Pembelian Warner Bros. oleh Paramount Bernilai $111 Bilion: Status Kelulusan EU, Langkah Pemulihan, dan Apa Seterusnya

Pengambilalihan Paramount Skydance ke atas Warner Bros. Discovery yang bernilai sekitar $110–$111 bilion merupakan salah satu penggabungan media terbesar dalam sejarah, menyatukan francais filem ikonik, rangkaian berita utama (CNN, CBS), dan gergasi penstriman HBO . Selepas mendapat kelulusan antitrust tanpa syarat daripada Jabatan Kehakiman AS dan China, perjanjian ini kini bergantung kepada keputusan pengawal selia Kesatuan Eropah, yang berdepan tarikh akhir keputusan fasa pertama pada 7 Julai 2026 . Artikel ini menyemak fakta tentang apa yang telah disahkan, apa yang masih belum pasti, dan apa makna langkah pemulihan yang dicadangkan terhadap persaingan dan pengguna.

Nilai dan Struktur Perjanjian

Laporan awam secara konsisten menilai perjanjian ini pada sekitar $110–$111 bilion . Entri Wikipedia mengenai pengambilalihan yang dicadangkan menyatakan perjanjian muktamad diumumkan pada 27 Februari 2026, pada harga $31 sesaham secara tunai, dengan pemegang saham meluluskan penggabungan pada 23 April 2026 . Perbezaan $1 bilion antara angka $111 bilion yang dilaporkan oleh NPR dan $110 bilion oleh Bloomberg mungkin disebabkan oleh kaedah pembundaran atau perbezaan metodologi penilaian .

Kelulusan Yang Telah Diperoleh

Dua bidang kuasa utama telah pun membersihkan perjanjian ini:

Amerika Syarikat (DOJ): Jabatan Kehakiman menutup siasatannya selama lapan bulan pada 12 Jun 2026, dengan menyatakan transaksi itu "tidak mungkin menjejaskan persaingan atau pengguna Amerika" . DOJ menyemak lebih daripada 2 juta dokumen dan mengambil keterangan selama berjam-jam sebelum memberikan kelulusan tanpa syarat .

China: Pihak berkuasa antitrust China memberikan kelulusan tanpa syarat pada 17 Jun 2026, menurut pemfailan SEC dan laporan Reuters . Kelulusan ini merangkumi pengedaran filem Paramount dan Warner Bros. di pasaran China.

Bidang kuasa tambahan: Menurut beberapa laporan yang bersumberkan Reuters, penggabungan ini juga telah menerima kelulusan atau pelepasan daripada Australia, Jerman, Perancis, dan Arab Saudi . Pihak berkuasa pelaburan asing langsung Sepanyol memberikan pengesahan tanpa bidang kuasa pada 11 Jun 2026 .

Semakan EU: Garis Masa dan Status

Suruhanjaya Eropah menetapkan tarikh akhir awal 7 Julai 2026 untuk keputusan fasa pertama selepas Paramount secara rasmi memfailkan permohonan kelulusan pada 2 Jun 2026 .

Adakah terdapat tarikh akhir dipercepatkan pada 27 Jun? Tidak. Bertentangan dengan beberapa dakwaan, tarikh akhir yang disebut secara umum masih kekal pada 7 Julai 2026 . Bloomberg melaporkan pada 24 Jun 2026 bahawa perjanjian itu "semakin maju ke arah menerima kelulusan" daripada EU . Penyiasatan pasaran oleh Suruhanjaya Eropah hanya mengenal pasti kebimbangan yang terhad, menurut MLex, dan ketua persaingan EU, Teresa Ribera, menyatakan siasatan masih berjalan .

Walau bagaimanapun, jika Paramount mengemukakan cadangan remedi rasmi, garis masa akan berubah. Laporan menunjukkan bahawa Paramount bercadang untuk mengemukakan cadangan pelupusan pada 30 Jun 2026, yang akan melanjutkan tarikh akhir semakan awal Suruhanjaya sebanyak 10 hari bekerja kepada 21 Julai 2026 .

