Saham TSMC Merudum Jun 2025: Ini Punca Sebenar Kejatuhan yang Gegarkan Pasaran Global

Gelombang Jualan Teknologi Global yang Lebih Luas

Gelombang jualan ini berskala global dan melanda pelbagai indeks dengan teruk:

• Nasdaq jatuh lebih 2% pada 23 Jun sahaja, dengan S&P 500 turun 1.4% .
• KOSPI Korea Selatan jatuh ~10% apabila Samsung dan SK Hynix memimpin kerugian sektor semikonduktor .
• Kesakitan merentas sektor adalah teruk: saham AI, semikonduktor dan memori semuanya mengalami mampatan gandaan yang mendadak, dengan kekalahan bermula di Asia dan merebak kembali ke AS .

Kelemahan ini berikutan kegagalan pendapatan suku fiskal kedua Broadcom, yang mencetuskan pengunduran meluas merentas saham semikonduktor dan berkaitan AI. VanEck Semiconductor ETF kehilangan lebih 9% pada hari Jumaat, manakala Arm Holdings milik SoftBank dan Micron Technology masing-masing jatuh lebih 13% .

Butiran Siasatan Paten ITC

Siasatan paten ini menambah lapisan ketidaktentuan khusus untuk TSMC:

• Siasatan No. 337-TA-1443 meliputi 'Peranti Semikonduktor Fabrikasi Asing Tertentu' dan produk yang mengandunginya .
• Pihak yang membuat aduan, Marlin Semiconductor dan Longitude Licensing, mendakwa cip nod termaju TSMC melanggar paten AS; ITC mempunyai kuasa untuk menyekat import cip tersebut .
• Satu pendengaran dijadualkan pada Februari 2026, dengan keputusan muktamad ITC dijangka pada tahun yang sama .
• Pengarah Pejabat Harta Intelek Taiwan (TIPO) secara terbuka melabelkan pihak yang menuduh sebagai 'troll paten,' walaupun siasatan tetap diteruskan .

Kesan Luar Biasa TSMC ke Atas Indeks Taiwan dan Pasaran Baru Muncul

Kepekatan TSMC yang melampau dalam indeks menyebabkan kemerosotannya sahaja sudah cukup untuk menjatuhkan indeks penanda aras:

• Taiex (~45% TSMC). TSMC membentuk kira-kira 45% daripada indeks penanda aras Taiex Taiwan . Pada 24 Jun, Taiex merosot 2.24%, mengikut gelombang jualan global yang dipimpin teknologi, dengan kemerosotan TSMC secara langsung mendorong indeks lebih rendah .
• Indeks MSCI Emerging Markets (~14–15% TSMC). TSMC ialah saham tunggal terbesar dalam Indeks MSCI EM pada kira-kira 14.2%, hampir tiga kali ganda berat saham kedua terbesar Samsung Electronics (~5%) . Taiwan sebagai sebuah negara kini mewakili kira-kira 22–25% daripada indeks EM – mengatasi China .
• Penguatan Dana Pasif. Memandangkan TSMC adalah pegangan teratas dalam kedua-dua Taiex dan Indeks MSCI EM, sebarang pergerakan dalam TSMC secara mekanikal mendorong sebahagian besar pulangan indeks dan memaksa dana pasif untuk menyusun semula portfolio, sekali gus menguatkan turun naik .

Ringkasnya, kemerosotan TSMC pada Jun 2025 adalah contoh buku teks bagaimana saham teknologi bermodal mega menjadi pusat episod penilaian semula AI global. Siasatan paten ITC menambah ketidaktentuan peraturan khusus untuk TSMC, manakala berat indeksnya yang melampau (45% daripada Taiex, 14–15% daripada MSCI EM) bermakna saham ini sahaja sudah cukup untuk menarik kedua-dua pasaran Taiwan dan indeks penanda aras pasaran baru muncul dengan lebih rendah.