari sehingga China dan India mengambil serius" . India telah menentang sebarang seni bina yang akan memberikan yuan peranan utama, manakala China mendorong antarabangsa RMB .
• Tiada kesatuan institusi: BRICS kekurangan sekretariat rasmi, rangka kerja perjanjian, atau mekanisme penguatkuasaan. Ahli mempunyai sistem politik yang sangat berbeza (demokrasi lawan autokrasi), struktur ekonomi, dan penjajaran geopolitik .
• Bank pusat konservatif: Bank pusat di seluruh BRICS (terutamanya di India dan Brazil) secara institusi berhati-hati tentang memajukan agenda de-dolarisasi, menurut Pusat Stimson .
• Sekatan kripto China: Kawalan ketat Beijing ke atas mata wang kripto domestik dan penggunaan aset digital telah menghalang blok daripada menggunakan lapisan penyelesaian berasaskan blockchain yang bersatu .
• Pecah geopolitik: Rusia dan Iran mendorong secara agresif untuk de-dolarisasi disebabkan tekanan sekatan, manakala India, Brazil, dan Afrika Selatan lebih suka pendekatan yang lebih perlahan dan kurang konfrontasi yang mengelak daripada memusuhi Washington .
• Kesan rangkaian dolar yang dominan: Negara BRICS sendiri terus menggunakan dolar untuk sebahagian besar perdagangan antarabangsa mereka kerana kecairan, kestabilan, dan infrastruktur penjelasan yang mantap .

Kesimpulannya: O'Neill tidak lagi menolak alternatif dolar BRICS sebagai fantasi — infrastruktur pembayaran sedang dibina (BRICS Pay, pautan CBDC, saluran perdagangan mata wang tempatan). Tetapi keretakan politik yang mendalam dalam blok — persaingan China-India, bank pusat yang konservatif, keutamaan geopolitik yang bercanggah — digabungkan dengan ancaman tarif eksplisit Trump, bermakna jurang antara cita-cita simbolik dan penyampaian konkrit masih sangat luas .