Citi Kata Saham Eropah Masih Boleh ‘Lari’ Kerana Pertaruhan AI Lebih Murah

Menyokong keyakinan dengan sasaran menaik dan pilihan saham

Bank itu menterjemahkan tesisnya kepada angka konkrit pada Disember 2025, menetapkan sasaran akhir tahun 2026 sebanyak 640 untuk STOXX 600, menyiratkan potensi kenaikan kira-kira 10.5% . Sasaran itu dibina atas jangkaan peningkatan kitaran, sokongan fiskal yang lebih kukuh, dan manfaat tertunda daripada pelonggaran monetari. Strategis Citi menjangkakan pertumbuhan pendapatan sesaham akan pulih selepas 2025 yang mendatar disebabkan tekanan tarif dan mata wang .

Keyakinan itu juga kelihatan dalam panggilan saham tertentu. Pada 1 Mei 2026, penganalisis Citi Andrew Gardiner menaikkan harga sasaran untuk Aixtron, pembuat peralatan semikonduktor Jerman, daripada €32 kepada €55—peningkatan 72%—sambil mengekalkan penarafan 'Beli' . Peningkatan itu mencerminkan permintaan yang melonjak untuk peralatan pemendapan syarikat, yang penting untuk menghasilkan semikonduktor kompaun yang digunakan dalam AI, optoelektronik, dan aplikasi kuasa. Menjelang akhir Mei, saham Aixtron telah meningkat lebih tiga kali ganda pada tahun 2026, mencecah paras tertinggi sejak Januari 2001 .

Angin ekor geopolitik: lonjakan rekod dipacu oleh keamanan

Lonjakan STOXX 600 ke paras tertinggi sepanjang masa pada 637.18 pada 15 Jun 2026, bukan semata-mata mengenai pendapatan. Ia didorong oleh lantunan lega yang kuat selepas A.S. dan Iran mencapai perjanjian damai awal yang akan membuka semula Selat Hormuz dan menamatkan perang Timur Tengah selama tiga bulan . Perjanjian itu, yang dijadualkan ditandatangani pada Jumaat, 19 Jun, menyebabkan harga minyak mentah Brent menjunam, menurunkan tekanan kos utama untuk ekonomi Eropah dan meningkatkan sentimen risiko merentas kebanyakan sektor .

Lantunan ini adalah kemuncak kepada beberapa minggu penilaian semula geopolitik. Sebelum ini, pada April, gencatan senjata AS-Iran selama dua minggu telah mencetuskan kenaikan satu hari terbesar STOXX 600 sejak Mac 2022, dengan saham pelancongan, perindustrian, dan bank mendahului kenaikan . Keuntungan tahun-ke-tarikh indeks mencapai kira-kira 7.6% apabila ia akhirnya meraih semula semua kerugian yang dialami selepas perang bermula pada akhir Februari .

Tetapi langkah lantunan mungkin sederhana

Walaupun sasaran menaik, mesej Citi tidak seragam optimistik. Strategis Beata Manthey memberi amaran pada Oktober 2025 bahawa lantunan terbaik mungkin telah berlalu, dengan ketidaktentuan dari China dan musim laporan pendapatan berkemungkinan mengehadkan kenaikan segera. Pada masa itu, sasaran Citi pada 570 menyiratkan kenaikan yang lebih sederhana sebanyak 3% .

Konsensus penganalisis yang lebih luas juga kekal lebih konservatif. Pada Mei 2025, purata ramalan daripada 20 strategis yang ditinjau oleh Bloomberg meletakkan STOXX 600 pada hanya 554 menjelang akhir tahun .

Dan kemudian ada faktor liar geopolitik. Perjanjian damai AS-Iran adalah di peringkat awal dan belum ditandatangani. Pelbagai sumber menekankan bahawa rangka kerja yang dicadangkan—sambil menjanjikan untuk memulihkan penghantaran tenaga, menghentikan pertempuran di pelbagai perbatasan, dan membentuk semula pakatan—adalah jauh daripada satu kepastian . Sebarang keretakan dalam rundingan berkemungkinan akan merungkai premium risiko geopolitik yang telah mendorong indeks ke paras tertinggi baharu. Pelabur yang bertaruh pada kesinambungan lantunan akhirnya bertaruh bahawa keamanan akan berkekalan dan syarikat Eropah boleh menukar janji AI fizikal kepada keuntungan.