China Sekat Penghantaran Bijih Besi Fortescue: Taktik CMRG Makin Agresif

Kempen China untuk membentuk semula harga bijih besi global memasuki fasa baharu pada penghujung Jun 2026. China Mineral Resources Group (CMRG), pembeli milik kerajaan yang ditubuhkan pada Julai 2022 untuk memusatkan pembelian bijih besi negara itu, telah meminta kilang keluli domestik supaya tidak mengambil penghantaran produk bijih besi Fortescue tertentu dari pelabuhan mulai 15 Julai . Arahan ini menyasarkan dua produk gred rendah: Super Special Fines dan Fortune Fines, yang mana Fortune Fines adalah produk baharu (56% Fe) yang dirancang untuk dihantar oleh Fortescue buat pertama kali pada Julai . Ini adalah eskalasi terkini dalam strategi terkoordinasi yang telah mengubah pasaran bijih besi laut bernilai AS$132 bilion .

Bagaimana Sekatan Fortescue Berfungsi

CMRG memberitahu beberapa kilang secara lisan bahawa mulai 15 Julai mereka tidak boleh mengambil penghantaran produk Fortescue Super Special Fines dan Fortune Fines yang berada di pelabuhan, menurut lima sumber industri yang bercakap dengan Reuters pada 1 Julai 2026 . Sekatan ini menyasarkan stok yang sudah berada di pelabuhan China, bukan menyekat semua penghantaran laut baharu sekaligus—pendekatan berkalibrasi yang mewujudkan tekanan tanpa menghentikan sepenuhnya perdagangan .

Ini berikutan kebuntuan lebih awal: menjelang akhir Jun 2026, rundingan antara Fortescue dan CMRG telah menemui jalan buntu, dan sesetengah pengeluar keluli China sudah tidak dapat menjadualkan penghantaran kargo Fortescue untuk Julai . Apabila ketidakpastian bekalan meningkat, sesetengah pembeli mula mencari tawaran untuk produk bijih besi alternatif, mendorong harga lebih tinggi . Dalam minggu-minggu sebelumnya, CMRG juga telah mengarahkan pengeluar keluli supaya tidak bercakap dengan Fortescue mengenai produk Fortune Fines baharunya, secara efektif menyekat pelancaran komersial gred tersebut di pasaran China .

Sekatan ini tidak mutlak. Prekeben BHP menunjukkan bahawa peniaga individu masih boleh menguji sekatan: sebuah kapal pukal yang membawa bijih besi Jimblebar BHP telah memunggah di pelabuhan Caofeidian pada Januari 2026 selepas berminggu-minggu terdampar di luar pesisir, menunjukkan bahawa sekatan mewujudkan geseran ketara tetapi bukan sekatan total .

Corak BHP: Model Eskalasi yang Terbukti

Tindakan CMRG terhadap Fortescue secara langsung meniru pertikaian yang semakin memuncak dengan BHP Group, yang mengikuti templat berperingkat selama berbulan-bulan:

30 September 2025 — CMRG memberitahu pengeluar keluli dan peniaga utama untuk menghentikan sementara pembelian semua kargo baharu BHP, meningkatkan pertikaian harga mengenai syarat kontrak . Ini adalah kali pertama CMRG mengenakan larangan menyeluruh ke atas syarikat utama Australia, dan ia menggegarkan pasaran komoditi global .

Oktober–November 2025 — Kebuntuan menunjukkan gangguan minimum pada awalnya kerana BHP telah menjual terlebih dahulu kebanyakan kargonya untuk November dan Disember . Tetapi CMRG secara progresif mengetatkan tekanan, mula-mula menyasarkan produk tertentu (Jimblebar fines, kemudian jenama bijih Jinbao) sebelum memperluaskan larangan ke penghantaran laut tambahan .

5 Mac 2026 — CMRG meluaskan sekatan lagi, mengarahkan peniaga mengurangkan pembelian produk utama BHP—Mac fines, Newman fines, dan Newman lumps—kerana rundingan kontrak berlarutan tanpa penyelesaian .

