Krisis fiskal yang sudah pun berlaku

Peningkatan yang dirancang ini tiba ketika tekanan fiskal yang teruk:

• Defisit belanjawan persekutuan mencapai 6.01 trilion rubel dalam tempoh Januari–Mei 2026, atau 2.6% daripada KDNK — sudah 1.6 kali ganda sasaran setahun penuh sebanyak 3.8 trilion rubel .
• Defisit itu kira-kira dua kali ganda paras yang dicatatkan dalam tempoh yang sama pada 2025 .
• Perbelanjaan persekutuan meningkat 17% tahun ke tahun kepada 20.79 trilion rubel, manakala hasil hanya meningkat 0.3% .
• Pada bulan Mac sahaja, perbelanjaan melonjak 44% tahun ke tahun, dan defisit bulanan mencapai 1.1 trilion rubel .
• Menjelang April, defisit belanjawan Rusia sudah melepasi sasaran setahun penuh dalam masa tiga bulan sahaja, mencecah 4.6 trilion rubel berbanding 3.8 trilion yang dirancang untuk setahun penuh .

Perbelanjaan ketenteraan: suku pertama pada paras tertinggi

• Perbelanjaan ketenteraan suku pertama 2026 mencapai 5.9 trilion rubel, peningkatan 30% daripada 4.5 trilion rubel dalam Q1 2025 .
• Perbelanjaan ketenteraan menyumbang 46% daripada semua perbelanjaan belanjawan persekutuan — hampir setiap rubel kedua yang dibelanjakan oleh Kremlin .
• Ini bersamaan dengan kira-kira 65 bilion rubel sehari (hampir $916 juta) dan 2.7 bilion rubel sejam .

Amaran dalaman kepada Putin

Pada 1 Jun 2026, Bloomberg melaporkan bahawa pegawai kanan Kementerian Kewangan dan Bank Pusat telah memberi amaran kepada Presiden Putin bahawa perbelanjaan untuk perang di Ukraine berada di laluan yang tidak mampu ditanggung . Bloomberg menyifatkannya sebagai tanda perpecahan dalaman yang paling serius di Moscow sejak pencerobohan berskala penuh bermula .

Menurut sumber, pegawai kewangan menggesa pemotongan perbelanjaan pertahanan, tetapi Putin sebaliknya mengarahkan mereka mencari penjimatan di bahagian lain belanjawan tanpa menyentuh perbelanjaan ketenteraan . Malah, Kementerian Pertahanan serentak meminta tambahan 3 trilion rubel dalam pembiayaan .

Beban hutang jangka panjang

Kos perkhidmatan hutang domestik sedia ada Rusia sudah mencecah 4 trilion rubel dalam belanjawan semasa — kira-kira 9% daripada jumlah perbelanjaan persekutuan, menjadikannya item perbelanjaan kelima terbesar . Menurut pengiraan Bloomberg, sepanjang sepuluh tahun akan datang, Rusia akan membelanjakan sekurang-kurangnya 15% daripada KDNKnya semata-mata untuk pembayaran faedah ke atas hutang awam .

Angka-angka penting secara ringkas

Implikasi untuk NATO dan rakan kongsi Ukraine

Skala perbelanjaan perang Rusia yang dirancang menunjukkan Moscow bersedia untuk mengekalkan tahap perbelanjaan ketenteraan yang tinggi walaupun terdapat jangkaan awal bahawa belanjawan yang lebih ketat boleh memperlahankan jentera perang Kremlin . Bagi rakan kongsi Ukraine, ini menunjukkan cabaran fiskal dan ketenteraan yang berpanjangan dan bukannya pengurangan tekanan Rusia dalam masa terdekat .

Corak pinjaman dan tekanan

Laporan yang ada menyokong gambaran yang jelas: belanjawan Rusia sudah berada di bawah tekanan teruk sebelum perbelanjaan tambahan ini dilaporkan. Pelan baru untuk menyuntik 4–5 trilion rubel lagi ke dalam perbelanjaan perang, dibiayai melalui pinjaman domestik sebanyak 2–3 trilion rubel, menandakan bahawa Kremlin sanggup menerima defisit yang semakin melebar dan hutang yang semakin meningkat untuk meneruskan usaha perang, walaupun pegawai ekonomi kanannya sendiri menyifatkan laluan itu sebagai tidak mampan.

