Setiausaha Perbendaharaan AS di Sebalik Kenaikan Kadar Bersejarah Jepun: Bagaimana Scott Bessent Menjadi 'Gabenor Bayangan' BOJ

Tekanan Bessent berfungsi melalui dua saluran utama:

• Isyarat awam: Bessent memberitahu Reuters bahawa beliau melihat cara paling berkesan untuk menangani kelemahan yen adalah dengan BOJ menaikkan kadar dengan lebih cepat . Kenyataannya secara konsisten "dibaca oleh pasaran sebagai sokongan tidak langsung untuk normalisasi kadar Jepun" .
• Diplomasi peribadi: Semasa lawatan ke Tokyo pada Mei 2026, Bessent kemungkinan menyampaikan pandangannya mengenai BOJ kepada Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Menteri Kewangan Katayama, menurut Mari Iwashita, ahli strategi kadar eksekutif di Nomura Securities. Beliau menyatakan bahawa ini "mengukuhkan peluang kenaikan kadar pada bulan Jun" .

Tekanan ini amat signifikan kerana Perdana Menteri Takaichi pada mulanya berhati-hati terhadap pengetatan monetari, seperti yang dilaporkan oleh Nikkei . Campur tangan Bessent membantu membersihkan halangan politik, mengalihkan keseimbangan ke arah kenaikan kadar .

Keputusan BOJ Jun 2026: Kenaikan Tanpa Gabenor

Lembaga dasar BOJ mengundi 7-1 untuk menaikkan kadar dasar jangka pendek daripada 0.75% kepada 1.0% pada mesyuarat dua hari yang berakhir pada 16 Jun . Gabenor Kazuo Ueda tidak hadir kerana dirawat di hospital untuk jangkitan sista hepatik, menjadikan ini mesyuarat dasar tetap pertama yang diadakan tanpa kehadiran gabenor . Timbalan Gabenor Shinichi Uchida mempengerusikan mesyuarat tersebut .

Rasional: Inflasi Tenaga Didorong Perang

Pegawai bank pusat secara jelas menyebut perang Iran sebagai faktor utama di sebalik keputusan ini. BOJ menyatakan bahawa kenaikan kadar bertujuan untuk "mencegah kejutan tenaga yang didorong oleh perang Iran daripada mencetuskan inflasi yang lebih meluas" . Kos minyak mentah yang melonjak mendorong tekanan inflasi, dan bank pusat menekankan "risiko kenaikan inflasi" daripada konflik Timur Tengah .

• BOJ juga menyatakan akan "terus meningkatkan kadar faedah dasar selaras dengan keadaan ekonomi, harga, dan kewangan" .
• Keputusan ini menandakan kenaikan kadar kelima sejak BOJ mula menormalkan dasar pada Mac 2024 — kenaikan pertama dalam 17 tahun .

Ahli lembaga Toichiro Asada membantah, menyokong agar kadar dikekalkan .

Konteks Global: Pengetatan Didorong Perang Merentas Bank Pusat

Langkah BOJ bukanlah terpencil. Di seluruh dunia, bank pusat bergelut dengan inflasi yang didorong oleh harga minyak yang lebih tinggi akibat konflik Timur Tengah.

Rizab Persekutuan AS: Pegangan Hawkish Sebagai Mukadimah Kepada Kenaikan

Pada 17 Jun 2026, Rizab Persekutuan AS (Fed) mengekalkan kadar dana persekutuan penanda arasnya stabil pada 3.50%-3.75% untuk mesyuarat keempat berturut-turut — yang pertama di bawah Pengerusi baharu Kevin Warsh . Walau bagaimanapun, nada adalah jelas hawkish:

• Sembilan daripada 19 penggubal dasar Fed mengunjurkan sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar menjelang akhir 2026, berbanding sifar pada Mac .
• Ramalan inflasi Fed untuk 2026 dinaikkan kepada 3.6%, jauh melebihi sasaran 2% .
• Kenyataan Fed mengakui bahawa "inflasi kekal tinggi berbanding sasaran 2% jawatankuasa, sebahagiannya disebabkan oleh kejutan bekalan yang membawa kepada kenaikan harga dalam sektor tertentu, seperti tenaga" .

Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters sebahagian besarnya menjangkakan Fed akan mengekalkan kadar untuk baki 2026, dengan hampir 70% meramalkan kadar utama akan kekal dalam julat semasa . Namun, peralihan dalam plot titik (dot plot) memberi isyarat bahawa kenaikan kadar, bukan pemotongan, adalah langkah seterusnya yang mungkin .

Bank of Korea: Bersedia untuk Kenaikan Julai

Bank pusat Korea Selatan juga beralih ke arah pengetatan. Pada Mei 2026, Bank of Korea (BOK) mengekalkan kadar asasnya pada 2.50% untuk mesyuarat kelapan berturut-turut, tetapi Gabenor Shin Hyun-song memberi isyarat bahawa kenaikan kadar sudah hampir .

• Inflasi harga pengguna di Korea Selatan mencapai paras tertinggi dua tahun pada Mei, melebihi 3% .
• Citigroup mengunjurkan BOK akan melaksanakan dua kenaikan 25 mata asas — satu pada Julai dan satu lagi pada Oktober — membawa kadar penanda aras menghampiri 3% .
• Gabenor Shin menyatakan: "Adalah penting untuk menaikkan kadar faedah tepat pada masanya dengan penekanan kepada mengekalkan kestabilan harga" .

Ahli ekonomi ING juga menjangkakan jumlah 50 mata asas kenaikan pada separuh kedua 2026, dengan kenaikan Julai dianggap "lebih berkemungkinan" .

Gambaran Besar: Kitaran Pengetatan Diselaraskan

Langkah BOJ pada Jun 2026, peralihan hawkish Fed, dan isyarat Bank of Korea semuanya berkongsi pemacu yang sama: inflasi tenaga akibat perang. Konflik di Iran menyebabkan harga minyak mentah melambung tinggi, menyemarakkan inflasi kos-dorongan merentas ekonomi global. Kenaikan kadar BOJ kepada 1.0% adalah tindakan paling signifikan, tetapi ia lebih difahami sebagai sebahagian daripada peralihan diselaraskan di mana bank pusat dari Tokyo ke Seoul ke Washington semuanya menyesuaikan diri dengan persekitaran inflasi yang dibentuk oleh geopolitik.

Rumusan Utama

• Peranan Scott Bessent adalah nyata, bukan simbolik. Pelbagai sumber berita mengesahkan bahawa advokasi awam dan peribadinya merupakan faktor dalam keputusan BOJ, membantu mengatasi tentangan politik domestik . Label "gabenor bayangan" timbul daripada kalangan kewangan di Jepun dan AS .
• Kenaikan didorong terutamanya oleh inflasi, bukan politik. Rasional rasmi BOJ tertumpu kepada kos minyak mentah yang melambung akibat konflik Iran dan peningkatan risiko kenaikan harga . Tekanan Bessent berjaya kerana ia sejajar dengan kebimbangan sedia ada bank pusat tentang inflasi.
• Konteks global adalah penting. Kenaikan kadar BOJ Jun 2026 adalah sebahagian daripada gelombang pengetatan bank pusat yang lebih luas sebagai tindak balas kepada inflasi tenaga berkaitan perang, dengan kedua-dua Fed dan Bank of Korea beralih ke arah pendirian yang lebih hawkish.