Tindakan Fortescue mengikuti corak yang sama: CMRG menggunakan kuasa pembelian terkoordinasi negara untuk menyekat penghantaran dari pelombong Australia tertentu semasa kebuntuan rundingan, menggunakan sekatan berperingkat yang meningkat daripada larangan khusus produk kepada sekatan penghantaran yang lebih luas.

Tindak Balas Pasaran dan Operasi

Fortescue sendiri belum melaporkan gangguan pengeluaran besar setakat ini . Sekatan adalah ke atas kargo yang ditujukan ke atau sudah berada di pelabuhan China, bukan operasi perlombongan atau perkapalannya di Pilbara . Walau bagaimanapun, masa sangat sensitif untuk Fortescue kerana ia dalam proses melancarkan Fortune Fines, produk bijih besi gred rendah baharu (56% Fe), menjadikan akses pelabuhan dan hubungan pembeli sangat kritikal .

Pasaran bijih besi telah tidak menentu. Kempen CMRG yang lebih luas kadang-kadang mendorong harga lebih tinggi untuk gred sederhana kerana pasaran menyesuaikan diri dengan aliran perdagangan yang terganggu . Sesetengah peserta industri menyatakan kekecewaan dengan pendekatan berpusat, menyatakan bahawa sekatan boleh menaikkan harga untuk gred alternatif dalam jangka pendek, menjejaskan kesan penjimatan kos yang diingini .

Konteks Lebih Luas: Strategi Pemusatan Bijih Besi China

Tindakan Fortescue dan BHP bukan pertikaian terpencil. Ia adalah sebahagian daripada strategi terkoordinasi oleh CMRG, yang ditubuhkan pada Julai 2022 untuk menamatkan apa yang dilihat Beijing sebagai kedudukan tawar-menawar yang lemah dan berpecah-belah bagi kilang keluli China .

Kuasa pembelian berpusat — CMRG menyatukan permintaan daripada kira-kira 20 pengeluar keluli terkemuka China, mewakili kira-kira 60–70% permintaan bijih besi laut global, untuk berunding sebagai satu blok . China mengimport kira-kira 1.1 bilion tan bijih besi pada 2024, dan 1.26 bilion tan pada 2025, menyumbang kira-kira tiga perempat daripada semua bijih besi yang dihantar merentasi lautan global .

Taktik tekanan yang memuncak — CMRG telah menggunakan perkembangan yang diuji: pertama larangan disasarkan pada jenis bijih tertentu (contohnya, bijih MB Hancock Prospecting digantung selama lebih setahun sehingga Oktober 2025 ), kemudian larangan lebih luas pada semua kargo baharu (BHP dari September 2025 ), dan kini sekatan penghantaran ke atas inventori pelabuhan (Fortescue dari Julai 2026 ).

Matlamat rundingan — Matlamat utama CMRG adalah untuk mendapatkan harga lebih rendah, syarat kontrak lebih baik, dan beralih daripada harga berasaskan indeks suku tahunan yang digemari pelombong utama kepada mekanisme pasaran spot yang telus . Leveraj Beijing juga diperkukuh oleh kemunculan sumber bekalan global baharu, terutamanya projek bijih besi Simandou di Guinea, yang dijangka meningkatkan bekalan global pada tahun-tahun akan datang .

Apa Seterusnya

Sekatan Fortescue bermula tepat ketika kebuntuan BHP menunjukkan tanda-tanda reda pada awal 2026 , menunjukkan bahawa CMRG mengekalkan tekanan pada pelbagai hadapan serentak. Kempen ini menghadapi beberapa tentangan daripada peserta pasaran—terutamanya peniaga dan kilang kecil yang mendapati sekatan berpusat mengganggu —tetapi kerajaan China tidak menunjukkan tanda-tanda untuk mengundurkan strategi pemusatannya.

Untuk pasaran bijih besi global, persoalan utama adalah sama ada tekanan CMRG akan memaksa perubahan struktur dalam mekanisme harga, atau sama ada pelombong utama akan menyesuaikan strategi komersial mereka dengan realiti baharu seorang pembeli negara berkuasa tunggal yang mengawal sisi permintaan pasaran bijih besi terbesar dunia.