Piala Dunia 2026 Mendedahkan Medan Pertempuran Regulasi Global untuk Pasaran Ramalan

Ketika perlawanan Piala Dunia FIFA 2026 berlangsung, satu pertandingan selari sedang bermain di mahkamah, badan perundangan dan agensi regulasi di seluruh dunia. Pasaran ramalan seperti Kalshi dan Polymarket telah melonjak popularitinya, menawarkan peminat cara baharu untuk bertaruh pada keputusan perlawanan, prestasi pemain dan hasil kejohanan. Namun, pertumbuhan ini telah bertembung dengan landskap regulasi global yang berpecah-belah, di mana satu transaksi yang sah di satu negara, boleh menjadi satu kesalahan jenayah di negara lain, dan terperangkap dalam kelabu undang-undang di kebanyakan bahagian Amerika Syarikat .

Kejohanan tahun ini adalah ujian tekanan global pertama untuk industri yang tidak wujud pada skala ini semasa Piala Dunia lepas. Natijahnya adalah tampalan huru-hara pengharaman, tuntutan mahkamah dan manuver perundangan yang mendedahkan betapa jauhnya dunia daripada rangka kerja yang koheren untuk pasaran ramalan.

Perebutan Bidang Kuasa di A.S.: CFTC vs. Negeri-Negeri

Persoalan undang-undang utama di Amerika Syarikat kelihatan mudah: adakah kontrak acara sukan merupakan derivatif kewangan yang dikawal selia oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), atau adakah ia satu bentuk perjudian yang tertakluk kepada pelesenan dan larangan negeri demi negeri?

CFTC telah beralih dengan tegas ke arah akomodasi. Pada Januari 2026, Pengerusi Michael Selig menarik balik peraturan yang dicadangkan yang akan melarang kontrak acara politik dan sukan, dan mengarahkan kakitangan untuk merangka penggubalan peraturan baharu yang menetapkan piawaian yang jelas . Menjelang Jun, suruhanjaya itu bergerak untuk membenarkan secara rasmi 'perdagangan' sukan di platform ini, dengan larangan tertentu masih dalam perbincangan .

Pentadbiran Trump telah meningkatkan pertikaian ini dengan menyaman Illinois, Connecticut dan Arizona pada April 2026, dengan hujah bahawa undang-undang persekutuan mendahului regulasi perjudian negeri ke atas pasaran ramalan . Tuntutan mahkamah ini menandakan usaha persekutuan paling signifikan setakat ini untuk menubuhkan bidang kuasa CFTC yang eksklusif ke atas sektor ini.

Mahkamah persekutuan sudah pun memberikan pandangan. Pada Februari 2026, Mahkamah Daerah A.S. untuk Daerah Tengah Tennessee memberikan Kalshi injunksi awal, mendapati bahawa kontrak acara sukannya berkemungkinan adalah "swap" di bawah Akta Bursa Komoditi dan undang-undang persekutuan berkemungkinan mendahului usaha Tennessee untuk mengawal selianya . Keputusan itu menambah satu titik data ketara kepada badan undang-undang kes yang berkembang pesat.

Penentangan di peringkat negeri kekal sengit. Sekurang-kurangnya 11 negeri telah mengeluarkan perintah berhenti dan larang yang mensasarkan kontrak acara sukan. Nevada memperoleh keputusan mahkamah yang menyekat kedua-dua Kalshi dan Polymarket daripada beroperasi. Arizona memfailkan 20 pertuduhan jenayah terhadap Kalshi kerana perjudian haram. Lebih 20 tuntutan mahkamah persekutuan sedang menunggu keputusan berhubung persoalan klasifikasi ini .

Kongres juga mengenakan tekanan. Senator utama telah memperkenalkan perundangan yang boleh menyekat prospek industri ini dengan teruk . Pada April 2026, satu gabungan Demokrat Dewan Perwakilan mendesak CFTC untuk melarang perdagangan orang dalam dan melarang kontrak acara berkenaan pilihan raya, tindakan ketenteraan, sukan dan keputusan kerajaan tanpa kepentingan lindung nilai ekonomi yang sah . Jawatankuasa Pengawasan Dewan menghantar surat kepada Kalshi pada bulan Mei menuntut rekod berkenaan perlindungan terhadap pengelakan peraturan luar pesisir .

Tindakan Keras Global: Brazil Mendahului Senarai Pengharaman yang Semakin Meningkat

Di luar Amerika Syarikat, respons regulasi lebih bersifat seragam dan bermusuhan. Pasaran ramalan disekat atau diharamkan di lebih 50 negara, termasuk Argentina, Colombia, Perancis, Jerman, dan Sepanyol — semuanya menganggapnya sebagai perjudian tanpa kebenaran .

Tindakan keras Brazil adalah yang paling menyeluruh. Pada 24 April 2026, Kementerian Kewangan menyekat 27 platform ramalan, termasuk Polymarket dan Kalshi, melalui pengawal selia telekomunikasi Anatel . Menteri Kewangan Dario Durigan menyatakan platform tersebut melanggar peraturan pertaruhan yang diluluskan oleh Kongres dan tidak mempunyai sebarang kebenaran undang-undang untuk beroperasi di negara itu . Kerajaan telah melancarkan kempen kesedaran awam yang memberi amaran kepada rakyat bahawa platform ini beroperasi tanpa lesen persekutuan dan akan dianggap sebagai operasi pertaruhan haram .

