Saham EV China Merudum Selepas Laporan EU Bakal Kenakan Tarif Hibrid Baharu

Saham kenderaan elektrik (EV) China mengalami kejatuhan mendadak pada hari Isnin, 22 Jun 2026, selepas laporan bahawa Suruhanjaya Eropah (EC) sedang bersedia untuk mengenakan tarif balas (countervailing duties) baharu ke atas kenderaan hibrid plug-in (PHEV) dari China. Langkah ini bertujuan menutup 'lubang' perdagangan yang digunakan pengeluar China untuk mengelak tarif sedia ada ke atas kenderaan elektrik bateri (BEV) .

Reaksi Pasaran: BYD Pimpin Kerugian

BYD jatuh lebih 4%, mencecah paras terendah dalam hampir dua tahun . Pengeluar EV utama China yang lain — termasuk NIO, Leapmotor, Li Auto, dan Chery — turun antara 3% dan 5% dalam dagangan di Hong Kong dan Shanghai . Kejatuhan ini meluas, menjejaskan hampir semua jenama EV utama China.

Pengeluar kereta Eropah pula menunjukkan reaksi berbeza. Pada hari Jumaat, 19 Jun, saham BMW dan Mercedes-Benz naik sedikit selepas laporan itu tersiar. Penganalisis UBS, Patrick Hummel, menyifatkan berita tarif hibrid itu sebagai "sedikit positif" untuk pengeluar premium Eropah kerana ia menyamakan kedudukan persaingan .

Mengapa Hibrid Menjadi 'Lubang'?

Sejak 30 Oktober 2024, EU telah mengenakan duti balas muktamad ke atas BEV buatan China — di samping duti import kereta standard sebanyak 10% . Kadar berbeza mengikut pengeluar:

• BYD: 17.0% duti balas
• Geely: 18.8%
• SAIC Motor: 35.3%
• Pengeluar China lain yang bekerjasama: 20.7%
• Pengeluar yang tidak bekerjasama: sehingga 35.3–36.3%
• Tesla (binaan Shanghai): 7.8%

Walau bagaimanapun, kenderaan hibrid plug-in tidak dilindungi oleh langkah tersebut. Pengeluar China dengan pantas mengalihkan tumpuan eksport mereka kepada PHEV, dan penghantaran meningkat dengan mendadak sebagai jalan keluar . EU berhujah bahawa PHEV China juga mendapat manfaat daripada subsidi kerajaan yang sama — subsidi bateri, pembiayaan keutamaan, dan geran tanah — yang mencetuskan penyiasatan BEV asal .

Pelan Tarif Hibrid Baharu

Akhbar perniagaan Jerman Handelsblatt pertama kali melaporkan pada 19 Jun 2026 bahawa Suruhanjaya Eropah telah melengkapkan kerja asas untuk mengenakan duti balas ke atas kenderaan hibrid plug-in China . Pengeluar yang disasarkan dijangka termasuk BYD, Chery, dan SAIC Motor .

Kadar tarif belum lagi diterbitkan secara rasmi oleh Suruhanjaya EU sehingga 22 Jun. Laporan menunjukkan kadar tersebut berkemungkinan akan menyamai atau mengikuti rapat struktur duti balas BEV sedia ada, dikenakan di atas duti import asas 10% .

Status: Pelan tarif hibrid ini masih berupa cadangan yang dilaporkan — ia belum lagi diterima pakai secara rasmi oleh Suruhanjaya EU, dan kadar serta garis masa mungkin berubah sebelum dimuktamadkan .

Implikasi Pasaran Yang Lebih Luas

Penganalisis menjangkakan duti baharu ini akan melambatkan tetapi tidak menghentikan desakan pengeluar China ke Eropah, memandangkan banyak daripada mereka sudah pun membina kilang tempatan . Kejatuhan saham pada 22 Jun menghapuskan keuntungan yang dikumpul pada minggu-minggu sebelumnya .

Walaupun langkah baharu ini menyasarkan 'lubang' hibrid, landskap perdagangan jangka panjang masih berkembang. Pada Januari 2026, EU dan China bersetuju mengenai rangka kerja yang membenarkan pengeluar secara sukarela mengehadkan jumlah eksport dan menetapkan harga minimum — satu "ikrar harga" (price undertaking) yang boleh menggantikan tarif bagi pengeluar yang mematuhinya . Walau bagaimanapun, perjanjian itu tidak meliputi isu hibrid.

Apa Yang Perlu Dipantau Seterusnya

• Penerbitan rasmi kadar duti hibrid baharu oleh Suruhanjaya EU.
• Sama ada negara anggota EU meluluskan langkah tersebut (laporan menunjukkan ia boleh berkuat kuasa sebaik sahaja majoriti meluluskannya) .
• Kemungkinan tindakan balas oleh China, yang telah pun memberi isyarat bantahan terhadap langkah perdagangan yang "bersifat proteksionis" .