Perlumbaan Akhir Peraturan Stablecoin AS: Enam Agensi Berkejar Lawan Masa Sebelum Tarikh Mati 18 Julai 2026

Cadangan program pengenalan pelanggan (CIP). Pada 18 Jun 2026, Lembaga Federal Reserve bersama FinCEN, OCC, FDIC, dan NCUA bersama-sama mencadangkan peraturan yang mewajibkan Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Dibenarkan untuk mengekalkan program pengenalan pelanggan . Cadangan ini mewajibkan pengumpulan nama, tarikh lahir, alamat, dan nombor pengenalan sebelum pembukaan akaun, setanding dengan keperluan CIP bank di bawah Akta Kerahsiaan Bank . Tempoh komen selama 60 hari kini dibuka . Peraturan ini terpakai apabila pelanggan berinteraksi secara langsung dengan penerbit, bukan melalui perantara .

Klasifikasi statutori utama. Di bawah Akta GENIUS:

• Stablecoin patuh yang dikenali sebagai "Permitted Payment Stablecoins" diklasifikasikan sebagai bukan sekuriti dan bukan komoditi di bawah undang-undang persekutuan .
• Penerbit dilarang membayar hasil (yield) ke atas stablecoin pembayaran .
• Penerbit mesti mengekalkan rizab sandaran satu-ke-satu dengan aset cair berkualiti tinggi .

Laluan peringkat negeri. Penerbit dengan kurang daripada $10 bilion dalam stablecoin terkumpul boleh memilih untuk regulasi peringkat negeri dan bukannya pendaftaran persekutuan, dengan syarat rangka kerja regulasi negeri itu memenuhi piawaian statutori .

Penyimpanan rekod. Peraturan CIP yang dicadangkan memerlukan rekod maklumat pengenalan pelanggan disimpan selama lima tahun selepas akaun ditutup, selaras dengan penyimpanan rekod BSA standard .

United Kingdom — Rangka kerja semakan semula Bank of England

Perubahan dasar besar. Pada 22 Jun 2026, Bank of England menerbitkan penyata dasar akhir dan draf peraturan untuk stablecoin sterling sistemik, membuat pindaan ketara kepada cadangan sebelumnya .

Had pegangan individu dimansuhkan. BoE meninggalkan cadangan had sebelumnya sebanyak kira-kira £20,000 untuk individu dan £10 juta untuk perniagaan. Sebaliknya, ia mengenakan had terbitan keseluruhan sementara sebanyak £40 bilion (~$52.8 bilion) bagi setiap stablecoin sistemik, yang akan dikaji semula secara berkala .

Aset sandaran dilonggarkan. Bahagian maksimum aset sandaran yang dipegang dalam hutang kerajaan UK jangka pendek yang membawa faedah dinaikkan daripada 60% kepada 70% .

Garis masa. Draf kod amalan dibuka untuk perundingan sehingga September 2026. BoE menjangkakan peraturan akhir menjelang akhir tahun 2026, dengan pelancaran stablecoin berpotensi mungkin pada 2027 .

Konteks pasaran

Permodalan pasaran stablecoin. Pasaran stablecoin global mencapai rekod ~$320–$323 bilion pada akhir Mei 2026, meningkat daripada kira-kira $205 bilion pada awal tahun 2025 . Data DeFiLlama menunjukkan $321.6 bilion setakat 26 Mei 2026, mewakili pertumbuhan kira-kira 12% tahun setakat ini . Tether (USDT) memegang kira-kira 58% bahagian pasaran pada ~$185–$186 bilion .

Ringkasan sumber