Krisis fiskal yang sudah pun berlaku

Peningkatan yang dirancang ini tiba ketika tekanan fiskal yang teruk:

• Defisit belanjawan persekutuan mencapai 6.01 trilion rubel dalam tempoh Januari–Mei 2026, atau 2.6% daripada KDNK — sudah 1.6 kali ganda sasaran setahun penuh sebanyak 3.8 trilion rubel .
• Defisit itu kira-kira dua kali ganda paras yang dicatatkan dalam tempoh yang sama pada 2025 .
• Perbelanjaan persekutuan meningkat 17% tahun ke tahun kepada 20.79 trilion rubel, manakala hasil hanya meningkat 0.3% .
• Pada bulan Mac sahaja, perbelanjaan melonjak 44% tahun ke tahun, dan defisit bulanan mencapai 1.1 trilion rubel .
• Menjelang April, defisit belanjawan Rusia sudah melepasi sasaran setahun penuh dalam masa tiga bulan sahaja, mencecah 4.6 trilion rubel berbanding 3.8 trilion yang dirancang untuk setahun penuh .

Perbelanjaan ketenteraan: suku pertama pada paras tertinggi

• Perbelanjaan ketenteraan suku pertama 2026 mencapai 5.9 trilion rubel, peningkatan 30% daripada 4.5 trilion rubel dalam Q1 2025 .
• Perbelanjaan ketenteraan menyumbang 46% daripada semua perbelanjaan belanjawan persekutuan — hampir setiap rubel kedua yang dibelanjakan oleh Kremlin .
• Ini bersamaan dengan kira-kira 65 bilion rubel sehari (hampir $916 juta) dan 2.7 bilion rubel sejam .

Amaran dalaman kepada Putin

Pada 1 Jun 2026, Bloomberg melaporkan bahawa pegawai kanan Kementerian Kewangan dan Bank Pusat telah memberi amaran kepada Presiden Putin bahawa perbelanjaan untuk perang di Ukraine berada di laluan yang tidak mampu ditanggung . Bloomberg menyifatkannya sebagai tanda perpecahan dalaman yang paling serius di Moscow sejak pencerobohan berskala penuh bermula .

Menurut sumber, pegawai kewangan menggesa pemotongan perbelanjaan pertahanan, tetapi Putin sebaliknya mengarahkan mereka mencari penjimatan di bahagian lain belanjawan tanpa menyentuh perbelanjaan ketenteraan . Malah, Kementerian Pertahanan serentak meminta tambahan 3 trilion rubel dalam pembiayaan .

Beban hutang jangka panjang

Kos perkhidmatan hutang domestik sedia ada Rusia sudah mencecah 4 trilion rubel dalam belanjawan semasa — kira-kira 9% daripada jumlah perbelanjaan persekutuan, menjadikannya item perbelanjaan kelima terbesar . Menurut pengiraan Bloomberg, sepanjang sepuluh tahun akan datang, Rusia akan membelanjakan sekurang-kurangnya 15% daripada KDNKnya semata-mata untuk pembayaran faedah ke atas hutang awam .

Angka-angka penting secara ringkas

Implikasi untuk NATO dan rakan kongsi Ukraine

Skala perbelanjaan perang Rusia yang dirancang menunjukkan Moscow bersedia untuk mengekalkan tahap perbelanjaan ketenteraan yang tinggi walaupun terdapat jangkaan awal bahawa belanjawan yang lebih ketat boleh memperlahankan jentera perang Kremlin . Bagi rakan kongsi Ukraine, ini menunjukkan cabaran fiskal dan ketenteraan yang berpanjangan dan bukannya pengurangan tekanan Rusia dalam masa terdekat .

Corak pinjaman dan tekanan

Laporan yang ada menyokong gambaran yang jelas: belanjawan Rusia sudah berada di bawah tekanan teruk sebelum perbelanjaan tambahan ini dilaporkan. Pelan baru untuk menyuntik 4–5 trilion rubel lagi ke dalam perbelanjaan perang, dibiayai melalui pinjaman domestik sebanyak 2–3 trilion rubel, menandakan bahawa Kremlin sanggup menerima defisit yang semakin melebar dan hutang yang semakin meningkat untuk meneruskan usaha perang, walaupun pegawai ekonomi kanannya sendiri menyifatkan laluan itu sebagai tidak mampan.