Sentimen Pelabur Zon Euro Cecah Paras Tertinggi Tiga Tahun pada Julai 2025: Apa Puncanya?

Kenaikan tersebut merupakan peningkatan bulanan ketiga berturut-turut. Namun, di sebalik tajuk utama yang positif, data itu masih menunjukkan keadaan semasa belum benar-benar pulih dan sentimen mudah berubah apabila berdepan risiko luar.

Mengapa sentimen pelabur meningkat?

Pemulihan ekonomi semakin meluas

Laporan Sentix bagi Julai menyifatkan pemulihan zon euro sebagai semakin meluas. Indeks keseluruhan meningkat kepada 4.5, paras tertinggi sejak Februari 2022 .

Perkembangan ini menunjukkan keyakinan bukan sahaja tertumpu pada jangkaan masa depan, malah turut disokong oleh penilaian yang semakin baik terhadap keadaan ekonomi semasa.

Prospek Jerman bertambah cerah

Sentimen terhadap Jerman, ekonomi terbesar Eropah, meningkat kepada -0.4, iaitu paras tertinggi sejak Februari 2022 . Peningkatan dalam prospek Jerman menjadi antara faktor penting yang membantu mengangkat bacaan keseluruhan zon euro.

Semua komponen utama bergerak naik

Buat pertama kali dalam siri peningkatan ini, semua subkomponen meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut :

• Indeks keadaan semasa meningkat 5.8 mata kepada -7.3. Walaupun masih berada dalam wilayah negatif, bacaan itu menunjukkan penilaian pelabur terhadap keadaan ekonomi semasa semakin kurang pesimis .
• Indeks jangkaan, yang mencerminkan pandangan terhadap tempoh enam bulan akan datang, naik 2.8 mata kepada 17.0—peningkatan bulanan ketiga berturut-turut .
• Penilaian terhadap keadaan semasa turut meningkat untuk bulan kelima berturut-turut, sekali gus mengurangkan defisit terkumpul dalam penilaian semasa .

Kesan asas perbandingan yang rendah

Bacaan Julai juga perlu dilihat berdasarkan paras permulaan yang agak rendah. Indeks Sentix berada pada 0.2 pada Jun 2025, selepas mencatat -8.1 pada Mei menurut data terdahulu . Oleh itu, kenaikan kepada 4.5 menggambarkan pemulihan yang ketara daripada sentimen pesimis, tetapi belum semestinya menandakan pemulihan kukuh dan berkekalan.

Data utama Sentix bagi Julai 2025

Sumber:

Mengapa kenaikan itu tidak semestinya berkekalan?

Walaupun indeks keseluruhan kembali melepasi sifar, indeks keadaan semasa masih negatif pada -7.3. Ini bermakna pelabur lebih yakin terhadap arah masa depan berbanding keadaan ekonomi yang sedang mereka lihat ketika tinjauan dijalankan .

Kenaikan itu juga tidak bertahan lama. Pada Ogos 2025, indeks Sentix jatuh kepada -3.7 daripada 4.5 pada bulan sebelumnya. Sentix menyifatkan perjanjian tarif ketika itu sebagai “pembunuh mood” sebenar, yang menjejaskan sentimen terutama terhadap Jerman .

Risiko geopolitik kemudiannya memberi tekanan yang lebih besar. Pada April 2026, indeks menjunam kepada -19.2 apabila perang AS-Israel terhadap Iran mendorong kenaikan harga tenaga dan gangguan rantaian bekalan. Sentix memberi amaran bahawa risiko kemelesetan “sekali lagi berada dalam pertimbangan” . Berdasarkan data yang tersedia hingga pertengahan 2026, indeks itu tidak kembali ke wilayah positif untuk baki tempoh tersebut .

Apa yang perlu diperhatikan pelabur?

Lonjakan Sentix pada Julai 2025 menunjukkan betapa pantasnya sentimen di zon euro boleh berubah apabila muncul naratif pemulihan—lebih-lebih lagi apabila ekonomi Jerman menunjukkan tanda-tanda pengukuhan.

Namun, bacaan melebihi sifar tidak boleh ditafsirkan sebagai bukti pemulihan yang sudah kukuh. Selagi penilaian terhadap keadaan semasa kekal negatif, dan risiko tarif, tenaga serta geopolitik masih tinggi, keyakinan pelabur boleh terhakis dalam tempoh yang singkat.

Pengajaran utama daripada siri Sentix ialah: optimisme terhadap masa depan belum tentu bermakna ekonomi semasa sudah pulih.