Volatiliti Saham SpaceX (SPCX): Apa yang Mendorong Elon Musk Menjadi Trilionair dan Jatuh dalam Masa 12 Hari?

Pada hari dagangan pertama, syarikat mencapai permodalan pasaran kira-kira AS$2.1 trilion, menjadikannya syarikat keenam paling bernilai di AS .

Garis Masa Volatiliti: Trilionair hingga 'Hilang' dalam 12 Hari

Fasa 1: Musk menjadi trilionair pertama dunia (12 Jun)

Pada hari pertama dagangan SpaceX, Elon Musk menjadi orang pertama yang mencapai nilai bersih AS$1 trilion, dianggarkan ~AS$1.11 trilion oleh Bloomberg . Kekayaannya didorong terutamanya oleh pegangan ~42% dalam SpaceX dan ~20% dalam Tesla . Forbes melaporkan nilai puncaknya mencecah AS$1.45 trilion semasa lonjakan intrahari .

Fasa 2: Kejatuhan saham teknologi dan kehilangan status trilionair (menjelang 24 Jun)

Dalam masa 12 hari, kejatuhan saham teknologi global yang mendadak menghapuskan AS$363 bilion daripada kekayaan Musk . Menjelang 24 Jun, nilai bersihnya jatuh kepada kira-kira AS$957 bilion (Bloomberg) atau AS$970 bilion (Forbes) . Faktor utama penurunan:

• Saham SpaceX jatuh lebih 30% daripada puncak intrahari pertengahan Jun apabila pelabur menilai semula pelan hala tuju yang intensif modal .
• Saham Tesla juga jatuh, menambahkan lagi kerugian .
• Pemfailan SpaceX baharu mendedahkan perbelanjaan berkaitan AI AS$12.7 bilion yang membebankan perniagaan .
• Forbes mencatatkan had baharu ke atas AS$116 bilion saham Tesla Musk mengurangkan lagi kekayaan cairnya .

Pelbagai sumber utama mengesahkan status trilionairnya bertahan hanya 12–14 hari .

Liputan Penganalisis: Daya Penstabil

Oppenheimer: Yang Pertama Memulakan Liputan (11 Jun)

Oppenheimer menjadi broker global pertama yang memulakan liputan, mengeluarkan penarafan Outperform dengan sasaran AS$190 pada 11 Jun, sebelum IPO . Pada 23 Jun, Oppenheimer menaikkan sasarannya kepada AS$250, memetik pelaksanaan pelancaran yang kukuh dan pertumbuhan pelanggan Starlink . Penganalisis Timothy Horan menyifatkan SpaceX sebagai "satu-satunya syarikat AI bersepadu secara menegak yang mempunyai modal, data, LLM, perkakasan, pembuatan dan bakat kejuruteraan yang diperlukan" .

Wedbush / Dan Ives Memulakan Liputan (1 Julai)

Pada 1 Julai 2026, penganalisis Wedbush Dan Ives memulakan liputan penyelidikan rasmi dengan penarafan Outperform dan sasaran harga AS$190 untuk 12 bulan . Perkara utama:

• Ives memanggil SpaceX "salah satu aset paling berbeza dalam pasaran teknologi" dan meletakkannya sebagai bakal 'hyperscaler' utama merentas pelancaran, ketersambungan satelit (Starlink), dan infrastruktur AI .
• Sasaran AS$190 mewakili kenaikan ~18% daripada harga dagangan semasa .
• Beliau menekankan roket Starship yang boleh diguna semula dan bersepadu secara menegak SpaceX sebagai kunci kejayaan masa depan .
• Ives menyifatkan saham itu telah "dipukul dan dihayun" dalam tiga minggu pertama dagangannya .
• Starlink kekal sebagai pemacu keuntungan teras, dengan kira-kira 12 juta pelanggan sehingga 5 Jun 2026 .

Penarafan Penganalisis Lain

Menjelang akhir Jun, enam penganalisis telah mengeluarkan sasaran harga 12 bulan dengan purata AS$187.80, antara tinggi AS$310 dan rendah AS$62 . Susquehanna memulakan liputan dengan penarafan Neutral pada 26 Jun, menyatakan kebimbangan penilaian tetapi masih menjangkakan kenaikan lebih 28% daripada paras semasa .

Catalyst Seterusnya: Kemasukan Nasdaq-100 pada 7 Julai

Pada 26 Jun 2026, Nasdaq mengumumkan bahawa SpaceX akan ditambahkan ke Indeks Nasdaq-100 sebelum pembukaan pasaran pada 7 Julai 2026 . Ini bersejarah atas beberapa sebab:

• Ini menandakan kemasukan terpantas dalam sejarah ke Nasdaq-100 selepas IPO — hanya 15 hari dagangan selepas penyenaraian awam .
• SpaceX adalah syarikat pertama yang mendapat manfaat daripada peraturan baharu Nasdaq yang mempercepatkan kemasukan IPO besar baharu ke dalam indeks selepas 15 hari dagangan .
• Kemasukan ini akan mencetuskan pembelian paksa daripada dana indeks pasif dan ETF yang menjejaki Nasdaq-100, termasuk Invesco QQQ Trust .
• Pengumuman rasmi Nasdaq mengesahkan tarikh kemasukan dan menyatakan bahawa dana penjejak indeks akan mula membeli saham selepas pasaran ditutup pada 6 Julai .

Maksud Semua Ini: Kitaran Euphoria, Ketakutan, dan Penjajaran Semula

Bulan pertama dagangan SPCX boleh diringkaskan dalam kitaran yang jelas:

Euphoria didorong IPO dan puncak trilionair → kejatuhan saham teknologi global + kebimbangan perbelanjaan modal → kehilangan status trilionair → liputan penganalisis menjajarkan semula jangkaan → kemasukan indeks sebagai catalyst permintaan.

Setiap fasa mempunyai pemacu yang berbeza:

Kesimpulan

Bulan pertama SpaceX sebagai syarikat awam tidak akan pernah sunyi. Skala IPO itu sendiri — yang terbesar dalam sejarah — menjamin perhatian dan volatiliti yang melampau. Tetapi gabungan kejatuhan saham teknologi global, pendedahan kos AI yang mengejutkan, dan naratif trilionair singkat mencipta ribut yang sempurna yang menghapuskan ratusan bilion nilai dalam masa kurang daripada dua minggu.

Sekarang, dengan dua firma penganalisis utama mengeluarkan liputan kenaikan dan kemasukan terpantas ke Nasdaq-100 hanya beberapa hari lagi, pasaran sedang memerhati sama ada SPCX boleh stabil dan meneruskan trajektori menaiknya. Bagi pelabur, persoalan utama adalah sama ada pelan hala tuju intensif modal syarikat — termasuk perbelanjaan AI AS$12.7 bilion — akan memberikan pulangan yang mewajarkan penilaian trilion dolar lebihnya.

Apa pun yang berlaku seterusnya, tiga minggu pertama dagangan SPCX telah pun menulis bab baru dalam sejarah pasaran.