Tinjauan Asia Goldman Sachs Separuh Kedua 2026: Overweight Korea Utara, Taiwan, Jepun, dan Saham-A China dengan Sasaran KOSPI 12,000 dan Pertumbuhan Pendapatan Mendorong Kenaikan

Sasaran TWSE Taiwan 51,000 dirujuk dalam laporan Bloomberg pada 3 Jun . Sasaran CSI 300 sebanyak 5,500 dipetik di Sina Finance dan diulangi dalam tinjauan CNBC separuh kedua . Sasaran MXAPJ 1,080 adalah selaras dengan sasaran serantau pertengahan 2026 yang dikemas kini, walaupun PDF lama (September 2025) menunjukkan 690 .

Cadangan Pasaran 'Overweight'

Goldman mengekalkan penarafan 'overweight' pada empat pasaran Asia Utara :

• Korea Selatan — pasaran dengan keyakinan tertinggi di rantau ini
• Taiwan — dinaik taraf dari neutral kepada 'overweight' pada 3 Jun
• Jepun (TOPIX) — 'overweight', dengan ramalan pendapatan yang dinaikkan
• Saham-A China — 'overweight', memetik nisbah Sharpe yang lebih baik, pendedahan AI teknologi keras, dan sokongan kecairan

Pemacu Utama Di Sebalik Pendirian Bullish

• Perbelanjaan infrastruktur AI — Ledakan AI mendorong keuntungan di pasaran Asia Utara yang padat teknologi .
• Kitaran super cip memori — Goldman menjangkakan kitaran memori semikonduktor bertahan tiga hingga lima tahun, dengan lompang bekalan rekod dalam kedua-dua DRAM dan NAND . Lompang permintaan-bekalan DRAM 2026 diramalkan pada defisit 4.9%, kekurangan paling teruk dalam 15 tahun .
• Kapasiti fiskal — Ekonomi Asia Utara lebih terlindung daripada kejutan minyak Timur Tengah .
• Pertumbuhan pendapatan, bukan pengembangan berganda — "Kekal dengan pemenang" kerana momentum pendapatan adalah pemacu pulangan utama .

Cadangan Sektor 'Overweight'

Goldman adalah 'overweight' dalam teknologi keras, barang modal, dan perbankan di seluruh rantau ini . Bank itu juga lebih suka semikonduktor dan AI teknologi keras berbanding nama internet/platform .

Ramalan Komoditi

• Emas — Sasaran akhir tahun 2026 dipotong kepada $4,900/oz (dari ~$5,400/oz sebelum ini) disebabkan penyingkiran jangkaan pemotongan kadar Fed . Bank itu kini tidak menjangkakan pemotongan kadar Fed pada 2026 .
• Tembaga — Goldman mengekalkan pendirian panjang-tembaga / pendek-aluminium dan menjangkakan tembaga kekal sebagai logam industri pilihan. Garis dasar awam paling terkini bank ialah ~$11,771/mt, dan ia menjangkakan harga tembaga LME kekal dalam julat $10,000-$11,000 pada 2026 . Dalam laporan akhir Januari 2026, Goldman menaikkan ramalan harga tembaga 2026 sebanyak 7% kepada $12,200 setan . Angka $13,735/mt tidak muncul dalam mana-mana sumber yang ada dan tidak dapat disahkan.
• Minyak — Goldman mengunjurkan lebihan minyak 2026 .

Pertumbuhan Pendapatan Korporat Korea Selatan

Ketua strategi ekuiti Asia Goldman Sachs, Tim Moe, pada mulanya meramalkan pertumbuhan EPS Korea 2026 pada 300% . Menjelang 3 Jun 2026, beliau menaikkannya kepada 320% selepas anggaran konsensus meningkat lebih dua kali ganda . Pemacunya ialah lompang bekalan memori semikonduktor rekod yang Goldman percaya pasaran salah harga .

"Permintaan untuk semikonduktor memori telah mewujudkan lompang bekalan yang Goldman panggil 'kitaran super cip memori,' dan ia meramalkan ini akan menjana pengembangan keuntungan tahunan terkuat dalam mana-mana pasaran Asia sejak pemulihan daripada krisis kewangan Asia 1997–98."

Goldman menyatakan bahawa saham Korea Selatan hanya didagangkan pada 5 kali ganda pendapatan hadapan, menunjukkan pasaran ragu-ragu tentang jangka hayat kitaran permintaan-bekalan ini .

Ringkasan Amaran Penting

• Sasaran TWSE Taiwan (51,000) dirujuk dalam berita kewangan tetapi belum diterbitkan secara langsung di laman web rasmi Goldman.
• Sasaran MXAPJ 1,080 adalah angka pertengahan tahun yang dikemas kini; nota lama dari September 2025 menunjukkan 690 .
• Harga tembaga $13,735/mt tidak dapat disahkan dalam sebarang sumber. Ramalan awam Goldman yang paling terkini ialah ~$11,771/mt dan ramalan yang dinaikkan kemudian kepada $12,200/tan .
• Goldman kini tidak menjangkakan pemotongan kadar Fed pada 2026, yang menjadi sebab untuk mengurangkan ramalan emas .