Jun 2026: Pasaran Saham, Kripto, Emas & Perak Jatuh Serentak

Panggilan Margin Berantai dan Kekurangan Kecairan. Apabila saham jatuh, pedagang yang menggunakan pinjaman (leveraged traders) berdepan panggilan margin dan terpaksa menjual aset yang paling cepat boleh dijual—selalunya kedudukan emas, perak dan Bitcoin yang menguntungkan—mewujudkan lingkaran kejatuhan merentasi semua kelas aset . Gelombang penyenaraian saham teknologi gergasi, termasuk SpaceX pada penilaian $1.75 trilion, telah menarik keluar sejumlah besar tunai daripada pasaran sekunder sedia ada . Saliran kecairan ini memburukkan lagi tekanan jualan.

Minda "Jual Semua" (Risk-Off). Menjelang awal Jun, pelabur beralih kepada pendirian pengurangan risiko secara menyeluruh, dengan saham, kripto, dan logam berharga jatuh serentak—corak tipikal kejutan didorong kecairan, bukan berita khusus aset . Pada 9 Jun, Indeks Ketakutan dan Ketamakan (Fear and Greed Index) kripto mencapai 10, menandakan "Ketakutan Melampau" .

Pengakhiran Premium Geopolitik. Pada 25 Jun, AS dan Iran menandatangani rangka kerja untuk menamatkan konflik dengan gencatan senjata selama 60 hari, menyebabkan aset selamat—emas, perak dan minyak—kehilangan premium risiko geopolitik mereka . Ini digambarkan sebagai "pengguguran premium geopolitik" dalam ulasan pasaran .

Prestasi Setiap Kelas Aset

Saham. Kejatuhan melanda ekuiti dalam dua gelombang. Pada 5 Jun, S&P 500 jatuh 3.00% kepada 7,357 dan Nasdaq 100 menjunam 5.37% kepada 28,774 . Pada 9 Jun, gelombang jualan besar-besaran memadamkan anggaran $1.88 trilion nilai dalam masa satu jam, dengan S&P 500 kehilangan 1.62% (kira-kira $1.10 trilion) dan Nasdaq jatuh 2.50% (kira-kira $880 bilion) . Sepanjang 22–24 Jun, saham teknologi terus merosot, dengan Nasdaq jatuh ke paras terendah dalam lebih setahun pada satu ketika, turun 5.8% intrahari . Walaupun kerugian pada bulan Jun, tahun sehingga 22 Jun, Dow masih naik 7%, S&P 500 naik 9%, dan Nasdaq naik 14% .

Emas. Emas jatuh mendadak dalam setiap gelombang. Pada 5 Jun, ia jatuh 3.28% kepada $4,328 per auns . Pada 9 Jun, ia merosot lagi 1.3% . Menjelang 24 Jun, harga spot emas jatuh di bawah $4,000 per auns buat kali pertama sejak November, hampir 30% daripada puncak Januari sekitar $5,600 . Pada 25 Jun, gencatan senjata geopolitik menyebabkan emas jatuh lagi 2.79% ke bawah $4,000 .

Perak. Perak adalah aset utama yang paling teruk terjejas. Pada 5 Jun, ia jatuh lebih 8% kepada $67.80 . Menjelang 24 Jun, ia jatuh 8% dalam satu sesi dan merosot 55% daripada puncak Januari sekitar $122 . Pada 25 Jun, perak jatuh lagi 6.73%, kejatuhan terbesar dalam kalangan kelas aset utama pada hari itu .

Bitcoin dan Kripto. Bitcoin jatuh daripada sekitar $63,800 pada 4 Jun kepada kira-kira $60,362 pada 5 Jun, penurunan lebih 5.3% . Pada 9 Jun, Bitcoin jatuh 2.12% seiring dengan gelombang jualan yang lebih luas . Walaupun kripto melantun semula sedikit daripada paras terendah berbilang tahun pada akhir Jun, tesis bahawa Bitcoin adalah "emas digital" semasa ketidakpastian telah gagal, dengan ramai pelabur institusi mengurangkan atau menghapuskan kedudukan . Bitcoin turun 28% tahun sehingga 22 Jun, manakala Ether turun 43% .

Faktor Utama yang Mempengaruhi Tinjauan

Laluan Dasar Fed adalah Pembolehubah Dominan. Fed berada dalam mod menunggu (on hold) tetapi cenderung hawkish. Pasaran kini harga dalam kemungkinan kenaikan kadar pada 2026, manakala J.P. Morgan melihat langkah seterusnya sebagai kenaikan 25 mata asas pada September 2027 . U.S. Bank menjangkakan Fed kekal menunggu sehingga 2027, dengan normalisasi berterusan dan bukannya kemelesetan . Julat ramalan adalah luar biasa luas: daripada pemotongan kadar (Natixis dan Citi) kepada kenaikan 75 mata asas (BofA dan Deutsche Bank) .

Inflasi Masih Melekit Di Atas 2%. Gabungan aktiviti ekonomi yang berdaya tahan, inflasi yang berterusan, dan ketidakpastian yang tinggi membuatkan Fed kekal berhati-hati . Goldman Sachs Research menjangkakan Fed akan memperlahankan kadar pelonggaran seawal Januari 2026, dengan pertumbuhan ekonomi diramalkan memecut kepada 2–2.5% .

Dagangan AI di Bawah Pengawasan. Musim pendapatan teknologi akan menjadi ujian kritikal: jika monetisasi AI mengecewakan lagi, risiko penurunan selanjutnya adalah tinggi. Jika pendapatan mengejutkan ke arah positif, kenaikan semula mungkin berlaku. Kejatuhan pendapatan Broadcom adalah pencetus utama, dan penganalisis sedang memerhatikan sama ada perbelanjaan AI yang besar menjadi "lubang tanpa dasar" .

Premium Risiko Geopolitik Semakin Tipis. Rangka kerja gencatan senjata AS-Iran menghapuskan satu risiko ekor (tail risk) tetapi juga menghilangkan permintaan selamat (safe-haven bid) untuk emas dan minyak . Ini menyumbang kepada kejatuhan mendadak emas di bawah $4,000.

Keadaan Kecairan Rapuh. Dengan hutang margin yang tinggi dan penyenaraian baru yang besar menarik tunai daripada pasaran, risiko kejatuhan selari yang lain kekal jika sebarang kejutan baru melanda . Corak aset jatuh serentak adalah ciri khas kejutan didorong kecairan dan bukannya berita fundamental .

Ahli Ekonomi Berpecah Teruk. Jurang pendapat—daripada pemotongan kadar kepada kenaikan 75 mata asas—mencerminkan ketidakpastian melampau tentang trajektori makro . J.P. Morgan meramalkan kebarangkalian 35% kemelesetan AS dan global pada 2026 .

Ringkasnya, Jun 2026 adalah pembersihan pasaran pelbagai babak: pertama ketakutan penilaian AI, kemudian panggilan margin berantai, dan akhirnya pengakhiran premium geopolitik. Tinjauan bergantung kepada sama ada Fed benar-benar akan menaikkan kadar, sama ada pendapatan AI dapat mewajarkan penilaian, dan sama ada keadaan kecairan stabil atau terus merosot.