Langkah Pemulihan yang Dicadangkan

Paramount telah memberi isyarat kesediaan untuk membuat dua konsesi penting bagi mendapatkan kelulusan EU:

Pelupusan TV Kanak-kanak. Paramount bersedia untuk melupuskan beberapa aset rangkaian televisyen kanak-kanak, walaupun ia berharap dapat mengelak daripada menjual apa-apa . Penggabungan ini akan menyatukan jenama popular kanak-kanak—Nickelodeon (Paramount) dan Cartoon Network (Warner Bros.)—yang menimbulkan kebimbangan persaingan di pasaran Eropah di mana kedua-duanya mempunyai kehadiran saluran linear yang ketara . Ringkasan awam menyebut Nickelodeon dan Cartoon Network sebagai jenama yang berkaitan, tetapi tiada pakej pelupusan akhir telah disahkan . Penganalisis Bloomberg Intelligence, Jennifer Rie, menyatakan bahawa negara-negara Eropah mungkin kehilangan saluran linear Nickelodeon, Nick Jr., dan Cartoon Network akibatnya .

Usaha Sama Universal Pictures. Paramount juga bersedia untuk menjual usaha sama pengedaran filemnya dengan Universal Pictures bagi menangani kebimbangan EU mengenai pengedaran filem . Cadangan itu, yang dibincangkan dengan pegawai antitrust EU pada 24 Jun 2026, akan melibatkan Paramount menamatkan entiti pengedaran bersama untuk mengurangkan kebimbangan kompetitif tentang kuasa pasaran syarikat gabungan dalam pengedaran filem .

Kebimbangan Teresa Ribera

Kebimbangan yang dilaporkan oleh ketua persaingan EU, Teresa Ribera, memberi tumpuan kepada pengedaran filem dan "ujian pembuat filem" perjanjian itu—penilaian sama ada penggabungan itu akan menyukarkan pembuat filem kecil untuk mendapatkan perjanjian pengedaran . Ribera tidak mendedahkan secara terbuka skop penuh kebimbangannya tetapi telah mengesahkan siasatan masih berjalan . Laporan awal dari Februari 2026 mencadangkan Paramount menjangkakan pelupusan yang minimum kerana bahagian pasaran gabungannya dengan Warner Bros. kekal di bawah 20% di semua pasaran Eropah .

Semakan CMA UK

Secara berasingan daripada proses EU, Pihak Berkuasa Persaingan dan Pasaran UK (CMA) melancarkan siasatan penggabungan pada 9 Jun 2026, dengan tarikh akhir keputusan Fasa 1 pada 7 Ogos 2026 . Semakan ini sedang dijalankan dan bebas daripada garis masa keputusan EU.

Dakwaan Tidak Disahkan

Beberapa dakwaan yang tersebar mengenai perjanjian ini tidak dapat disahkan daripada sumber awam yang sedia ada:

• Tarikh akhir keputusan EU dipercepatkan pada 27 Jun: Tidak ditemui. Semua sumber rasmi menyebut 7 Julai sebagai tarikh akhir awal .
• Lebih 25 pertubuhan masyarakat sivil menggesa sekatan: Tidak ditemui dalam set sumber yang diambil. Ini mungkin wujud dalam laporan lain yang tidak diambil di sini.
• Semakan EU berasingan pada 14 Julai untuk sokongan dana kekayaan berdaulat bernilai $24 bilion (Arab Saudi, Qatar, UAE): Tidak ditemui. Wikipedia menyatakan bahawa apabila penggabungan ditutup, Paramount Skydance akan dimiliki 38.5% oleh dana kekayaan berdaulat Arab Saudi dan pelabur lain yang disokong kerajaan, tetapi tiada semakan 14 Julai yang berasingan atau angka $24 bilion khusus muncul dalam sumber yang sedia ada .
• Bidang kuasa lain yang dinamakan: Selain AS, China, Australia, Jerman, Perancis, Arab Saudi, dan Sepanyol, tiada kelulusan bidang kuasa tambahan disahkan dalam sumber yang disediakan .

Apa Yang Akan Berlaku Seterusnya

EU mempunyai tiga pilihan menjelang 7 Julai (atau 21 Julai, jika remedi difailkan): meluluskan perjanjian tanpa syarat, meluluskannya dengan syarat, atau melancarkan siasatan Fasa 2 penuh. Memandangkan kebimbangan terhad yang dikenal pasti dalam penyiasatan pasaran dan kesediaan Paramount untuk menawarkan remedi, kelulusan bersyarat kelihatan sebagai hasil yang paling mungkin berdasarkan laporan sedia ada . Perjanjian ini juga memerlukan kelulusan daripada CMA UK, dengan tarikh akhir 7 Ogos .

Jika semua kelulusan kawal selia diperoleh, penggabungan itu akan mewujudkan entiti gabungan yang memiliki CBS, CNN, HBO, Paramount Pictures, Warner Bros. Studios, dan perpustakaan harta intelek yang luas merangkumi dari Casablanca hingga Harry Potter hingga Mission: Impossible .