Perjanjian Minyak Sementara AS-Iran Jun 2026: Apa Maknanya Sebenarnya

Jumlah Eksport Minyak Segera dan Hasil

Dalam minggu pertama selepas perjanjian, Iran mengeksport kira-kira 36 juta tong minyak, menjana hampir AS$3 bilion dalam hasil . Ini adalah lonjakan dramatik daripada kadar eksport masa perang yang sudah tinggi: semasa konflik, Iran mengeksport antara 2.4 dan 2.8 juta tong sehari, dengan hasil minyak harian hampir dua kali ganda paras pra-konflik .

Pembukaan semula Selat Hormuz — titik tersekat yang mengendalikan kira-kira 20% daripada minyak laut global — dengan cepat membentuk semula bekalan global. Jumlah pengangkutan laut meningkat daripada 9.6 juta tong sehari (bpd) pada Mei 2026 kepada kira-kira 12 juta bpd pada awal Jun, mencerminkan penyingkiran premium risiko geopolitik . Penganalisis di S&P Global memberi amaran bahawa normalisasi penuh akan mengambil masa, meninggalkan pasaran minyak fizikal yang ketat sepanjang musim panas , dan bahawa menghidupkan semula medan yang ditutup boleh mengambil masa berbulan-bulan disebabkan kerosakan teknikal .

Kesan Pasaran Minyak Global

Harga minyak Brent merosot kira-kira 36% daripada kemuncak konfliknya, dengan penganalisis menjangkakan minyak akan didagangkan antara AS$75 dan AS$82 setong dalam jangka terdekat . IEA meramalkan bekalan global akan menurun sebanyak 3.9 mb/d pada 2026 sebelum melonjak semula sebanyak 8 mb/d pada 2027, berpotensi mewujudkan lebihan minyak yang besar dan harga yang lebih rendah pada 2027 . Bank-bank Wall Street mengurangkan ramalan harga mereka , dan minyak menuju ke arah rentetan kerugian terpanjang tahun ini . Namun begitu, tiga kapal tangki super Saudi yang membawa 6 juta tong melintasi Hormuz hampir serta-merta , menandakan bahawa sekurang-kurangnya beberapa normalisasi bekalan sedang berjalan.

Penangkapan Keuntungan Kewangan oleh IRGC

Di bawah undang-undang belanjawan Iran, Pengawal Revolusi Islam (IRGC) menerima bahagian hasil minyak yang diwajibkan oleh negara. Pada tahun fiskal sebelumnya, bahagian IRGC meningkat kepada 50% daripada jumlah hasil minyak , meningkat daripada kira-kira satu pertiga sebelumnya . Ini memberikan IRGC anggaran AS$13 bilion setahun daripada eksport minyak sahaja, di atas belanjawan negara formal AS$2.5 bilion .

IRGC mengawal rangkaian syarikat hadapan yang luas dan armada kapal tangki bayangan — dianggarkan 560 kapal — yang menghantar minyak mentah Iran, terutamanya ke China . Perbendaharaan AS berulang kali mengenakan sekatan ke atas entiti, kapal, dan individu yang dikaitkan dengan IRGC kerana memindahkan ratusan juta dolar minyak melalui saluran haram ini . Analisis berasingan mendapati bahawa daripada AS$3.05 bilion dalam hasil minyak bayangan bulanan, IRGC mengambil potongan langsung sebanyak 50% .

Laporan dari Israel Hayom (22 Jun 2026) menyatakan bahawa "kebanyakan wang ini pergi ke syarikat milik Pengawal Revolusi," membolehkan Iran membina semula barisan peluru berpandu balistiknya dengan pantas . Atas asas tahunan, pendapatan Iran daripada jualan minyak pada kadar pasca-perjanjian boleh mencecah kira-kira AS$100 bilion setahun, lebih daripada empat kali ganda belanjawan rasmi pra-konfliknya . Kemasukan tunai segera perjanjian itu telah membiayai pembinaan semula pantas arsenal peluru berpandu balistik Iran, menurut laporan yang sama .

Kebimbangan yang Dibangkitkan oleh Pegawai dan Penganalisis AS

Risiko pengesahan dan pematuhan. Seorang pegawai AS menegaskan bahawa perjanjian itu adalah "berasaskan prestasi" dan Iran hanya boleh mengekalkan faedah jika ia mematuhi semua syarat nuklear — tetapi mekanisme penguatkuasaan dan pemantauan masih tidak jelas . Pakar Majlis Atlantik memberi amaran bahawa AS "tidak menunjukkan kesabaran yang diperlukan untuk menyelesaikan perjanjian nuklear yang rumit" dan bahawa insentif struktur di AS, Iran, dan Israel akan menjadikan fasa kedua sukar .

Pengayaan dan ketenteraan IRGC. Penganalisis menyatakan perjanjian itu meninggalkan empayar komersial IRGC — "pusat graviti sebenar"nya — tidak terusik , dan kemasukan tunai segera sudah membiayai pembinaan semula pantas arsenal peluru berpandu balistik Iran . Empayar perniagaan IRGC, yang berpusat di infrastruktur eksport minyak Pulau Kharg, berfungsi sebagai mekanisme pembayaran gaji langsung untuk 190,000 kakitangan .

Risiko lebihan bekalan pasaran minyak. IEA meramalkan bahawa pemulihan penuh pengeluaran Iran dan serantau boleh membawa kepada lebihan minyak yang besar dan harga yang lebih rendah pada 2027 , menimbulkan kebimbangan tentang ketidakstabilan pasaran tenaga global. S&P Global menyatakan bahawa "terma penuh masih tidak didedahkan dan ketidakpastian ketara berterusan" .

Rangka kerja rapuh dan halangan logistik. S&P Global menyatakan bahawa "terma penuh masih tidak didedahkan dan ketidakpastian ketara berterusan," dan pengeluar memberi amaran bahawa menghidupkan semula sepenuhnya medan minyak yang ditutup boleh mengambil masa berbulan-bulan disebabkan kerosakan teknikal . Kumpulan maritim membangkitkan kebimbangan tentang kekurangan kejelasan keselamatan untuk kapal yang melalui selat yang dibuka semula; lebih daripada 500 kapal menunggu untuk keluar dari laluan air, dan syarikat perkapalan tidak menerima maklumat tentang "aspek utama seperti masa dan laluan selamat" .

Skeptisisme geopolitik. Sesetengah penganalisis menunjukkan bahawa perjanjian itu menangguhkan isu-isu paling sukar — program nuklear Iran dan keamanan kekal — dan bahawa Israel serta aktor serantau kekal sangat ragu-ragu terhadap niat Tehran . Perjanjian sementara tanpa perjanjian susulan "akan menjadi tidak menentu dan mustahil untuk dikekalkan sendiri," amaran Majlis Atlantik .