Tiga Kejutan Serentak Gemparkan Pasaran Global: Fed, Yen dan Minyak

Pada mesyuarat pertama Warsh sebagai pengerusi Fed pada bulan Jun, FOMC mengundi 12-0 untuk mengekalkan kadar dana persekutuan tidak berubah dalam julat 3.50%–3.75% . Jawatankuasa itu juga melancarkan kajian menyeluruh tentang rangka kerja dasar monetari, termasuk pasukan petugas baharu mengenai inflasi, komunikasi, dan AI .

Kesan pasaran: Dolar kekal kukuh berhampiran paras tertinggi 13 bulan apabila pasaran menjangka semula jangkaan untuk kadar kekal lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama . Hasil Perbendaharaan AS meningkat di bawah tekanan daripada pendirian hawkish Fed . Inflasi yang diukur oleh indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi diunjurkan pada 3.6% untuk 2026, jauh melebihi sasaran 2% .

Yen Jatuh Melepasi 162, Paras Terendah 40 Tahun — Tanda Campur Tangan

Yen Jepun melemah melepasi 162 berbanding dolar, mencecah paras terendah 40 tahun baharu pada 162.84 semalaman pada 1–2 Julai . Ini adalah paras paling lemah untuk yen berbanding dolar sejak 1986 . Kejatuhan ini tidak henti-henti: yen didagangkan hampir 160.80 pada pertengahan Jun, jatuh ke 161.81 pada 19 Jun, menembusi 162 pada 30 Jun, dan terus jatuh .

Peniaga berada dalam keadaan berjaga-jaga tinggi untuk kemungkinan campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun, dengan dagangan yang tipis menjelang cuti Hari Kemerdekaan AS pada 4 Julai dilihat sebagai peluang yang berpotensi untuk Tokyo turun tangan . Kementerian Kewangan Jepun sebelum ini telah campur tangan untuk menyokong mata wang, tetapi usaha tersebut gagal menghentikan kejatuhannya . Yen telah melemah kira-kira 13% berbanding dolar dalam tempoh 12 bulan yang lalu .

Minyak Jatuh ke Paras Terendah 4 Bulan Susulan Kemajuan Rundingan AS-Iran

Harga minyak jatuh lebih 1% pada 1 Julai ke paras terendah sejak Mac, dengan minyak mentah Brent ditutup pada $71.57 setong (turun 1.89%) dan West Texas Intermediate pada $68.58 . Presiden Trump berkata rundingan AS-Iran di Qatar 'berjalan dengan baik,' mengurangkan kebimbangan gangguan bekalan .

Penurunan ini telah berlaku selama beberapa minggu. Minyak mentah Brent jatuh kira-kira 21% pada bulan Jun sahaja — penurunan bulanan terbesar sejak Mac 2020 . Perjanjian Damai Sementara AS-Iran yang ditandatangani pada pertengahan Jun membuka semula Selat Hormuz dan memberi isyarat potensi pelepasan sekatan, membolehkan lebih banyak eksport minyak Iran . AS memberikan pengecualian 60 hari yang membenarkan eksport tertentu minyak mentah dan bahan api dari Iran .

Walau bagaimanapun, prospek masih tidak menentu. Pertukaran peluru berpandu pada hujung minggu antara pihak-pihak yang terlibat mengekalkan keadaan rapuh, dan isyarat diplomatik bercampur-campur dari Tehran telah menghalang penjualan sepenuhnya . Minyak mentah Brent kekal hampir $71 setong pada 2 Julai, dengan pasaran mengambil kira pemulihan bekalan tetapi sensitif terhadap sebarang pembalikan dalam rundingan .

Ekuiti Asia: Permulaan Suku Ketiga yang Berhati-hati

Pasaran saham Asia memulakan suku tahun baharu dalam keadaan berhati-hati pada 1 Julai. Rundingan AS-Iran menghadapi halangan baharu, dan kejatuhan yen membimbangkan pelabur . Pasaran bon juga berada di bawah tekanan apabila hasil Perbendaharaan AS melonjak .

Pada awal bulan Jun, saham teknologi Asia telah terjejas teruk oleh 'rout' AI di Wall Street. KOSPI Korea Selatan jatuh 8.3%, dan Nikkei Jepun merosot 3.9% apabila momentum AI kehilangan daya tarikan . Hasil Perbendaharaan 2 tahun melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh 16 bulan dalam tempoh tersebut .

Mata Wang dan Bon Pasaran Baru Muncul: Gambaran Bercampur-campur

Pelabur asing kembali melabur dalam bon pasaran baru muncul Asia walaupun pendirian hawkish Fed baharu, dengan pertaruhan bahawa bank pusat serantau akan mengekalkan kadar yang tinggi, menjadikan hutang tersebut menarik . Bon Asia baru muncul menunjukkan sensitiviti yang agak rendah terhadap pergerakan dalam Perbendaharaan AS .

Sementara itu, dolar yang kukuh dan hasil AS yang meningkat terus memberi tekanan kepada mata wang pasaran baru muncul secara menyeluruh . Yen adalah antara mangsa terbesar kekuatan dolar .

Kesimpulan Utama

Pasaran kini mengambil kira Fed yang 'lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama,' yen yang mungkin mencetuskan campur tangan Bank Jepun pada bila-bila masa, dan minyak yang telah 'discount' kejayaan diplomatik dengan Iran — tetapi masih sangat sensitif terhadap sebarang pembalikan dalam rundingan. Bon Asia baru muncul adalah satu-satunya kawasan yang menunjukkan ketahanan, menarik aliran masuk asing berdasarkan daya tarikan hasil walaupun latar belakang global yang hawkis.