Jepun mewakili pendekatan yang berbeza. Polymarket sedang mendapatkan kelulusan rasmi kerajaan untuk memasuki Jepun menjelang 2030, melantik wakil di negara itu dan bekerja melalui saluran rasmi dan bukannya melancarkan dahulu dan berurusan dengan pengawal selia kemudian . Jepun mempunyai beberapa undang-undang perjudian paling ketat dalam kalangan ekonomi utama, menjadikan strategi jangka panjang yang berhati-hati ini sebagai satu kes terpencil yang ketara.

Senarai larangan semakin meningkat dalam masa nyata. Dalam minggu-minggu sejurus sebelum Piala Dunia, Sepanyol, Indonesia dan India menyertai senarai negara yang menyekat atau menghalang akses ke platform pasaran ramalan .

Industri Perjudian Melawan Balik

Sektor perjudian tradisional telah bergerak agresif menentang pasaran ramalan, melihatnya sebagai ancaman kewujudan kepada pertaruhan sukan yang dikawal selia oleh negeri.

Persatuan Permainan Amerika (AGA) dan Persatuan Permainan India (IGA) mengeluarkan surat bersama kepada Kongres pada Januari 2026 menuntut tindakan, memanggil pasaran ramalan sebagai pasaran pertaruhan selari yang berbahaya dan tidak dikenakan cukai . AGA menganggarkan platform ini telah menyebabkan kerajaan kehilangan lebih daripada $500 juta dalam potensi hasil cukai pertaruhan sukan .

Kebimbangan industri ini meluas. Satu tinjauan AGA suku pertama 2026 mendapati bahawa 81% daripada eksekutif permainan kini menandakan pasaran ramalan sebagai ancaman "sangat signifikan" kepada industri permainan yang dikawal selia . Angka itu mencerminkan sektor yang melihat kelebihan regulasi dan cukai mereka sedang terhakis secara sistematik.

Kesatuan sekerja telah menyertai penentangan. UNITE HERE, yang mewakili lebih daripada 100,000 pekerja kasino, telah menyeru agar kontrak acara sukan dihapuskan sepenuhnya . Pada Jun 2026, industri perjudian, puak peribumi, dan kesatuan sekerja bersama-sama mendesak penggubal undang-undang untuk menambah peruntukan yang melarang pasaran ramalan daripada menawarkan pertaruhan sukan ke dalam perundangan mata wang kripto yang belum selesai .

Pergelutan ini telah memecahbelahkan industri itu sendiri. DraftKings, FanDuel, Fanatics, dan bet365 semuanya meninggalkan AGA dalam tempoh enam bulan, sebahagiannya disebabkan oleh perpecahan dalaman tentang cara menangani pasaran ramalan. Sesetengah pengendali ini kini telah melancarkan produk pasaran ramalan mereka sendiri .

Tiada Rangka Kerja Global Wujud

Tiada perjanjian antarabangsa, model undang-undang, atau perjanjian pelbagai hala yang mengawal selia pasaran ramalan. Setiap bidang kuasa membuat improvisasi, selalunya dengan meregangkan undang-undang sedia ada yang direka untuk tujuan yang sangat berbeza.

Analisis KPMG menggambarkan laluan A.S. sebagai "akomodasi sementara menunggu keputusan mahkamah" — bukannya polisi yang diselesaikan . CFTC sedang menerapkan rangka kerja yang direka untuk derivatif pertanian dan kewangan kepada produk yang berfungsi dan membayar seperti pertaruhan sukan . Kebanyakan negara lain hanya menganggap pasaran ramalan sebagai perjudian haram di bawah undang-undang pertaruhan sedia ada, tanpa mana-mana bidang kuasa yang menggubal statut khusus .

Persoalan yang Belum Terjawab: Derivatif atau Perjudian?

Di tengah-tengah setiap tuntutan mahkamah, setiap larangan, dan setiap kempen lobi adalah satu persoalan klasifikasi tunggal dengan akibat praktikal yang sangat besar.

Hujah derivatif menyatakan bahawa kontrak ramalan adalah bursa niaga hadapan dan komoditi terkawal di bawah Akta Bursa Komoditi, yang menawarkan penemuan harga pada acara dunia sebenar — serupa dengan niaga hadapan cuaca atau penunjuk ekonomi . Di bawah rangka kerja ini, CFTC mengekalkan bidang kuasa eksklusif.

Hujah perjudian berpendapat bahawa kontrak acara sukan adalah serupa secara fungsi dengan pertaruhan sukan, tetapi beroperasi tanpa cukai negeri, pengesahan umur, peraturan permainan bertanggungjawab, atau perlindungan pengguna . Sekiranya pandangan ini diguna pakai, platform mesti mematuhi rejim pelesenan negeri demi negeri — atau menghadapi larangan langsung di negeri yang melarang perjudian.

Implikasi praktikalnya sangat besar. Tuntutan mahkamah pentadbiran Trump untuk mendahului undang-undang negeri secara jelas bertujuan untuk mengunci klasifikasi derivatif di seluruh negara . Hasilnya akan menentukan sama ada pasaran ramalan boleh beroperasi sebagai pasaran nasional yang dikawal selia oleh persekutuan atau mesti menavigasi 50 rejim regulasi negeri yang berbeza.

Piala Dunia 2026 telah menonjolkan persoalan yang belum terurai ini dengan jelas, dengan berbilion ringgit mengalir melalui vakum regulasi sementara mahkamah, Kongres, dan pengawal selia antarabangsa berlumba-lumba untuk mengejarnya.