Ini bermakna pendedahan Eropah kepada ekonomi AS adalah kira-kira 1.5 kali ganda lebih besar daripada sebaliknya, memberikan Eropah kelebihan struktur .
Laporan ini memberi tumpuan kepada satu tuas kawal selia khusus yang sedia ada: memansuhkan apa yang dipanggil "keistimewaan pemberat risiko sifar" ke atas Bon Perbendaharaan AS di bawah dua rangka kerja kawal selia Eropah :
Penulis berpendapat keistimewaan ini "semakin tidak wajar" atas dasar kehematan (prudential grounds). Nisbah hutang kepada KDNK AS melebihi 120% , dan AS pernah mengalami penurunan taraf kredit berdaulat sebelum ini . Kajian ini membingkaikan perubahan itu bukan sebagai senjata geopolitik, tetapi sebagai dasar berhemah yang baik yang akan melayan Bon Perbendaharaan AS berdasarkan metrik kredit sebenar mereka
.
Anggaran konservatif daripada kajian itu menunjukkan kira-kira $200 bilion permintaan Bon Perbendaharaan akan ditarik balik dalam tempoh sedekad daripada syarikat insurans, bank, dan dana pencen Eropah. Untuk konteks, penulis menyatakan ini adalah kira-kira suku daripada pusingan pertama pengetatan kuantitatif Rizab Persekutuan (QT1) atau satu pertiga daripada QE2 (pusingan kedua pelonggaran kuantitatif Fed) .
Kajian menganggarkan bahawa pengurangan permintaan ini akan meningkatkan hasil Bon Perbendaharaan AS sebanyak 11–14 mata asas. Ini diterjemahkan kepada $33–$42 bilion setahun dalam kos pinjaman persekutuan AS tambahan .
Comments
0 comments