Jun 2026 Catat Sejarah Kelam: $4.06 Bilion Keluar dari ETF Bitcoin Spot AS

ETF Bitcoin spot di Amerika Syarikat (AS) mengalami $4.06 bilion pengeluaran bersih pada Jun 2026, menjadikannya bulan paling teruk dalam sejarah kelas aset ini sejak produk tersebut dilancarkan pada Januari 2024. Angka ini melepasi rekod sebelumnya iaitu $3.56 bilion yang dicatatkan pada Februari 2025, dan apabila digabungkan dengan pengeluaran $2.43 bilion pada Mei, jumlah pengeluaran dua bulan mencecah kira-kira $6.5 bilion .

Jumlah Pengeluaran & Pencapaian Penting

Kerugian bulanan ini adalah kemuncak kepada beberapa pencapaian buruk yang lain:

• Jumlah bulanan: $4.06 bilion pengeluaran bersih pada Jun, menurut data daripada Bloomberg dan SoSoValue .
• Rekod 13 hari berturut-turut: Aliran keluar selama 13 hari berturut-turut menarik $4.4 bilion daripada dana-dana ini bermula 15 Mei hingga awal Jun—rentak paling panjang dalam sejarah .
• Minggu paling teruk: Minggu berakhir 26 Jun menyaksikan kira-kira $1.79 bilion keluar, menjadikannya minggu kedua paling teruk dalam rekod .
• Kejatuhan AUM: Jumlah aset di bawah pengurusan (AUM) bagi semua ETF Bitcoin spot merosot daripada kira-kira $104.3 bilion kepada $80.4 bilion ketika puncak rentak 13 hari tersebut .
• Aliran masuk kumulatif masih positif: Walaupun berlaku pendarahan besar, aliran masuk bersih kumulatif untuk semua ETF Bitcoin sejak pelancaran masih bernilai kira-kira $55 bilion setakat awal Jun .

BlackRock IBIT: Pemacu Utama

BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), ETF Bitcoin terbesar di dunia, menjadi sumber utama pengeluaran. Ia menyumbang kira-kira 75% daripada semua pengeluaran Jun—anggaran $3 bilion daripada jumlah keseluruhan $4.06 bilion .

• Puncak mingguan: IBIT kehilangan ~$1.3 bilion dalam minggu 22–26 Jun, mewakili kira-kira 73% daripada semua pengeluaran ETF Bitcoin pada minggu itu .
• Hari paling teruk: Pengeluaran bersih $444.5 juta pada 26 Jun adalah pengeluaran satu hari terbesar IBIT sejak pelancarannya pada Januari 2024 .
• Rentak tujuh minggu: Menjelang akhir Jun, IBIT berada di landasan untuk minggu ketujuh berturut-turut pengeluaran—rentak paling panjang dalam rekod dana itu .
• YTD masih positif: Walaupun berlaku pendarahan, IBIT kekal positif dari segi tahun-ke-tahun (year-to-date), dan aliran masuk bersih kumulatifnya sejak pelancaran masih positif .

Konteks Institusi & Makroekonomi

Penganalisis menggambarkan gelombang pengeluaran ini sebagai peristiwa 'de-risking' institusi yang terkoordinasi, bukan panik runcit .

• Kenaikan hasil bon AS: Kenaikan hasil bon AS mengubah kiraan kos peluang untuk pelabur institusi, mencetuskan pengimbangan semula portfolio keluar daripada ETF kripto dan masuk ke dalam bon .
• Tamatnya corak "beli masa jatuh": Sebelum ini, apabila harga Bitcoin jatuh, pelabur ETF biasanya akan masuk membeli. Pada Jun 2026, corak itu terputus—pelabur ETF menjadi penjual bersih semasa harga jatuh .
• Pengurangan institusi sedia ada: Pada suku pertama 2026, pelabur institusi telah pun mengurangkan pegangan ETF Bitcoin spot mereka sebanyak 17% (daripada 313K BTC kepada 261K BTC), dengan nilai dolar pegangan mereka jatuh 35% kepada $17.8 bilion .
• Kelegaan geopolitik sementara: Pemulihan separa berlaku pada 12 Jun apabila isyarat perjanjian damai Iran menghidupkan semula selera risiko, menarik $85.85 juta aliran masuk bersih, tetapi jualan diteruskan semula tidak lama kemudian .

Prestasi ETF Kripto Lain

Gambaran keseluruhan adalah berpecah. Altcoin bermodal besar turut berdarah bersama Bitcoin, manakala dana khusus seperti HYPE dan, pada tahap yang lebih rendah, XRP berjaya menarik aliran masuk bersih.

ETF Ether mengalami kerugian besar, dengan kira-kira $273 juta keluar pada minggu berakhir 26 Jun sahaja, memanjangkan rentak pengeluaran berbilang minggu . Sepanjang 18 hari pertama Jun, ETF Ethereum kehilangan sekitar $200 juta . BlackRock ETHA menyumbang sebahagian besar daripada pengeluaran ini .

ETF Solana negatif bersih untuk bulan tersebut. Ia menyaksikan $12.74 juta pengeluaran pada awal Jun dan mencatatkan $3.4 juta pengeluaran bersih sehingga 18 Jun . Pada beberapa hari tertentu (contohnya, 17 Jun), ia mencatat aliran masuk positif kecil ($1–3 juta), tetapi arah keseluruhan adalah negatif .

ETF XRP adalah bercampur tetapi sedikit positif bersih secara keseluruhan. Ia mencatat pengeluaran ~$5.34 juta pada 3–4 Jun, tetapi kemudian pulih. Sehingga 18 Jun, ETF XRP telah menambah kira-kira $24 juta aliran masuk bersih , dan pada minggu berakhir 12 Jun, ia memperoleh ~$10.68 juta . XRP adalah salah satu daripada beberapa kategori di mana aliran masuk ETF sebahagiannya mengimbangi kelemahan BTC .

ETF HYPE (Hyperliquid) adalah prestasi terbaik dan satu-satunya kategori yang konsisten positif . Sehingga 18 Jun, ETF HYPE telah menarik kira-kira $50 juta aliran masuk kumulatif . Menjelang minggu berakhir 26 Jun, angka itu meningkat kepada ~$111 juta . Pada hari-hari tertentu pada awal Jun, 21Shares THYP sahaja menarik ~$2.99 juta .

'De-Risking', Bukan Peralihan Modal

Walaupun terdapat aliran masuk ke dalam HYPE dan XRP, penganalisis memberi amaran supaya ia tidak dipanggil sebagai peralihan modal (rotation). $74 juta yang mengalir ke HYPE dan XRP sehingga pertengahan Jun mewakili kurang daripada 3% daripada modal yang keluar daripada ETF Bitcoin dan Ethereum dalam tempoh yang sama . Ciri utama yang berlaku ialah bahawa "pelabur sedang mengurangkan risiko, bukan memindahkan modal" .