6 Sebab Aliran Minyak Selat Hormuz Tidak Akan Pulih Dengan Cepat Walaupun Selepas Perjanjian AS-Iran

2. Insurans Risiko Perang Kekal pada Gandaan Melampau

Walaupun selepas perjanjian damai, premium risiko perang marin kekal 30 hingga 4,000 kali ganda di atas tahap sebelum konflik . Sebelum krisis, premium risiko perang biasa adalah kira-kira 0.001%–0.25% daripada nilai kapal setiap transit. Pada kemuncaknya, kadar tersebut melonjak kepada antara 1% dan 7.5% — diterjemahkan kepada bil insurans sebanyak $3 juta hingga $8 juta untuk satu pelayaran kapal tangki besar . Seperti yang diungkapkan oleh seorang penaja jamin, premium "cepat naik dan lambat turun" . Penanggung insurans berkata mereka memerlukan beberapa bulan kestabilan berterusan, serta transit selamat yang ditunjukkan, sebelum memulihkan perlindungan biasa . Bagi pemilik kapal, ekonomi setiap transit masih tidak menentu.

3. Rantaian Perintah dan Prosedur Kebenaran Tidak Jelas

Pada akhir Mei 2026, New York Times melaporkan bahawa syarikat perkapalan masih tidak tahu siapa yang perlu dihubungi untuk kelulusan navigasi, laluan apa yang ditetapkan selamat, atau pihak berkuasa mana yang akan menguruskan lalu lintas melalui selat yang dibuka semula . Pemilik kapal utama, peniaga, dan pengeluar minyak masih mencari kejelasan asas mengenai terma operasi perjanjian itu . Persoalan termasuk sama ada akan ada bayaran transit untuk selat itu, masa dan jumlah dana Iran yang dibekukan akan dibebaskan, dan syarat khusus untuk menyambung semula perkapalan . Kekurangan butiran ini mewujudkan kabus ketidakpastian yang melambatkan keputusan.

4. Kapal Terdampar dan Tersalah Letak Perlu Diposisikan Semula

Dengan selat itu ditutup secara efektif selama lebih 100 hari, kira-kira 1,500 kapal telah terdampar di Teluk Parsi . Kapal-kapal ini berselerak di pelabuhan, anak kapal mungkin telah digilirkan atau dinyah mobil, dan jadual komersial tergendala. Ia akan mengambil masa berminggu-minggu hanya untuk memposisikan semula kapal, menggantikan anak kapal, dan menentukan kapal mana yang akan pergi dahulu . Pada 17 Jun, tiga kapal tangki Iran yang membawa hampir 5 juta tong minyak mentah menjadi yang pertama meninggalkan sekatan AS dalam dua bulan — tetapi pemilik kapal bergerak "dengan penuh keraguan" .

5. Goldman Sachs: Aliran Minyak Mungkin Hanya Pulih kepada 70% daripada Tahap Sebelum Perang

Dalam nota bertarikh 17 Jun bertajuk "70% daripada Aliran Hormuz Sebelum Perang Mungkin Menjadi 100% Baharu," penganalisis Goldman Sachs yang diketuai oleh Yulia Zhestkova Grigsby menganggarkan bahawa aliran melalui selat itu mungkin tidak akan kembali sepenuhnya kepada volum sebelum konflik . Sebabnya: pengeluar serantau telah beralih kepada laluan eksport alternatif — termasuk saluran paip ke Yanbu (Arab Saudi), Fujairah (UAE), Ceyhan (Turki), dan Teluk Oman — mengurangkan kebergantungan mereka pada laluan sempit Hormuz . Goldman mengira bahawa normalisasi penuh eksport Teluk ke tahap sebelum perang sebanyak 23 juta tong sehari boleh dicapai dengan aliran Hormuz pulih kepada hanya 70% daripada daya tampung sebelum perang .

Selepas perjanjian itu, Goldman mempercepatkan jangka masanya untuk normalisasi eksport sebanyak satu bulan — kini menjangkakan eksport Teluk kembali ke tahap sebelum perang menjelang akhir Julai 2026, dengan pemulihan pengeluaran minyak menyusul menjelang Oktober . Tetapi itu masih dua bulan selepas menandatangani, dan bank itu sebelum ini telah menolak ramalannya dari akhir Jun ke akhir Ogos sebelum perjanjian dicapai .

6. Tetingkap Rundingan Sementara 60 Hari Mewujudkan Ketidakpastian Asas

Perjanjian semasa adalah memorandum persefahaman awal — gencatan senjata 60 hari, bukan perdamaian muktamad . Isu-isu yang lebih luas, termasuk program nuklear Iran, masih belum diselesaikan, dan jika rundingan gagal, selat itu boleh ditutup semula . Seorang pegawai kanan kerajaan AS memberi amaran bahawa, walaupun lalu lintas harus meningkat dengan ketara dalam jangka pendek, pengembalian kepada transit sebelum konflik "akan mengambil masa lebih lama daripada beberapa minggu memandangkan sesetengah pemilik kapal mengambil pendekatan berhati-hati" .

Apakah Garis Masa yang Dijangka

Pada hujung yang optimistik, Kpler — firma data perdagangan — menganggarkan bahawa lalu lintas kapal melalui selat itu boleh mencapai kira-kira 40 kapal sehari dalam masa sebulan (berbanding kira-kira 100 kapal sehari sebelum konflik) — atau kira-kira separuh daripada tahap sebelum perang . Tetapi kebanyakan sumber — daripada Goldman Sachs kepada pegawai keselamatan maritim — bersetuju bahawa normalisasi penuh akan mengambil masa sekurang-kurangnya sehingga akhir Julai hingga Ogos 2026, dan walaupun begitu, ia mungkin hanya mencapai 70% daripada daya tampung sebelum perang . Pasaran minyak mentah fizikal dijangka kekal "ketat sepanjang musim panas" .

Pendek kata, tajuk utama berkata "Biarkan minyak mengalir," tetapi realiti bagi pemilik kapal, penanggung insurans, dan peniaga minyak adalah: belum lagi, tidak cepat, dan tidak kembali sepenuhnya.